חברת להב אל.אר. רילאסטייט דיווחה על השלמת מהלך אסטרטגי משמעותי עם כניסתה של לאומי פרטנרס כשותפה מרכזית בחברת דלק ישראל. על פי הנתונים היבשים בדוח, לאומי פרטנרס השקיעה סכום של 213 מיליון שקלים תמורת הקצאת מניות המהוות עשרים אחוזים מהונה המונפק של דלק ישראל. העסקה משקפת לדלק ישראל שווי חברה של 850 מיליון שקלים לפני הכסף, ושווי של 1.063 מיליארד שקלים אחרי הכסף. בעקבות הקצאה זו, שיעור ההחזקה של להב אל.אר. יורד משיעור של כשלושים ותשעה אחוזים לכשלושים ואחד אחוזים. למרות הדילול היחסי, מדובר בהצפת ערך המכניסה שחקן מוסדי מהשורה הראשונה לגרעין השליטה, צעד שמאותת לשוק ההון על הבעת אמון מובהקת בפעילותה של דלק ישראל ובפוטנציאל ההשבחה העתידי שלה לקראת הנפקה אפשרית.

הזרמת ההון מצדה של לאומי פרטנרס מנותבת ישירות למהלך התרחבות מגוון של דלק ישראל מעבר לתחומי האנרגיה המסורתיים. הכספים שגויסו ישמשו את דלק ישראל למימון חלקה בעסקת ענק מקבילה, במסגרתה היא רוכשת יחד עם לאומי פרטנרס וקרן קיסטון אינפרא את מלוא הון המניות של חברת התקשורת הוט מובייל. שילוב כוחות זה ממחיש את האסטרטגיה של להב אל.אר. לאתר שותפים חזקים שיספקו גב פיננסי ויצרו מקורות כספיים למימוש תוכניות שאפתניות. הרכישה של הוט מובייל הופכת את דלק ישראל לחברת תשתיות ותקשורת מגוונת, מהלך שעשוי להפחית את התלות בתנודות מחירי הדלק ולהגדיל את תזרים המזומנים של הקבוצה. הפיזור העסקי החדש צפוי לשפר את הפרופיל הפיננסי של החברה ולהפוך אותה לאטרקטיבית יותר.

בחינה של תנאי הסכם ההשקעה חושפת את מנגנוני ההגנה שקיבלה לאומי פרטנרס, אשר משליכים על ההתנהלות העתידית. ההסכם קובע יעד של ארבע שנים להשלמת הנפקה ראשונה לציבור של דלק ישראל, או מכירת פעילותה. כדי להבטיח את השקעתה, קיבלה לאומי פרטנרס מנגנון הגנה מפני דילול למקרה של גיוסים עתידיים בשווי נמוך יותר, וכן אופציית מכר ייחודית המופעלת אם לא יתרחש אירוע הנפקה בזמן שהוגדר. במקרה כזה, לאומי פרטנרס תהיה רשאית למכור את מניותיה בחזרה לבעלות השליטה הנוכחיות, הכוללות את להב אל.אר., ב.ג.מ ודלק פטרוליום. תנאים אלו משקפים חלוקת סיכונים מחושבת המגנה על כספי הבנק, ומפעילה לחץ חיובי על הנהלת להב לפעול בנחרצות להשבחת החברה והבאתה לשוק הציבורי.

ההשלכות של מהלך זה על מניית להב אל.אר. צפויות להיות חיוביות ומשמעותיות, כפי שמשתקף בנתונים החשבונאיים שצורפו לדיווח המיידי. על בסיס הערכות החברה, השלמת העסקה תניב ללהב רווח הון לפני מס בסך של כעשרים ושישה מיליון שקלים, אשר יירשם בדוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של שנת 2026. מעבר לרווח ההון שיחזק את ההון העצמי, העסקה מייצרת ודאות ומשפרת את נזילותה של החברה המוחזקת ללא צורך בהזרמת הון נוספת מצד להב. המשקיעים בבורסה צפויים לתמחר את שדרוג הפורטפוליו, את הכניסה לתחום התקשורת, ואת תג המחיר המעודכן שקיבלה דלק ישראל. יצירת אופק ברור להנפקה מספקת למשקיעי להב אל.אר. פוטנציאל לאפסייד נוסף, תוך הישענות על השותפות עם גוף מוסדי מוביל.