שוק קרנות הנאמנות הישראלי חווה טלטלה של ממש במהלך חודש יוני 2026, כאשר גל פדיונות חריג בקרנות הסל העוקבות אחר מדד הבנקים שינה את התמונה הכללית של מגמות ההשקעה מתחילת השנה. טריגר מרכזי לאירוע זה היה שינוי במדיניות דמי הניהול במספר קרנות סל, צעד שהוביל לתגובת שרשרת ולפדיונות ענק בסכום של כ-4.9 מיליארד שקלים מאותן קרנות ספציפיות. משיכת הכספים המסיבית הזו השפיעה עמוקות על הנתונים הכוללים של השוק, והובילה לכך שבחודש יוני נרשמו פדיונות יוצאי דופן של כ-5.5 מיליארד שקלים נטו בקרנות המשקיעות בשוק המקומי, מתוכם כ-4.9 מיליארד שקלים בקרנות הפאסיביות ועוד כ-522 מיליון שקלים בקרנות האקטיביות. עם זאת, כאשר מנטרלים את האירוע הנקודתי של מדד הבנקים מהחישוב הכללי, מגלים כי הגיוסים בחודש יוני בקרנות הפאסיביות נותרו מאוזנים כמעט לחלוטין ללא שינוי, ומתחילת השנה נרשם בהן גיוס חיובי של כ-3.7 מיליארד שקלים נטו.

למרות הדרמה הנקודתית, התמונה הכללית של תעשיית הקרנות במחצית הראשונה של שנת 2026 נותרת חיובית ומציגה צמיחה מרשימה. בחודש יוני לבדו הצליח השוק לגייס כ-2.8 מיליארד שקלים נטו, כאשר מתחילת השנה מצטברים הגיוסים לסכום אדיר של כ-36.6 מיליארד שקלים נטו. נתונים אלו הביאו את היקף השוק הכולל, הכולל את האפיקים האקטיביים והפאסיביים גם יחד, לסכום של כ-819 מיליארד שקלים נכון לסוף חודש יוני, נתון המשקף גידול של כ-67 מיליארד שקלים בהשוואה לנתוני שנת 2025.

הכוח המניע העיקרי מאחורי הגיוסים המרשימים הללו ממשיך להיות אפיק הקרנות הכספיות, המהווה חוף מבטחים מועדף עבור משקיעים רבים. אפיק זה ריכז לתוכו סכום מרשים של כ-19.8 מיליארד שקלים נטו מתחילת השנה. שוק קרנות הנאמנות האקטיבי בכללותו הפגין עוצמה עם גיוסים של כ-5.7 מיליארד שקלים נטו במהלך חודש יוני, וסך של כ-37 מיליארד שקלים נטו מתחילת השנה. המובילות בתחום זה הן ללא ספק הקרנות הכספיות וקרנות איגרות החוב, אשר גייסו יחד כ-2.2 מיליארד שקלים נטו רק בחודש יוני, והשלימו גיוס של כ-14.5 מיליארד שקלים נטו מאז תחילת השנה. למרות הפדיונות שנרשמו בחודש יוני בקרנות האקטיביות המשקיעות בשוק המקומי, במבט שנתי השוק עדיין עומד על גיוס חיובי של כ-1.4 מיליארד שקלים נטו באפיק זה.

בזירת ההשקעות הבינלאומית, הרבעון השני של השנה סימן נקודת מפנה מעודדת עבור קרנות הנאמנות המשקיעות במדדי חוץ לארץ, וזאת לאחר רבעון ראשון שהתאפיין בפדיונות גבוהים. בחודש יוני חזרו המשקיעים להזרים כספים לקרנות אלו, עם גיוס של כ-770 מיליון שקלים נטו, על אף שמתחילת השנה אפיק זה עדיין נמצא בטריטוריה שלילית עם פדיונות של כ-2.7 מיליארד שקלים נטו. בשוק הפאסיבי המשקיע במניות מעבר לים, נרשמו ברבעון השני גיוסים נאים של כ-1.9 מיליארד שקלים נטו, אולם גם כאן המאזן המצטבר מתחילת השנה נותר שלילי ועומד על פדיונות של כ-3.3 מיליארד שקלים נטו, תוך התאוששות הדרגתית של סנטימנט המשקיעים.

ניתוח מעמיק של ביצועי המדדים המקומיים בשוק הפאסיבי חושף מגמות מגוונות. בעוד שמדד תל אביב 35 המשיך לרכז עניין רב וגייס מתחילת השנה כ-3.3 מיליארד שקלים נטו, ומדד תל אביב 125 הוסיף כ-855 מיליון שקלים נטו לצד גיוס של כ-562 מיליון שקלים במדד תל אביב ביטחוניות, נראה כי מדד תל אביב 90 מתקשה לעמוד בקצב. מדד זה מציג ביצועים חלשים יותר וסבל מתחילת השנה מפדיונות כבדים של כ-2.2 מיליארד שקלים נטו. לעומת זאת, שוק קרנות הנאמנות הפאסיבי המשקיע באיגרות חוב מפגין יציבות רבה וממשיך במסלול צמיחה, עם גיוסים של כ-4.4 מיליארד שקלים מתחילת השנה. בולטות במיוחד בקטגוריה זו היו תל בונד שקלי 50 עם גיוס של כ-803 מיליון שקלים נטו, תל בונד שקלי שגייס כ-647 מיליון שקלים נטו ותל גוב שקלי 5 פלוס עם כ-482 מיליון שקלים נטו.

ברקע לתנודתיות בשוק ההון, שוק המטבעות המקומי סיפק דרמות משלו במהלך המחצית הראשונה של שנת 2026. השקל הפגין התחזקות מרשימה מול המטבעות המרכזיים לאורך רוב התקופה. מתחילת השנה רשם המטבע המקומי עלייה של כ-6.65% מול הדולר האמריקאי, התחזק בשיעור של כ-9.37% מול האירו האירופי ובכ-8.18% מול הלירה שטרלינג הבריטית. מסלולו של שער הדולר היה מרתק במיוחד כאשר הוא נשחק בהדרגה מרמה של 3.187 שקלים בתחילת חודש ינואר, עד שצלל לשפל היסטורי של 2.80 שקלים לדולר בסוף חודש מאי, נתון המהווה את הרמה החזקה ביותר של השקל מזה כ-33 שנה. עם זאת, חודש יוני הביא עמו תפנית חדה במגמה. במהלך חודש זה זינק הדולר בשיעור של כ-5.94% ונקבע על שער יציג של 2.9780 שקלים בסוף החודש. עליות מקבילות נרשמו גם מול מטבעות אחרים, כאשר השקל נחלש בכ-3.76% מול האירו, ששערו עמד על 3.3945 שקלים, ובכ-4.40% מול הליש"ט, ששערה נקבע על 3.9389 שקלים. למרות ההיחלשות המורגשת במהלך חודש יוני, במבט כולל על המחצית הראשונה של השנה, השקל עדיין ניצב בעמדה חזקה יותר ביחס לכלל סל המטבעות המרכזיים בהשוואה לרמתו בתחילת השנה.