חברת מרדכי אביב תעשיות בניה (1973) בע"מ, הפועלת מזה עשורים כאחת מחברות הבנייה והייזום המוכרות בישראל, מתמקדת מזה שנים בייזום, תכנון וביצוע של פרויקטים למגורים, מסחר ומבני ציבור. החברה, המאופיינת בפעילות קבלנית ויזמית ענפה בדגש היסטורי על אזור ירושלים וסביבתה, מחזיקה בסיווגים קבלניים גבוהים המאפשרים לה לבצע פרויקטים הנדסיים מורכבים. בעוד השוק המקומי חווה תנודות ומעבר מואץ לכיוון פרויקטים של פינוי בינוי והתחדשות עירונית, החברה מובילה אסטרטגיה המשלבת בין יכולות הביצוע המסורתיות שלה לבין רכישת פורטפוליו נכסים מניב פוטנציאל בשלבי תכנון מתקדמים, מהלך שנועד להבטיח את מלאי הדירות שלה לשנים הבאות באזורי ביקוש קשיח.
במסגרת יישום אסטרטגיה זו, דיווחה החברה לבורסה לניירות ערך על חתימת מזכר הבנות מחייב לרכישת מלוא הונה המונפק והנפרע של חברת מטרה הפועלת בתחום הייזום והקידום של פרויקטי התחדשות עירונית. מדובר בעסקה בעלת פרופיל פיננסי משמעותי עבור החברה, במסגרתה תשלם מרדכי אביב תמורה ראשונית של כ-57.5 מיליון שקלים, לצד רכיב תמורה מותנה עתידי של עד כ-20 מיליון שקלים נוספים, אשר ישולמו בכפוף לעמידה ביעדים ובאבני דרך מוגדרות ביחס לפרויקטים ספציפיים בפורטפוליו הנרכש. המהלך משקף את הנכונות של הנהלת החברה לשלם פרמיה עבור צבר פרויקטים שכבר עבר את שלבי הייזום הראשוניים ונמצא בנקודת הבשלה מתקדמת, המקצרת באופן מובהק את זמני ההמתנה האופייניים לתחום זה.
הנכס המרכזי בעסקה זו הוא צבר הפרויקטים של חברת המטרה, המקודם יחד עם שותפים ומקיף היקף כולל של כ-4,400 יחידות דיור, כאשר חלקה הצפוי של חברת המטרה ביחידות הדיור המיועדות לשיווק במועד השלמת העסקה יעמוד על כ-1,100 יחידות דיור. הפרויקטים הללו ממוקמים ברובם המכריע בירושלים ובאזורי ביקוש במרכז הארץ, שני שווקים המאופיינים בעודפי ביקוש קשיחים וברמות מחירים גבוהות המגנות על מרווחי היזמות של החברות הפועלות בהם. עבור הסוחרים והמשקיעים בשוק ההון, הנתון המעניין ביותר בפורטפוליו הנוכחי נוגע לרמת הבשלות התכנונית שלו, שכן רובם המכריע של הפרויקטים מחזיקים כבר ברוב הדרוש של דיירים או בתוכנית בניין עיר מאושרת, ואחד מהם אף נמצא בשלבים סופיים לקראת יציאה לביצוע ממשי במהלך השנה הקרובה.
מבנה העסקה הנוכחי מציג מנגנון הגנה מסוים עבור החברה הרוכשת, שכן חלק לא מבוטל מהתמורה נדחה ומותנה בהצלחה מסחרית וסטטוטורית בשטח. יחד עם זאת, ההבנות שגובשו בין הצדדים כפופות עדיין לחתימה על הסכם מפורט וסופי, אשר מותנה בהשלמת בדיקת נאותות מלאה ומשביעת רצון מצד מרדכי אביב, לצד קבלת אישורים מצדדים שלישיים כמקובל בעסקאות מסוג זה. הצדדים הגדירו חלון זמנים ממוקד של 45 ימים לצורך השלמת בדיקת הנאותות וגיבוש הנוסח המלא של ההסכם, כאשר בתקופה זו מחויבים המוכרים וחברת המטרה לתניית בלעדיות המונעת מהם לנהל משא ומתן מקביל עם גורמים אחרים בשוק.
בדיווח הרשמי הבהירה החברה, באמצעות המשנה למנכ"ל ידיד ישראלי, כי הנתונים שנמסרו לגבי היקפי יחידות הדיור, הסטטוס התכנוני ותנאי העסקה הכלליים מהווים מידע צופה פני עתיד, אשר מבוסס על הערכות ראשוניות בלבד וטרם תיקוף מלא בבדיקות הנאותות. השינויים הכלכליים בשוק הנדל"ן, לצד מעורבותם של שותפים וצדדים שלישיים שאינם בשליטת החברה, עשויים להשפיע באופן מהותי על התוצאות הסופיות של המהלך ועל היקף המימוש בפועל של הפרויקטים. עם זאת, עצם החתימה על מזכר ההבנות מסמנת את הכיוון האסטרטגי הברור של החברה להרחבת אחיזתה בסגמנט הפינוי-בינוי, שנחשב כיום לקטר הצמיחה המרכזי של ענף המגורים בישראל.
