יום שישי היה אחד הימים הקשים ביותר בתולדות מניית וולוו קארס. מניית יצרנית הרכב השוודית צנחה בבורסת שטוקהולם בכ-24% לרמה הנמוכה ביותר שלה אי פעם, במה שתואר בכמה כלי תקשורת כצניחה היומית החדה ביותר שלה מאז הונפקה. הסיבה: דוח רבעוני חלש בהרבה מהצפוי, שכלל הפסד תפעולי כבד והודעה על קיצוץ נוסף בכוח האדם. על פי הדיווחים, וולוו קארס רשמה ברבעון השלישי הפסד תפעולי, לעומת רווח תפעולי של כ-5.8 מיליארד כתרים שוודיות ברבעון המקביל אשתקד. החברה הודיעה על צמצום של 2,500 משרות נוספות, כ-6% מכוח העבודה, רובן בשוודיה, וזאת על גבי קיצוץ קודם של כ-3,000 משרות. מנכ"ל החברה, האקן סמואלסון, הגדיר את הרבעון כמאכזב מאוד ולא שלל צעדים נוספים. יש לציין שהדיווחים אינם אחידים לגבי היקף ההפסד המדויק, אבל כולם מסכימים שהוא גבוה משציפו האנליסטים.
הבעיה המרכזית של וולוו נמצאת בסין. השוק הסיני, שבמשך שנים היה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב אירופיות, הפך לזירת מלחמת מחירים אכזרית, שבה יצרנים מקומיים מציעים רכבים חשמליים מתקדמים במחירים נמוכים. וולוו בחרה להעדיף שולי רווח על פני נתחי שוק, והמחיר הוא ירידה חדה במכירות. סמואלסון אמר שהירידה במכירות בסין הגיעה מהר יותר משציפו, והוסיף שהחברה הייתה צריכה להבין מוקדם יותר שעליה להתנהל בסין באופן מקומי יותר. המכסים בארצות הברית מכבידים על הרווחיות, וסמואלסון ציין שהחברה צריכה לייצר יותר בתוך ארצות הברית. בנוסף, וולוו נתקלה בבעיות בהרכבת הסוללות של דגם השטח החשמלי החדש שלה, EX60, מה שעיכב את קצב הייצור. עוד בתחילת החודש משכה החברה את תחזיות המכירות ותזרים המזומנים לשנה כולה, צעד שרמז למשקיעים שמשהו לא בסדר, אבל נראה שלא הכין אותם לגודל הפגיעה.
הסיפור של וולוו משתלב במשבר רחב יותר בתעשיית הרכב האירופית. יצרניות רבות ביבשת מתמודדות בו-זמנית עם תחרות גוברת מצד היצרנים הסינים, עם מכסים אמריקאיים ועם העלויות הגבוהות של המעבר לרכב חשמלי. השנה הצטרף לכך גם זינוק במחירי האנרגיה, שמכביד גם על עלויות הייצור וגם על נכונות הצרכנים לרכוש רכב חדש. יש כאן גם אירוניה מסוימת. בעלת השליטה בוולוו קארס היא קבוצת ג'ילי הסינית, כך שהחברה שמתקשה להתחרות בשוק הסיני שייכת בעצמה לקבוצה סינית. נציג של בעלי המניות אמר שוולוו נהנית מהטכנולוגיה ומהעלויות הנמוכות של ג'ילי, אבל בשוק עצמו המותג השוודי נאבק כמו כל יצרנית מערבית אחרת. החברה מתכננת שורה של דגמים חדשים שיעוצבו במיוחד לצרכן הסיני, אבל לפי ההנהלה שיפור משמעותי שם לא צפוי לפני שהם יגיעו לשוק. ברקע מתרחש גם שינוי בצמרת. סמואלסון צפוי לפנות את מקומו בשנה הבאה לקלאוס צלמן, מנכ"ל סקודה לשעבר, ואנליסטים בברנשטיין כתבו שהמשימה שלו הפכה קשה יותר מאשר ברגע שבו הוכרז על מינויו, לפני כחודש. הוא יירש חברה שצריכה לקצץ עלויות בהיקף ניכר, להסדיר את בעיות הייצור ולמצוא אסטרטגיה חדשה לסין.
עבור המשקיעים, הסיפור של וולוו הוא תזכורת לכך שבענף הרכב האירופי ההפתעות נוטות להיות שליליות בתקופה האחרונה. ירידה יומית של רבע משווי החברה מעידה על פער עצום בין מה שהשוק ציפה לו לבין מה שקרה בפועל. השאלה עכשיו היא אם החברה תצליח לבלום את שריפת המזומנים ולהחזיר את אמון המשקיעים, או שהרבעון הזה היה רק תחנה נוספת בדרך מטה.
