המסחר בשווקים הגלובליים הבוקר, יום רביעי ה-11 במרץ 2026, מתנהל בסימן של ניסיונות התאוששות וחזרה לשגרה לאחר ימים של חרדה גיאופוליטית עמוקה. בעוד בורסות אסיה רושמות זינוקים חדים, המשקיע הישראלי מוצא את עצמו בנקודת מבט מורכבת: מחד, הרוח הגבית מהעולם חיובית, ומאידך, הביצועים של תל אביב אמש ממשיכים להעיד על "פרמיית סיכון" מקומית שאינה מתפוגגת בקצב של השווקים בחו"ל.
הנרטיב המרכזי ששולט כעת בשווקים הוא השילוב בין הקלה גיאופוליטית דרמטית לבין צניחה במחירי האנרגיה. לאחר ימים שבהם מחירי הנפט איימו לחנוק את הצמיחה הגלובלית, המשקיעים מעכלים את דבריו של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, אשר הצהיר כי המערכה הצבאית נגד איראן "כמעט הושלמה" וכי ארה"ב נמצאת "הרחק לפני לוח הזמנים". הצהרות אלו, שנתפסו כאות לסיום קרוב של חוסר הוודאות, הובילו לירידה חדה במחירי הנפט הגולמי (ברנט) לכיוון 87 דולר לחבית, מה שמהווה "בונוס" משמעותי לשוקי המניות, ובמיוחד לחברות הטכנולוגיה והתעשייה.
בוול סטריט, המסחר אמש הסתיים במגמה מעורבת, אך הנורה האדומה הגיעה מהסגירה עצמה: המדדים ננעלו קרוב מאוד לרמות השפל היומיות שלהם. לא הופתענו מנעילה בטריטוריה האדומה, אם כי עוד במהלך המסחר, כאשר המדדים בניו יורק נסחרו בעליות של כחצי אחוז, ציינו כי הדינמיקה הפנימית מרמזת על סגירה שלילית. טכנית, מדובר ברמז בעייתי להמשך, שכן הוא מעיד על כך שהקונים נעלמו לקראת הישורת האחרונה של המסחר. עם זאת, הבוקר החוזים העתידיים על המדדים המובילים בניו יורק נסחרים בעלייה של כ-0.3%, מה שמרמז על ניסיון נוסף של השוק לקבוע תחתית זמנית ולבנות עליה מהלך עליות, ככל הנראה בהמתנה לנתוני מדד המחירים לצרכן (CPI) שיתפרסמו בהמשך היום.
באסיה, התמונה אופטימית בהרבה. מדד הניקיי היפני מזנק ב-1.93% וחצה מחדש את רף ה-55,000 נקודות, כשהוא נתמך גם בנתוני תמ"ג מפתיעים לטובה. מדד הקוספי בדרום קוריאה מוביל את הטבלה עם זינוק של כמעט 3%, מה שמצביע על חזרת תיאבון הסיכון למגזר השבבים והטכנולוגיה. עבור המשקיע הישראלי החשוף למניות הטכנולוגיה דרך קרנות נאמנות או חשיפה ישירה לנאסד"ק, מדובר בסימן מעודד מאוד שמעיד על כך שהסנטימנט השלילי של תחילת השבוע היה ברובו "אירוע אנרגיה" שמתחיל להתפוגג.
בזירה המקומית, התמונה פחות מזהירה. תל אביב סגרה את יום האתמול בירידה של 0.9%, תוך שהיא מציגה חולשה יחסית בולטת לנעשה בעולם. בעוד שווקים אחרים הגיבו בהקלה להצהרות הדה-אסקלציה, השוק הישראלי נותר זהיר. חוסר היכולת של המדדים המקומיים להדביק את קצב העליות בחו"ל נובע ככל הנראה מההבנה שהזירה המקומית עדיין נפיצה, וכי גם אם המערכה מול איראן מתקרבת לסיום לפי הצהרות הבית הלבן, ההשלכות הכלכליות והביטחוניות על ישראל עדיין דורשות פרמיית סיכון גבוהה. הדולר שומר על יציבות ללא שינוי מהותי, מה שמעיד על המתנה של שוק המט"ח להתפתחויות נוספות, בעוד הביטקוין ממשיך להפגין עוצמה יחסית ונסחר סביב רמות ה-70 אלף דולר, רמה שהפכה לנקודת עוגן פסיכולוגית חשובה בתקופה האחרונה.
נקודת המפתח הבוקר היא הפער בין החוזים הירוקים לסגירה החלשה אמש בוול סטריט. אם החוזים יחזיקו מעמד והמסחר בארה"ב יפתח בעליות שיתבססו לאורך היום, נוכל לדבר על "W-Bottom" – תבנית של התאוששות. עם זאת, אם נראה שוב היחלשות לקראת הנעילה, המשמעות היא שלפנינו אירוע שעלול להימשך לכל הפחות עוד מספר ימים.
