השווקים הגלובליים חווים תהפוכות בתקופה האחרונה, אך נראה כי המשקיעים בוחרים לראות בתיקון האחרון הזדמנות ולא איום. במהלך השבוע שהסתיים בראשון ביולי, נרשמה עלייה משמעותית בהיקף הכספים הזורמים לקרנות מניות גלובליות, כאשר הציבור מבקש לנצל את הירידות במדדים המובילים כדי להגדיל חשיפה, ובפרט בסקטור הטכנולוגיה. על פי נתוני חברת המחקר LSEG Lipper, נרשמה זרימה נטו של 10.44 מיליארד דולר לקרנות אלו, נתון המהווה עלייה של כ-25% בהשוואה לשבוע הקודם, אז עמד היקף ההשקעה על 8.4 מיליארד דולר בלבד. המגמה מצביעה על כך שהאמונה במומנטום הרווחים של ענקיות הטכנולוגיה נותרה איתנה, גם בתקופות של תנודתיות בשווקים.

מדד ה-MSCI העולמי רשם בשבוע החולף ירידה של 2.07%, בין היתר על רקע חששות מריכוזיות גבוהה במדדים ודאגה סביב תוכניות ההשקעה של ענקיות הטכנולוגיה – אותן חברות היפר-סקלרס המובילות את השוק. על אף החששות הללו, האנליסטים בשוק נותרו אופטימיים מאוד בנוגע לתחזית הרווחים של הסקטור כולו. ויליאם בראטון, ראש מחלקת מחקר מניות במזומן באזור אסיה-פסיפיק בבנק BNP Paribas, ציין בסקירה שפרסם כי אנליסטים בתחום הטכנולוגיה אינם רואים סיבה להאטה או להיפוך במגמת הרווחים של הסקטור בטווח הקצר. לדבריו, שלוש הזרועות המרכזיות של עולם הטכנולוגיה – יצרניות שבבים, חומרת מחשוב ורכיבים – ממשיכות להציג שיפורים משמעותיים בתחזיות הרווח ל-12 החודשים הקרובים, מה שמספק רוח גבית למשקיעים.

בחיתוך גיאוגרפי של זרימת ההון, ניתן לראות כי המשקיעים הפנו את תשומת ליבם למספר מוקדים מרכזיים. קרנות המניות האסייתיות רשמו את השבוע החזק ביותר שלהן מזה שבעה שבועות, עם גיוסים של 7 מיליארד דולר. במקביל, הקרנות האמריקאיות והאירופיות משכו סכומים צנועים יותר של 1.03 מיליארד דולר ו-337 מיליון דולר, בהתאמה. מנגד, השווקים המתעוררים המשיכו לסבול מלחצי מכירות, כאשר קרנות מניות באזורים אלו רשמו פדיונות נטו של 5.14 מיליארד דולר, שבוע עשירי ברציפות של מגמה שלילית. גם קרנות האג"ח של השווקים המתעוררים לא נותרו מאחור ורשמו משיכות של 622 מיליון דולר.

כשמדובר בסקטורים ספציפיים, הטכנולוגיה גנבה את ההצגה עם משיכת הון של 8.9 מיליארד דולר, נתון המעיד על התאוששות מהירה בביקוש לאחר שבוע קודם של מכירות נטו בסך 17.83 מיליארד דולר. גם סקטור הפיננסים והבריאות זכו לביקושים ערים, עם גיוסים של 2.27 מיליארד דולר ו-1.52 מיליארד דולר בהתאמה. מנגד, בשוק הסחורות התמונה הייתה שונה. קרנות הזהב ומתכות יקרות אחרות רשמו את השבוע השביעי ברציפות של פדיונות, עם סך משיכות של 1.85 מיליארד דולר, בעוד קרנות האנרגיה חוו מכירות נטו של 116 מיליון דולר.

אפיק השקעה נוסף שממשיך להוכיח את חיוניותו הוא שוק האג"ח הגלובלי, שנהנה מביקוש מתמשך זה השבוע ה-13 ברציפות, עם גיוסים של 14.47 מיליארד דולר. המשקיעים הפגינו אמון מיוחד באגרות חוב בעלות תשואה גבוהה (High-yield), שקיבלו 3.61 מיליארד דולר – הגיוס השבועי הגבוה ביותר שלהן מאז יוני 2025. אגרות חוב הנקובות באירו וקרנות אג"ח לטווח קצר זכו גם הן לביקוש, עם גיוסים של 2.72 מיליארד דולר ו-2.31 מיליארד דולר בהתאמה. מעניין לציין כי קרנות הכספיות, המהוות לרוב מקלט בטוח בתקופות של אי-ודאות, רשמו תפנית חדה עם גיוסים של 32.55 מיליארד דולר, מה שהופך את המגמה השלילית של השבוע הקודם, שבו נרשמו מכירות נטו של 39.36 מיליארד דולר. נתון זה מלמד על כך שחלק גדול מהמשקיעים מעדיפים עדיין לשמור על נזילות גבוהה גם בעודם בוחנים כניסה מחודשת לשוק המניות, ומצביעים על כך שהכסף הגדול ממתין להזדמנויות נוספות.