אם השבוע שחלף היה סוער, השבוע שמתחיל מחר עשוי להיות מכריע עוד יותר. בתוך חמישה ימים בלבד יתקיימו הבחירות לכנסת, שלושה מהבנקים המרכזיים החשובים בעולם יפרסמו החלטות ריבית, וכמה מהחברות הגדולות בעולם ידווחו על תוצאותיהן. הנה מה שכדאי לדעת לפני שהמסחר נפתח.
בישראל, השבוע יהיה מקוצר ולא שגרתי. בורסת תל אביב תפעל ביום שני, וביום שלישי, 27 באוקטובר, יתקיימו הבחירות לכנסת ה-26, יום שבתון שבו המסחר יושבת. יום המסחר של שני יצטרך לספוג גם את מה שקרה בעולם בסוף השבוע, ובראש ובראשונה הנפילה במניות השבבים והזינוק במחירי הנפט. מהיום שלאחר הבחירות, השוק המקומי יתחיל לתמחר את התוצאות, שלפי הערכות עשויות להשפיע על פרמיית הסיכון של ישראל ועל שער השקל. תוצאה ברורה עשויה להתקבל בהקלה, בעוד שמושא ומתן קואליציוני ממושך עלול להאריך את חוסר הוודאות.
האירוע הגלובלי המרכזי הוא החלטת הריבית של הפדרל ריזרב ביום רביעי, 28 באוקטובר. לפי סקר של רויטרס, 94 מתוך 100 כלכלנים מעריכים שהריבית תישאר ללא שינוי בטווח של 3.75% עד 4%, ובשוק החוזים העתידיים ירד הסיכוי להעלאה כבר השבוע לרמה נמוכה מאוד. העניין האמיתי יהיה במסרים: השוק מתמחר בסבירות גבוהה העלאת ריבית בדצמבר, וכל רמז מצד יו"ר הפד קווין וורש לכאן או לכאן עשוי להזיז את השווקים. שאלה נוספת היא כמה חברי ועדה יצביעו הפעם בעד העלאה מיידית, נתון שישמש רמז לכיוון הבא.
יום לאחר מכן, ביום חמישי, יתפרסם מדד הוצאות הצריכה הפרטית לספטמבר, מדד האינפלציה שהפד מעדיף, ובמהלך השבוע יתפרסם גם האומדן הראשון לצמיחה בארצות הברית ברבעון השלישי. אחרי שמחירי הנפט זינקו וסקר אמון הצרכנים הצביע על עלייה בציפיות לאינפלציה, נתונים אלה יקבלו תשומת לב מיוחדת.
גם באירופה וביפן העיניים נשואות לבנקים המרכזיים. הבנק המרכזי האירופי יפרסם את החלטתו ביום חמישי, ולפי סקר של רויטרס הוא צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי ולהעלות אותה בדצמבר. סביר להניח שהמשבר הפיסקלי בצרפת והזינוק בתשואות על אגרות החוב שלה יעמדו במרכז מסיבת העיתונאים. בנק יפן צפוי אף הוא להשאיר את הריבית על 1.25%, אבל אחרי שהאינפלציה הבסיסית ביפן חצתה את יעד ה-2%, השוק מצפה להעלאה נוספת בדצמבר.
בחזית הדוחות, זה אולי השבוע החשוב ביותר של הרבעון. ביום רביעי, אחרי החלטת הפד, ידווחו מיקרוסופט ואלפבית, וביום חמישי יגיע תורן של אמזון, אינטל ו-Sandisk. אחרי שהדוחות של מטא וטסלה הציתו השבוע גל מכירות במניות הבינה המלאכותית, המשקיעים יבחנו בעיקר שני דברים: כמה מתכננות ענקיות הענן להשקיע במרכזי נתונים, והאם ההשקעות האלה כבר מתחילות להניב הכנסות. התשובות ישפיעו ישירות על מניות השבבים בעולם, ובכלל זה על טאואר, נובה וקמטק בתל אביב.
ברקע ממשיכים לרחף שני גורמי סיכון שלא מופיעים בשום לוח שנה. הראשון הוא המזרח התיכון: מחיר הברנט נסגר בשבוע שעבר מעל 116 דולר לחבית, והדיווחים על תוכניות לתקיפות חדשות באיראן אחרי בחירות האמצע בארה"ב מוסיפים לעצבנות. השני הוא צרפת, שקיבלה אמנם פסק זמן מסוכנות מודיס, אבל עדיין מתמודדת עם מחאות רחוב ועם מאבק על התקציב.
בשורה התחתונה, המשקיע הישראלי נכנס לשבוע שבו הסיפור המקומי והסיפור העולמי מתנקזים זה לזה באופן נדיר. תוצאות הבחירות יקבעו את האווירה בתל אביב, אבל ההחלטות של הפד והדוחות של ענקיות הטכנולוגיה בוול סטריט יקבעו לא פחות מהן את הכיוון. בשבוע כזה, פיזור נכון וסבלנות עשויים להיות שווים יותר מכל ניסיון לנחש את התוצאות מראש.
