הפניקס גמא בהמהלך המשקף את האסטרטגיה העסקית העקבית של החברה לגיוון מקורות המימון שלה, לייעול מבנה ההון ולחיזוק הנזילות באמצעות פנייה לשוק ההון הציבורי והמוסדי. הבחינה המוקדמת של הביקושים מצביעה על היענות ערה במיוחד מצד גופים מוסדיים מובילים ושחקנים בולטים בשוק, המעידה על אמון גבוה ויציב ביציבותה הפיננסית של הפירמה וביכולתה לנהל בהצלחה גיוסי הון בסדרי גודל משמעותיים בסביבה מאקרו-כלכלית מורכבת ותחרותית.
במסגרת המכרז המוסדי שהתקיים ב-23 בספטמבר 2026 לקראת ההצעה לציבור של ניירות ערך מסחריים מסדרה 7, התקבלו התחייבויות מוקדמות בהיקפים רחבים מאוד מצד המשקיעים המסווגים. המשקיעים המוסדיים הגישו התחייבויות מוקדמות ומשמעותיות ביותר לרכישת 963,000 יחידות של ניירות ערך מסחריים מסדרה 7, בהיקף כספי כולל שהגיע לכ-963 מיליון שקל. כל יחידה במסגרת זו כוללת 1,000 שקל ערך נקוב של ניירות הערך המסחריים, והוצעה במחיר של 1,000 שקל ליחידה אחת. נתונים אלו מלמדים על עודף ביקוש ניכר ביחס להיקף ההנפקה המתוכנן המקורי, עובדה המעניקה לחברה כוח מיקוח בשוק ומאפשרת לה לנהל את תנאי התמחור באופן אופטימלי עבורה מבלי להתפשר על עלויות הגיוס המיותרות בשוק החוב המקומי.
התנאים הפיננסיים והמבניים של הסדרה החדשה נקבעו כך שקרן וריבית ניירות הערך המסחריים מסדרה 7 אינם צמודים לבסיס הצמדה כלשהו או למטבע זר, אלא נושאים מרווח שנקבע במכרז על שיעור המרווח השנתי מעל ריבית בנק ישראל. מתוך מלוא ההיקף שהוצע והתקבל במכרז המוסדי, הודיעה החברה על כוונתה הברורה להיענות להתחייבויות מוקדמות לרכישת 500,000 יחידות של סדרה 7, בשיעור מרווח של 0.05% מעל ריבית בנק ישראל. שיעור מרווח זה צפוי לשמש כשיעור המרווח המירבי עבור ניירות הערך המסחריים במסגרת ההצעה לציבור שתתקיים בימים הקרובים, ככל שתצא לפועל כמתוכנן. משמעות הדבר עבור הפעילים בשוק היא הגבלת תקרת העלות והבטחת תנאי תשואה ברורים וידועים מראש למשתתפים במכרז הציבורי, תוך יצירת מסגרת עבודה שקופה ויציבה.
ההצעה לציבור עצמה מתוכננת להתבצע על-פי דוח הצעת מדף שהחברה צפויה לפרסם בהתאם לתשקיף המדף שלה מתאריך 20 במאי 2024, בדרך של הצעה אחידה המיועדת לכלל הציבור הרחב. יצוין כי תוקפו של תשקיף המדף האמור הוארך בהתאם להוראות הדין עד ליום 19 באוגוסט 2027, דבר המקנה לחברה גמישות רגולטורית נרחבת לתזמן את ביצוע ההנפקה בהתאם להתפתחויות ולתנאי השוק המשתנים לבקרים. עם זאת, בהודעת החברה הובהר באופן חד-משמעי כי פרסום דוח הצעת המדף וביצוע ההנפקה בפועל כפופים לשיקול דעתה הבלעדי של הנהלת החברה ולקבלת כלל האישורים הרגולטוריים הנדרשים על פי דין, כך שאין עדיין ודאות מוחלטת לגבי היקפה הסופי המדויק או מועד השלמתה בפועל בשטח.
הפעילות הענפה הזו בשוק החוב מעידה על האיתנות הפיננסית של הפירמה ועל יכולתה המוכחת לגייס הון מהציבור בהיקפים ניכרים גם בתקופות של תנודתיות בשווקים הפיננסיים. ההזדמנות העסקית המרכזית הגלומת במהלך מתבטאת בהרחבת מקורות המימון החוץ-בנקאיים של החברה בעלויות נמוכות יחסית, תוך ניצול עודפי הביקוש המוסדי לחיזוק הפעילות השוטפת והעמדת אשראי איכותי לעסקים. מנגד, האתגרים והמכשולים האמיתיים כוללים את התנודתיות בריבית בנק ישראל ובשערי הריבית במשק, חשיפה לסיכוני אשראי מקרו-כלכליים, והתלות בהתקיימות תנאי שוק נוחים במועד פרסום הצעת המדף הציבורית. ניהול קפדני של מסגרות האשראי לצד שמירה על דירוגי אשראי גבוהים ימשיכו להוות את אבן הפינה להצלחת אסטרטגיית הגיוס של החברה גם בהמשך הדרך.
