המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב צפוי להיפתח הבוקר על רקע סנטימנט גלובלי וביטחוני מעיב במיוחד, הממשיך את המגמה השלילית החריפה שנרשמה בסוף השבוע האחרון. מדובר בשבוע מסחר מקוצר וחריג בשל חג הפסח; המסחר יתקיים היום ומחר בלבד, יצא לפגרת חג בימים רביעי וחמישי, ויחודש רק ביום שישי. קיצור השבוע מעלה את רמת הדריכות בקרב המשקיעים, שכן ימי המסחר המועטים מרכזים לתוכם פעילות אינטנסיבית של גידור סיכונים לקראת חופשת החג הארוכה. ביום שישי האחרון חתמו המדדים בתל אביב יום מסחר סוער ורווי ירידות; מדד ת"א-35 צלל ב-3.79% לרמה של 4,100 נקודות, ומדד הבנקים נחלש ב-2.58%. הירידות הקיפו את כל הסקטורים, כאשר מדד הביטוח רשם צניחה חדה של כ-4.7%. הפתיחה השלילית בסוף השבוע הגיעה בשיאה של פקיעת אופציות אלימה במיוחד, ששיקפה את החרדה הגוברת של המשקיעים מההתפתחויות הגיאופוליטיות והערכות כי המדד המקומי נדרש לבצע "תיקון קורלציה" מהיר מול העולם. הבוקר, המניות הדואליות חוזרות עם פער ארביטראז' חיובי קל של כ-0.35% על מדד ת"א-35, נתון שעשוי למתן מעט את הלחץ הראשוני אך מתגמד אל מול המציאות הכללית.
בזירה הבינלאומית, וול סטריט חתמה שבוע מסחר קשה מאוד בירידות שערים של כמעט 2%, כאשר מדדי הנאסד"ק והדאו ג'ונס נכנסו רשמית לטריטוריית תיקון עם ירידה של מעל 10% מהשיא. האווירה השלילית בניו יורק תודלקה מחששות אינפלציה מחודשים, לאחר שמדד אמון הצרכנים צנח וציפיות האינפלציה זינקו ל-3.8%. החוזים העתידיים על מדדי וול סטריט נסחרים הבוקר בירידות של כ-0.3%, מה שמעיד על כך שהסנטימנט השלילי טרם מוצה. בשוק המט"ח המקומי, השקל נסחר הבוקר ביציבות יחסית עם ירידה מזערית של 0.01% לצמד דולר/שקל לרמה של 3.1479, בעוד שוק הקריפטו ממשיך להפגין חולשה כאשר הביטקוין נסוג לרמה של 67,331 דולר.
הזירה הביטחונית עומדת הבוקר במוקד העניין בעקבות דיווחים על החרפת הטון מצד הממשל האמריקאי. הנשיא טראמפ הצהיר כי הוא שוקל פעולות להשתלטות על תשתיות הנפט של איראן, כולל האי ח'ארג' המהווה צומת ייצוא קריטי, ואף הועלו אפשרויות למבצעים לתפיסת מאגרי אורניום. דיווחים אלו, לצד הצטרפות החות'ים ללחימה בסוף השבוע והמשך המתיחות במצר הורמוז, שלחו את מחיר נפט הברנט לזינוק מעל רף ה-100 דולר לחבית. אי-הוודאות הזו מייצרת לחץ אינפלציוני גלובלי מתמשך ומקטינה את הסיכוי להורדות ריבית בקרוב, מה שמשתקף בעליית תשואות האג"ח ל-10 שנים בארה"ב לרמה של 4.44%.
המשקיעים יעקבו היום בדריכות אחר נתוני המאקרו שיתפרסמו ביומן הכלכלי, אך נראה כי הכותרות הביטחוניות והצבאיות הן שימשיכו להכתיב את הטון המרכזי. סטיית התקן בשוק האופציות צפויה לעלות הבוקר באופן משמעותי, מה שמעיד על חשש גובר מפני תנודות חריפות ובלתי צפויות לאור המעבר לשבוע חמישי של לחימה רציפה. בחינת מדדי הענפים מעלה כי המגזר הפיננסי נותר רגיש במיוחד, כאשר חברות הביטוח והבנקים נאלצים להתמודד עם שערוכים מחדש של תיקי ההשקעות שלהם בצל התנודתיות העזה בשוקי האג"ח והמניות.
הצפי ליום המסחר הוא שלילי באופן מובהק. למרות פער הארביטראז' החיובי הקל, הסנטימנט המקומי השפוף בשילוב עם הירידות בחוזים העתידיים והמשך ההסלמה מול איראן מצביעים על יום מסחר מאתגר. בשל העובדה שמדובר ביומיים האחרונים של מסחר לפני פגרת החג, אנו עלולים לראות העמקה של הירידות הרבה מעבר לרמת הפתיחה הראשונית, ככל שמשקיעים יבקשו להקטין חשיפה לקראת ימי החג. השוק נמצא בנקודת מבחן טכנית ופסיכולוגית קריטית, והיעדר מומנטום חיובי בעולם יקשה על המדדים המקומיים למצוא רצפת תמיכה יציבה בשעות הקרובות.
