בורסת תל אביב צפויה לפתוח את יום המסחר המקומי תוך שהיא מאזנת בין מגוון רחב של כוחות מנוגדים הפועלים בזירה המקומית והגלובלית, בניסיון לעכל את האירועים הדרמטיים של היממה האחרונה. ביום שישי האחרון סגרו המדדים בישראל במגמה חיובית, כאשר מדד תא35 חתם את יום המסחר בעלייה נאה של 1.32%, ומדד הבנקים רשם התחזקות דומה של 1.28%. עליות אלו הגיעו למרות שלאורך רוב שעות היום התנהלה הבורסה המקומית בדשדוש עמוק, וללא כיוון ברור, עד שהרוח הגבית מוול סטריט משכה את המדדים כלפי מעלה לקראת סיום שבוע המסחר. באשר למדד תא ביטוח, אין בידי את המידע המדויק לגבי נתוני הסגירה שלו לאותו יום, ולכן לא אוכל להציג אותם בסקירה זו. בוול סטריט נרשמה סגירה חיובית לקראת סוף השבוע, כאשר מדד S&P 500 עלה ב-0.70%, מדד נאסד"ק 100 טיפס ב-0.60%, ומדד דאו ג'ונס 30 הוסיף 0.53% לערכו. הבוקר, החוזים העתידיים בארצות הברית ממשיכים להצביע על אופטימיות זהירה, עם עליות של 0.93% בחוזים על נאסד"ק 100, עליות של 0.60% בחוזים על S&P 500 וטיפוס של 0.54% בחוזים על דאו ג'ונס. נתוני הפתיחה המקומיים מראים כי ה-FV עומד כעת על פלוס 0.14%, נתון המרמז על פתיחה חיובית, אולם מנגד, פער הארביטראז' המשוקלל של המניות הדו-רישומיות מעיב במידת מה על הסנטימנט ועומד הבוקר על מינוס 0.35%.

בגזרה הגיאופוליטית, שבוע המסחר נפתח בדרמה של ממש שמשנה את פני המזרח התיכון בטווח הקצר ומקרינה באופן ישיר על שוקי ההון. נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ הודיע אמש על ביטול תקיפה משמעותית שתוכננה נגד יעדים באיראן. ההחלטה הדרמטית התקבלה בעקבות פניות ישירות מטהרן, וכן ממדינות מפתח נוספות במזרח התיכון בהן סעודיה, איחוד האמירויות וקטאר, במטרה להרגיע את המתיחות האזורית ולקדם הבנות חדשות. טראמפ אף הצהיר כי השיחות יתחדשו ממש היום, מתוך שאיפה מרחיקת לכת להשיג הסכם רחב שיכלול את הבטחת חופש השיט במצר הורמוז ופירוק מוחלט של תוכנית הגרעין האיראנית. התפתחות מדינית זו מורידה באחת את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית באזורנו, והשפעתה המיידית ניכרת היטב בשוק האנרגיה הגלובלי. נפט מסוג ברנט צונח הבוקר ב-5.19% ונסחר סביב שער של 81.93 דולר לחבית, ירידה חדה שעשויה לספק אנחת רווחה לכלכלות המייבאות אנרגיה ולמתן את הלחצים האינפלציוניים. במקביל להתפתחויות החיוביות מול איראן, נרשמת מתיחות ביחסי ישראל וארצות הברית, כאשר גורמים אמריקניים מתחו ביקורת חריפה על המשך הפעולות הצבאיות והסיכולים הממוקדים בעזה. בזירה הפוליטית המקומית, שר הביטחון הודיע בשידור חי על כוונתו למנות אלוף פיקוד מרכז חדש ללא תיאום מראש עם הרמטכ"ל, מהלך שעורר סערה בצמרת צה"ל והוסיף נדבך נוסף של חוסר ודאות פוליטית פנימית, שמשקיעים בבורסת תל אביב יצטרכו לשקלל עם פתיחת המסחר.

השווקים באסיה מגיבים הבוקר לשילוב של גורמים מקומיים וחיצוניים, ובראשם טלטלה בשוק המט"ח ומימושים כבדים בסקטור השבבים. בולט במיוחד במסכים האדומים מדד קוספי בדרום קוריאה, אשר רושם צניחה חדה וכואבת של 5.06%. הנפילה בסיאול מובלת על ידי ענקיות השבבים והטכנולוגיה, סמסונג ואס קיי הייניקס, שמאבדות גובה רב על רקע החששות הגלובליים סביב תמחור סקטור הבינה המלאכותית והתנודתיות העזה שהורגשה לאחרונה במניות הטכנולוגיה בוול סטריט. בטוקיו, מדד הניקיי 225 מאבד 1.01% מערכו, כאשר ברקע מתרחשת דרמה של ממש בשוק המטבעות. משרד האוצר היפני אישר רשמית כי פעל בסוף השבוע בתיאום נדיר עם משרד האוצר האמריקאי להתערבות אקטיבית בשוק המט"ח, במטרה לבלום את חולשתו ההיסטורית של הין היפני שאיים לצאת משליטה. בעקבות המהלך הדרמטי, הין התחזק משמעותית והצמד דולר-ין נסחר כעת סביב 156.5. התחזקות המטבע היפני מכבידה באופן מסורתי על היצואניות הגדולות במדינה, כגון ענקיות הרכב והאלקטרוניקה, מה שמסביר חלק ניכר מהלחץ השלילי על המדד המקומי בטוקיו. בניגוד למגמה השלילית הכללית ברחבי אסיה, מדד שנגחאי הסיני רושם ירידה מתונה בהרבה של 0.59%. בעוד השווקים במזרח מתמודדים עם תנודתיות, שוק המט"ח המקומי בישראל מפגין יציבות יחסית הבוקר, כאשר צמד דולר שקל נסחר בשער של 3.0497 שקלים. זאת לאחר חודש יולי סוער למדי שבו רשם השקל המקומי פיחות משמעותי מול סל המטבעות. שער הביטקוין, המהווה לעיתים קרובות אינדיקטור עדכני לתיאבון הסיכון העולמי, עומד הבוקר על 62.8 אלף דולר ומשקף המתנה כרוכה בזהירות מצד משקיעי הקריפטו.

התמונה המקרו-כלכלית בישראל ממשיכה להיות מושפעת עמוקות מהתנודתיות חסרת התקדים במחירי האנרגיה הגלובליים, כמו גם ממדיניות הריבית השמרנית של בנק ישראל. מחירי הדלק המקומיים זינקו רק לאחרונה בצורה משמעותית, עם התייקרות חודשית של למעלה משמונה אחוזים, נתון שהכביד משמעותית על הוצאות משקי הבית ותרם לעלייה מורגשת בציפיות האינפלציה לטווח הקצר במדינה. עם זאת, הצניחה הנוכחית והדרמטית במחירי הנפט בעולם, המתרחשת על רקע הרגיעה הגיאופוליטית שמנסה להוביל הממשל האמריקני מול איראן, עשויה בהחלט להיתרגם לירידה חדה במחירי הדלק בישראל לקראת החודש הבא, בהנחה שתנועת המכליות במפרץ הורמוז תחזור לשגרה ללא הפרעות ביטחוניות. התפתחות חיובית כזו צפויה למתן באופן ישיר את האינפלציה הנגזרת מחישובי התחבורה והשינוע, ובכך להפחית את הלחץ מעל כתפיו של נגיד בנק ישראל. כלכלנים בכירים מעריכים כי רמת הריבית הנוכחית במשק אכן נמצאת באזור הנוחות של הבנק המרכזי, וכי היא אינה פוגעת בפעילות הכלכלית הריאלית בצורה דרסטית, מעבר לצינון המכוון והרצוי של שוק הנדל"ן הלוהט. בשל כך, לא צפויים שינויים חדים במדיניות הריבית בזמן הקרוב, והשווקים אף מתמחרים אפשרות סבירה לירידה קלה של רבע אחוז עד סוף השנה, תרחיש שמתחזק ככל שמחירי האנרגיה ממשיכים במסלול היורד. בסביבה כלכלית מאתגרת זו, חברות תעשייה, אנרגיה ותשתיות מקומיות, כדוגמת חברת אלספק הפועלת ביעילות בתחומי רשתות החשמל ואיכות האנרגיה, צפויות לרכז עניין רב מצד משקיעים המנתחים לעומק את השפעת עלויות התשומות והאשראי על רווחיות הפעילות התעשייתית בישראל. באשר לנתוני מקרו ספציפיים שיתפרסמו היום בעולם ובישראל, אין ברשותי כרגע את המידע המדויק מיומן האירועים הכלכליים היומי כדי לפרט במדויק אילו נתונים יפורסמו היום ומה תהיה מידת השפעתם.

בזירת המניות הספציפיות, משקיעים בתל אביב יעקבו מקרוב ובעירנות אחר החברות הישראליות הנסחרות גם מעבר לים, לאור התנודות החדות שחוו בימי המסחר האחרונים בוול סטריט. מניית ענקית אבטחת המידע הישראלית צ'ק פוינט רשמה ירידה מצרפית של כתשעה אחוזים תוך יומיים בלבד, למרות שבאופן רשמי הכתה את תחזיות הרווח ברבעון. המשקיעים הגיבו באכזבה מופגנת להכנסות שהיו נמוכות במעט מתחזיות האנליסטים ולתחזית פושרת להמשך השנה, תוך שהם ממתינים לראות פירות אמיתיים מהשינויים המבניים שבוצעו לאחרונה במערך המכירות העולמי של החברה. חברת רדקום צללה בלמעלה מעשרים אחוזים לאחר שחתכה במפתיע את תחזית ההכנסות השנתית שלה, בשל עיכובים משמעותיים בפרויקטים ובקבלת החלטות תקציביות מצד לקוחותיה. למרות שהנהלת החברה הבהירה כי לא מדובר בביטולי חוזים מוחלטים אלא בעיקר בשיקולי תזמון רבעוניים, השוק הגיב בחריפות ובחוסר סובלנות. דרמה קשה עוד יותר התרחשה במניית קריופארם, שקרסה בלא פחות מ-72.6% והגיעה לשפל היסטורי של כל הזמנים, לאחר שהודיעה למשקיעים על כישלון מהדהד בניסוי קליני מתקדם שלב 3 בתרופה לטיפול בסרטן רירית הרחם. כישלון צורב זה אילץ את הנהלת החברה לחשב מסלול מחדש ולמקד את משאביה המצטמצמים בטיפולים אלטרנטיביים למחלות אחרות. בזירה המקומית הטהורה, עסקאות נדל"ן ושותפויות מרכזות עניין רב ויוצרות כותרות. כלל ביטוח, למשל, משקיעה מאתיים וחמישים מיליון שקלים בשותפות אסטרטגית ארוכת טווח עם זרוע האנרגיה של משפחת בליליוס, כסף שיופנה ברובו המוחלט לפרויקטים ירוקים ברחבי אירופה. מנגד, עסקת הענק בין ג'י סיטי וארי נדל"ן נמצאת ממש על סף ביטול עקב מחלוקות מתוקשרות בין הצדדים סביב התחייבויות חוזיות, התפתחות שעלולה להוביל בקרוב למאבק משפטי יצרי בבתי המשפט. בנוסף, רשת מלונות פתאל ממשיכה להתרחב בעוצמה ומעמיקה את אחיזתה בבירה הבריטית עם השקעה כבדה מאוד ברכישה ושיפוץ של מלון יוקרה מוכר בלונדון.

יום המסחר הקרוב בבורסת תל אביב צפוי להתאפיין בניסיון מורכב של המשקיעים המקומיים והזרים לאזן ולשקלל במדויק את כלל הנתונים הסותרים המגיעים מכל קצוות תבל למסכי המסחר. מצד אחד, השפעת פער הארביטראז' השלילי והירידות החדות שנרשמו לפנות בוקר בבורסות אסיה, ובמיוחד הקריסה הדרמטית בסקטור הטכנולוגיה והשבבים בדרום קוריאה, עלולות בהחלט למתן את ההתלהבות ולייצר לחץ מכירות נקודתי על המניות הדו-רישומיות הגדולות ועל מניות סקטור הטכנולוגיה הנסחרות בתל אביב. מצד שני, הרגיעה הגיאופוליטית המשמעותית והמפתיעה הנובעת מהצהרותיו של נשיא ארצות הברית והירידה החדה במחירי הנפט בעולם, מהווים גורם מאקרו-כלכלי חיובי מובהק שעשוי לתמוך רבות בשוק המניות המקומי ובכלכלה הישראלית בכללותה, אשר משוועת ליציבות אזורית ולתקווה להסדר. כאשר מוסיפים למשוואה המורכבת הזו את החוזים העתידיים הירוקים המאותתים באופן ברור על עליות בוול סטריט בהמשך היום, ואת סגירת המסחר החיובית שנרשמה בבורסה המקומית ביום שישי האחרון, נראה כי קיימים כוחות שוק חזקים הדוחפים לכיוון של עליות שערים בפתיחת המסחר. התנודתיות בשווקים, עם זאת, צפויה להישאר ברמה גבוהה מאוד, במיוחד לאור אי הוודאות הפוליטית הפנימית בישראל, המתיחות המתמדת והפומבית בין דרגים מדיניים וצבאיים, וההתפתחויות הביטחוניות השוטפות שעלולות לטרוף את הקלפים בכל רגע נתון. המשקיעים בתל אביב ימשיכו לבחון בעין זהירה וביקורתית את דוחות החברות השונים, את מגמות המקרו הגלובליות המתעדכנות ואת התנהגות שערי החליפין, בניסיון מתמיד לאתר הזדמנויות השקעה איכותיות בסביבה מאתגרת אך מלאת פוטנציאל פיננסי זו. תנועות הכספים של הגופים המוסדיים הגדולים בישראל, המושפעות מביצועי השיא והשפל של קופות הגמל וקרנות הפנסיה השונות, צפויות אף הן לתת את אותותיהן הברורים על מחזורי המסחר המקומיים ועל הכיוון הכללי של השוק לאורך כל שעות היום.