חברת ר.ג.א שרותים ונקיון ישראל (1987) בע"מ (ת"א: רגאש) היא מהחברות הגדולות בישראל בתחום פינוי ואיסוף אשפה ומתן שירותי ניקיון ותברואה עבור רשויות מקומיות וגופים ממשלתיים. תוצאותיה הכספיות של החברה לרבעון השני ולמחצית הראשונה לשנת 2026 מציגות קפיצת מדרגה בהיקפי הפעילות התפעולית, לצד גידול במדדי הרווחיות ובבסיס ההון של הקבוצה. הנתונים לרבעון השני משקפים לראשונה את תרומתה של עסקת הרכישה של פעילות חברת יוסף מוריס ובניו, אשר הושלמה בחודש אפריל 2026 ומאיצה את קצב הצמיחה הרוחבי של החברה.
בגזרת ההכנסות, נרשם זינוק ברבעון השני של שנת 2026 לרמה של כ-153.4 מיליון שקל, לעומת כ-101 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד – עלייה חדה המשקפת את התרחבות הפעילות בשטח ואת איחוד הפעילות החדשה. במבט כולל על המחצית הראשונה של השנה, עמדו ההכנסות על כ-275.1 מיליון שקל, בהשוואה לכ-164 מיליון שקל בתקופה המקבילה בשנת 2025. הגידול במחזור הפעילות תורגם ישירות לגידול ברווח הגולמי, שהסתכם ברבעון השני בכ-22 מיליון שקל (שיעור רווחיות גולמית של 14.6%), לעומת כ-12 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה כולה צמח הרווח הגולמי לכ-38.6 מיליון שקל, לעומת כ-18.2 מיליון שקל במחצית המקבילה.
במדדי הרווחיות התפעולית, הרווח התפעולי ברבעון השני של 2026 טיפס לכ-13.5 מיליון שקל, בהשוואה ל-8 מיליון שקל ברבעון השני של 2025. במחצית הראשונה של השנה עמד הרווח התפעולי על כ-22.3 מיליון שקל, לעומת כ-13.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח מפעילות נמשכת לפני מס ברבעון השני הגיע לכ-10 מיליון שקל, המהווים שיעור רווח מפעילות של כ-6.6%, עלייה לעומת שיעור של 5.0% ברבעון הראשון של השנה. בסיכום המחצית הראשונה, הסתכם הרווח מפעילות נמשכת לפני מס בכ-16.2 מיליון שקל, עם שיעור רווחיות של כ-5.9%.
מדד ה-EBITDA של ר.ג.א הציג צמיחה מרשימה ברבעון השני והגיע לכ-20.2 מיליון שקל, בעוד במחצית הראשונה כולה הסתכם ה-EBITDA בכ-35 מיליון שקל. על פי נתוני הרבעון השני בחישוב במונחים שנתיים, החברה מייצרת כעת בקצב מייצג EBITDA של מעל 82.5 מיליון שקל ומחזור הכנסות שנתי העולה על 613 מיליון שקל. נתונים אלו מדגישים את השינוי המבני בגודלה של הקבוצה בעקבות המיזוגים והזכיות במכרזים חדשים.
מאזנה של החברה ממשיך להפגין איתנות פיננסית. ההון העצמי של ר.ג.א נכון ל-30 ביוני 2026 צמח לרמה של כ-158 מיליון שקל, לעומת 100 מיליון שקל בסוף שנת 2025 ו-67 מיליון שקל בסוף 2024. יחס ההון העצמי לסך המאזן עומד על כ-36%, נתון המספק כרית ביטחון פיננסית המאפשרת לחברה להמשיך ולממן את תוכניות ההתרחבות שלה. צבר ההזמנות החתום של הקבוצה לשנים 2026–2029 עומד כיום על כ-1.46 מיליארד שקל, וכולל את איחוד נתוני חברת יוסף מוריס. צבר זה נשען על פריסה ארצית רחבה ביותר מ-60 פרויקטים פעילים מול כ-40 רשויות מקומיות, מטבריה ועד דימונה, וכולל עבודה מול 8 מתוך 10 הרשויות הגדולות בישראל.
לדברי יו"ר ר.ג.א, דניאל לבנטל, ״תוצאות הרבעון השני משקפות את קפיצת המדרגה בפעילותה של ר.ג.א ואת מימוש יעדי הצמיחה שהצבנו לעצמנו. אנו פועלים באופן עקבי להצגת גידול משמעותי במחזור ההכנסות, לצד צמיחה ברווח התפעולי ושיפור ברווחיות, בין היתר בעקבות השלמת רכישת פעילות יוסף מוריס במהלך הרבעון והשתלבותה בפעילות הקבוצה. מבחינתנו, לא מדובר רק בגידול בהיקפי הפעילות, אלא ביכולת לתרגם את הצמיחה לשיפור בתוצאות וברווחיות. עם צבר הזמנות של כ-1.46 מיליארד שקל, זכיות חדשות במכרזים והמשך בחינה של הזדמנויות להרחבת הפעילות, אנו מאמינים כי לר.ג.א בסיס איתן להמשך צמיחה בשנים הקרובות.״
מהלך אסטרטגי נוסף אשר משך את תשומת לב הפעילים בשוק ההון הוא החלטת דירקטוריון החברה מיום 26 באוגוסט 2026 לאשר מדיניות חלוקת דיבידנד קבועה. לפי המדיניות החדשה, בכפוף למגבלות הדין, החברה תחלק לבעלי מניותיה דיבידנד שנתי בהיקף של כ-50% מהרווח הנקי על פי הדוחות הכספיים המאוחדים המבוקרים. החלטה זו מצטרפת לחלוקת דיבידנדים בהיקף של כ-15 מיליון שקל שבוצעה במהלך שנת 2025, ומעידה על ביטחון ההנהלה בתזרימי המזומנים העתידיים של החברה.
הצמיחה המהירה של ר.ג.א נתמכת באסטרטגיית זכייה במכרזים ורכישות מיזוג. מתחילת שנת 2025 זכתה החברה ב-13 מכרזים – מתוכם 6 מכרזים חדשים ו-7 חידושים של מכרזים קיימים – בהיקף כספי כולל של כ-172 מיליון שקל בשנה וכ-989 מיליון שקל לכלל תקופת ההתקשרות, תחת הנחת מימוש מלוא תקופות האופציה. עסקת יוסף מוריס, במסגרתה שילמה החברה כ-72 מיליון שקל במימון הלוואה בנקאית לזמן ארוך, הוסיפה לצי החברה כ-80 כלי רכב ייעודיים. מעבר להגדלת המחזור, העסקה כוללת את רכישת פעילות המוסך של יוסף מוריס, המטפל במשאיות ובכלי הצמ"ה, מה שצפוי לייצר יעילות תפעולית ולחסוך בעלויות התחזוקה השוטפות.
לצד האתגרים הניצב בפני החברה קשור בשינויים בסביבה המאקרו-כלכלית, ובעיקר במחירי הדלקים. צי כלי הרכב של הקבוצה מונה כ-600 כלי רכב המבוססים ברובם על סולר. בתקופת הדוח נרשמה עלייה של כ-30% במחירי הסולר, אלמנט בעל השפעה מהותית על סעיף הוצאות ההפעלה. בעקבות העלייה במחירי הסולר והדחייה במועד קבלת האישורים הנדרשים להשלמת עסקת יוסף מוריס, עדכנה החברה את תחזיותיה לשנים 2026–2027. על פי התחזית המעודכנת, החברה צופה להציג רווח מפעילות נמשכת לפני מס של כ-42 מיליון שקל בשנת 2026 ושל כ-52 מיליון שקל בשנת 2027, כאשר פירות הסינרגיה מהרכישה צפויים לבוא לידי ביטוי מלא במהלך הרבעונים הבאים.
