קבוצת תדהר פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני ולחציון הראשון של שנת 2026, המלמדות על המשך מגמת הצמיחה והתרחבות הפעילות בכל שלושת מגזרי הליבה של החברה – ביצוע, יזמות ונכסים מניבים. הדו"חות מציגים שיפור רוחבי בהיקפי ההכנסות ובמדדי הרווחיות, לצד התחזקות משמעותית של הבסיס ההוני והמאזני של הקבוצה בעקבות מהלכי גיוס והנפקה לצד ניהול פיננסי הדוק שמטרתו צמצום חובות והורדת עלויות מימון ותקורות רוחביות.
בסיכום החציון הראשון של השנה, רשמה הקבוצה הכנסות כוללות בסך של כ-1.637 מיליארד שקלים, נתון המבטא צמיחה של כ-10 אחוזים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד שבה עמדו ההכנסות על כ-1.494 מיליארד שקלים. במקביל לגידול בהיקפי הפעילות, הציגה החברה שיפור ניכר ברווחיות הגולמית, אשר טיפסה בשיעור של כ-29 אחוזים והסתכמה בכ-307 מיליון שקלים, לעומת כ-238 מיליון שקלים בחציון הראשון של 2025. שיעור הרווח הגולמי מתוך ההכנסות עלה משמעותית לרמה של כ-18.8 אחוזים, בהשוואה לכ-15.9 אחוזים בתקופה המקבילה, כפועל יוצא של שיפור התפעול במגזר הביצוע והגדלת משקל הפעילות במגזר היזמות.
הרווח התפעולי המתואם של הקבוצה בחציון הראשון, בנטרול השפעות תשלום מבוסס מניות והוצאות הנפקה חד פעמיות, הסתכם בכ-202 מיליון שקלים, בהשוואה לכ-196 מיליון שקלים בתקופה המקבילה אשתקד. בשורה התחתונה, הרווח הנקי המתואם של הקבוצה לחציון הציג זינוק חד של כ-36 אחוזים והגיע לכ-144 מיליון שקלים, זאת לעומת כ-106 מיליון שקלים בחציון הראשון של שנת 2025. בנטרול השפעות של שערוכי נדל"ן להשקעה, הרווח הנקי המתואם של הקבוצה עמד על כ-147 מיליון שקלים, גידול חד של כ-179 אחוזים בהשוואה לכ-52 מיליון שקלים בתקופה המקבילה, נתון המעיד על איכות הרווחים התפעוליים השוטפים של הקבוצה.
מבט מעמיק על פעילות מגזרי הליבה מעלה כי מגזר הביצוע ממשיך להוות עוגן מרכזי ביציבותה העסקית של תדהר, עם הכנסות חציוניות של כ-1.327 מיליארד שקלים ורווח נקי מתואם של כ-87 מיליון שקלים. מגזר זה נהנה מצבר הזמנות רחב בהיקף של כ-13.8 מיליארד שקלים לפי גישת ההנהלה עד שנת 2030, מתוך צבר כולל של כ-49.4 מיליארד שקלים, ומציג שיעור תרומה ישירה של כ-12.1 אחוזים. במהלך התקופה השלימה החברה את מסירתם של 889 יחידות דיור ועשרות אלפי מטרים של שטחי תעסוקה ומסחר, כולן עמדו בלוחות הזמנים המתוכננים מול המזמינים, ואף הרחיבה את פעילותה התפעולית באמצעות רכישת חברת איגנשטיין פינס והשקת חטיבת מערכות ייעודית.
במקביל, מגזר היזמות למכירה רשם בחציון הראשון הכנסות של כ-486 מיליון שקלים ורווח נקי מתואם של כ-44 מיליון שקלים, לצד שמירה על רמת רווחיות גולמית גבוהה המגלמת כ-29.5 אחוזים בנטרול עסקאות קומבינציה. הקבוצה מחזיקה בצבר משמעותי של למעלה מ-42 אלף יחידות דיור לבנייה וכ-31 אלף יח"ד נוספות הנמצאות בשלבי שיווק שונים, כאשר במהלך החציון נמכרו מאות יחידות דיור נוספות והושקו פרויקטים אסטרטגיים בהיקפים נרחבים דוגמת פרויקט אבא הלל ברמת גן. מנגד, מגזר הנכסים המניבים שמר על יציבות תפעולית עם הכנסות של כ-66 מיליון שקלים בחציון ו-NOI הסתכם בכ-57 מיליון שקלים תוך שמירה על שיעור תפוסה ממוצע גבוה של כ-93 אחוזים בפורטפוליו המניב הפעיל, הכולל כ-300 אלף מ"ר מנוהלים וצבר עתידי של מעל 900 אלף מ"ר נוספים בהקמה ובתכנון. מדד ה-AFFO, המשקף את תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בהתאם לגישת ההנהלה, הציג שיפור דרמטי והסתכם בכ-19 מיליון שקלים בחציון, לעומת כ-8.3 מיליון שקלים בתקופה המקבילה אשתקד.
המאזן המאוחד של תדהר נכון לסוף החציון מציג התחזקות ניכרת, כאשר סך המאזן של הקבוצה הגיע לכ-12 מיליארד שקלים וההון העצמי המיוחס לבעלי המניות טיפס לכ-4.314 מיליארד שקלים, גידול של כ-57 אחוזים בהשוואה לסוף שנת 2025. מהלכים פיננסיים אלו, בגיבוי כספי הנפקה ומימוש תכניות התייעלות רוחביות, הביאו לירידה חדה בחוב הפיננסי נטו של החברה לרמה של כ-3.831 מיליארד שקלים ולצמצום יחס החוב ל-CAP לכ-47 אחוזים, לצד שיפור במדדי הנזילות ופוטנציאל להורדת הוצאות המימון השנתיות בסכום מוערך של כ-50 מיליון שקלים, נתונים המציבים את הקבוצה בעמדת מוזנקת להמשך ביסוס מעמדה בשוק הנדל"ן הישראלי.
