כלכלת ערב הסעודית ממשיכה לאותת על מאמציה לגוון את מקורות ההכנסה שלה ולהתרחק מהתלות ההיסטורית בשוק האנרגיה והנפט. נתונים חדשים שפורסמו לאחרונה מצביעים על כך שהמגזר הפרטי הלא-נפטי בממלכה רשם התרחבות מואצת במהלך חודש יוני, וזאת בתמיכת הזינוק החד ביותר בהיקף ההזמנות החדשות שנרשם בארבעת החודשים האחרונים. סקר מדד מנהלי הרכש של בנק ריאד, המותאם עונתית, משקף היטב את המגמה החיובית, כאשר המדד טיפס לרמה של 53.3 נקודות ביוני, לעומת 52.8 נקודות בחודש מאי. הנתון הזה לא רק מהווה את הקריאה הגבוהה ביותר מאז חודש פברואר, אלא גם מסמן שיפור יציב ומוצק בתנאי הפעילות העסקית לקראת סגירתו של הרבעון השני של השנה.

הצמיחה בתפוקה העסקית שמרה על יציבות מרשימה לאורך התקופה. מתוך החברות שהשתתפו בסקר, כ-18% דיווחו על עלייה בפעילותן הכלכלית, נתון בולט במיוחד בהשוואה ל-2% בלבד שדיווחו על ירידה בפעילות. המשתתפים בסקר ייחסו את המומנטום החיובי למספר גורמים מרכזיים, ובראשם אישורם של פרויקטים חדשים שיוצאים לדרך וגידול בביקוש מצד לקוחות מקומיים. בנוסף, חלה התעוררות מחודשת של הזמנות ופרויקטים שהוקפאו או נדחו בעבר בשל המתיחות והסכסוכים הגיאופוליטיים באזור. היקף העסקים החדשים טיפס בקצב המהיר ביותר שנרשם מאז חודש פברואר, תופעה המוסברת במידה רבה על ידי התפוגגות מסוימת של החששות הגיאופוליטיים, אשר תרמה לעלייה בביטחון המשקיעים ולהגברת ההוצאה המקומית. נאיף אל-ג'ית, הכלכלן הראשי של בנק ריאד, התייחס לנתונים וציין כי התפוקה החזקה והעלייה המהירה בהזמנות החדשות מצביעות בבירור על כך שהפעילות העסקית הצליחה להחזיר לעצמה את המומנטום לקראת סופו של הרבעון השני.

אולם, התמונה הכלכלית הכוללת מורכבת יותר וכוללת גם לא מעט אתגרים המעיבים על השמחה. למרות ההתאוששות המקומית המרשימה, חברות סעודיות עדיין נאלצות להתמודד עם מציאות עסקית לא פשוטה בזירה הבינלאומית. הזמנות הייצוא רשמו התכווצות חדה זה החודש הרביעי ברציפות, מגמה שלילית שמונעת בעיקר מצווארי בקבוק לוגיסטיים בשרשראות האספקה העולמיות ומתחרות עזה מצד חברות זרות. במקביל לירידה בביקושים מחוץ למדינה, גם שוק התעסוקה המקומי במגזר הלא-נפטי קפא על שמריו, וקצב גיוס העובדים החדשים נותר סטגנטי.

מעבר לקשיי הייצוא, המגזר העסקי בסעודיה מתמודד עם לחצי עלויות כבדים במיוחד. מחירי התשומות ועלויות הייצור רשמו את הרבעון התלול והיקר ביותר מזה 15 שנים. זינוק דרמטי זה בעלויות חומרי הגלם והתפעול לא הותיר לחברות ברירה רבה, והן נאלצו לגלגל את העלויות הללו אל צרכני הקצה. כתוצאה מכך, החברות העלו את תעריפי התפוקה והמחירים בקצב השני במהירותו שנמדד בכמעט שש השנים האחרונות. מציאות זו ממחישה את הדילמה המוכרת של עסקים בתקופות של אינפלציה, שבהן הם נדרשים לאזן בין הרצון לשמור על צמיחה לבין הצורך הבוער להגן על שולי הרווח נוכח זינוק דרמטי בהוצאות התפעוליות. המגזר הפרטי בסעודיה מפגין אומנם חוסן מרשים ויכולת התאוששות מעוררת הערכה, אך הדרך לכלכלה מגוונת ויציבה לחלוטין עדיין רצופה באתגרים גלובליים ומקומיים הדורשים ניווט זהיר ומחושב.