הבורסה לניירות ערך בתל אביב פותחת היום את שבוע המסחר באווירה מתוחה מאוד המנוגדת באופן חד לאופטימיות שחתמה את יום שישי האחרון. בעוד שבסוף השבוע חגגו המשקיעים את פריצת רף 4,400 הנקודות במדד תל אביב 35 לראשונה בתולדותיו על רקע הציפיות להפסקת אש, האירועים שהתפתחו במהלך הלילה ובשעות הבוקר המוקדמות משנים את תמונת המצב באופן מהותי. כישלון סבב השיחות הראשון באיסלמבאד בין ארצות הברית לאיראן והכרזתו הדרמטית של הנשיא דונלד טראמפ על הטלת מצור ימי צבאי על מצר הורמוז החל מהשעה חמש בערב שעון ישראל הם הגורמים המרכזיים המכתיבים כעת את הסנטימנט בשווקים הגלובליים והמקומיים כאחד.

במהלך השעות האחרונות, החל מהשעה אחת בלילה, הצטברו מספר נתונים המעידים על החרפת המצב. הנשיא טראמפ הבהיר בשיחה עם כתבים בסביבות השעה חמש ועשרים בבוקר כי הוא רואה באיראן צד נואש הנמצא במצב גרוע מאוד והדגיש כי הממשל האמריקאי נחוש למנוע מטהרן להשיג נשק גרעיני בכל מחיר. במקביל להצהרות אלו, פיקוד המרכז של צבא ארצות הברית אישר כי יחל לאכוף חסימה ימית על כל תנועת כלי השיט בנמלי איראן ובמפרץ הפרסי החל משעות הערב. למרות דיווחים בוושינגטון פוסט המצביעים על כך שגורמים רשמיים זיהו מידה מסוימת של רצון טוב מצד איראן שעשויה להוביל להסכמות בעתיד, השווקים מתמקדים כעת בסיכונים המיידיים ובחשש מהסלמה צבאית רחבה יותר ומתקיפות מוגבלות באיראן שנשקלות על ידי הממשל האמריקאי.

ההשפעה המיידית של אירועים אלו ניכרת היטב במחירי האנרגיה ובוול סטריט. מחירי הנפט מסוג ברנט זינקו בשעות האחרונות בלמעלה משבעה אחוזים לרמה של כמאה ושניים דולרים לחבית בעוד הנפט האמריקאי חצה את רף מאה וארבעה הדולרים. החוזים העתידיים על מדדי וול סטריט נסוגים בשיעור של כשמונה עשיריות האחוז ומדדי אסיה נסחרים בשעות הבוקר בירידות חדות של מעל אחוז. מציאות זו יוצרת פער ארביטראז' שלילי כולל של כמעט חצי אחוז על המניות הדואליות המרכזיות. פאלו אלטו בולטת במיוחד עם פער שלילי של כעשרה אחוזים, בעיקר בשל לחצים בסקטור הסייבר העולמי ופיתוחי בינה מלאכותית חדשים של חברת אנתרופיק, ואליה מצטרפות נייס וטבע עם פערים שליליים של שישה אחוזים ושני אחוזים בהתאמה. מנגד, אלביט מערכות ותאת טכנולוגיות צפויות לספק משקולת נגד חיובית מסוימת בשל העלייה במתיחות הביטחונית.

זירת המט"ח המקומית מציגה תמונה מורכבת שכן למרות ירידה קלה בשער הדולר-שקל לרמה של 3.0342 ביום שישי, העלייה בפרמיית הסיכון של ישראל בעקבות המצור המתוכנן והחשש מתגובה איראנית עשויים להוביל לשינוי מגמה ולחץ מחודש לפיחות השקל. המשקיעים עוקבים בדריכות לא רק אחר המזרח התיכון אלא גם אחר נתוני המאקרו החשובים שצפויים להתפרסם בהמשך השבוע. ביום רביעי הקרוב יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ וביום חמישי יתפרסמו נתוני התוצר המקומי הגולמי בחישוב שנתי. נתונים אלו יהיו קריטיים להערכת עוצמת האינפלציה בישראל, במיוחד לאור הזינוק המחודש במחירי הדלק והובלת הסחורות שצפוי לנבוע מהמשבר במצר הורמוז.

הצפי ליום המסחר הנוכחי בתל אביב הוא למסחר עצבני מאוד המאופיין בעלייה משמעותית בסטיית התקן ובתנודתיות גבוהה. הערכות בשוק מצביעות על כך שהמדדים לא יפתחו ברמת הנמוך היומי אלא יחלו במגמת ירידה שתתעצם בשעות הראשונות של המסחר ככל שיתקרב מועד יישום המצור בשעה חמש בערב. המשקיעים צפויים לנהוג בזהירות רבה ולהמתין לראות האם יתרחש היפוך בחוזים העתידיים בארצות הברית או האם תתפרסם ידיעה ביטחונית חיובית וממתנת מצד גורמים המעורבים במשא ומתן עם לבנון שצפוי להיפתח מחר. בהיעדר התפתחויות כאלו, אנו צפויים לראות יום שלילי המלווה בלחץ מכירות בצל הדריכות הגבוהה באזור. הודעתו של טראמפ על המצור הצבאי היא אירוע בעל השפעה מאקרו-כלכלית המאיימת על יציבות המחירים העולמית ומייצרת אי-ודאות רבה בקרב הגופים המוסדיים והמשקיעים הפרטיים כאחד.