שוק העבודה האמריקאי הציג בחודש יוני קצב יצירת משרות נמוך משמעותית מהתחזיות, נתון שעשוי להשפיע באופן ישיר על המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב בחודשים הקרובים. על פי הנתונים הרשמיים שפורсמו על ידי לשכת סטטיסטיקת העבודה של ארצות הברית, מספר המשרות החדשות במгזר הלא-חקלאי צמח ב-57,000 בלבד במהלך החודש החולף. נתון זה נמוך משמעותית מתחזיות האנליסטים המוקדמות שציפו לתוספת של 114,000 משרות, והוא קוטע רצף של שלושה חודשים שבהם שוק התעסוקה הציг נתונים חזקים מהצפוי.

הצמיחה המתונה שנרשמה ביוני נתמכה בעיקר בגיוסים בסקטור השירותים המקצועיים והעסקיים, בסיוע הסוציאלי ובמערכת הבриאות, אשר הצליחו לקזז בחלקם ירידה עונתית חדה בגיוס עובדים בענפי הפנאי והאירוח. בפרט, מגזר השירותים בתחומי הלינה וההסעדה רשם צניחה של 55,000 משרות. אנליסטים מחברת קפיטל אקונומיקס ציינו כי מדובר בירידה בולטת ומפתיעה במיוחד, בהתחשב בעובדה שהחודש התאפיין באירוח משחקי המונדיאל ובסמיכות לחגיגות יום העצמאות האמריקאי של ה-4 ביולי. מעבר לנתון החלש של יוני, עודכנו כלפי מטה גם נתוני החודשים הקודמים, כאשר נתון חודש מאי הופחת ב-43,000 משרות לרמה של 129,000, ויחד עם העדכון של חודש אפריל התברר כי היקף התעסוקה בחודשים שקדמו ליוני היה נמוך ב-74,000 משרות מכפי שדווח בתחילה.

מנגד, שיעור האבטלה בארצות הברית רשם ירידה קלה והגיע לרמה של 4.2%, לעומת תחזיות שצפו כי יישאר ברמה של 4.3%, שבה שהה ברציפות מאז חודש מרץ. עם זאת, הירידה באבטלה אינה מעידה בהכרח על התחזקות המשק, שכן היא לוותה בירידה של 0.3 נקודות אחוז בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה שהגיע ל-61.5%, לצด ירידה קלה ביחס התעסוקה לאוכלוסייה לרמה של 59%. כלכלנים בשוק הסבירו כי קשה למצוא נחמה בירידה הטכנית של שיעור האבטלה כאשר שאר המדדים מציגים תמונה פושרת של התייצבות ללא צמיחה מחודשת.

הנתונים החדשים צפויים לצנן את הגישה הנצית של הפדרל ריזרב בכל הנוגע לתוואי הריבית. בעקבות החוסן שהציג שוק העבודה בחודשים הקודמים, פעילי שוק רבים העריכו כי לבנק המרכזי יהיה מרחב תמרון גדול יותר להעלות את הריבית במהלך השנה כדי למנוע מלחצים אינפלציוניים להתפרץ. אולם, בעקבות הדוח הנוכחי, אנליסטים מחברת ויטל נולג' מעריכים כי הציפיות בשוק ישתנו וכעת צופים בין אפס להעלאת ריבית אחת בלבד בשנת 2026, בהשוואה לתחזיות קודמות שדיברו על אחת עד שתי העלאות. השילוב בין תנאי שוק עבודה פושרים לבין הירידה החדה שנרшמה במחירי הנפט צפוי להביא להקלה משמעותית בתשואות האג"ח ולתמוך בשוקי המניות, כאשר מיד לאחר פרסום הדוח החוזים העתידיים בוול סטריט הגיבו בעליות, בעוד שתשואות איגרות החוב של ממשלת ארצות הברית ל-10 שנים ול-2 שנים רשמו ירידות.

ערב פרסום הנתונים, השווקים הפיננסיים תמחרו הסתברות של כ-50.7% לכך שהפדרל ריזרב יעלה את הריבית בישיבתו הקרובה בחודש ספטמבר. בחודש יוני האחרון בחר הבנק המרכזי להותיר את הריבית ללא שינוי בטווח של 3.5% עד 3.75%, אם כי התחזיות הראו שהבכירים עדיין צופים העלאה מסוימת במהלך השנה. באופן תיאורטי, העלאת הריבית נועדה לרסן את האינפלציה, שקובעי המדיניות חששו כי תאיץ בעקבות הזינוק במחירי הנפט שליווה את תחילת המתקפה המשותפת של ארצות הברית וישראל באיראן בסוף חודש פברואר. עם זאת, מחירי הנפט הגולמי נסוגו מאז חזרה לרמות שלפני העימות, בעיקר הודות לחתימה על הסכם השלום הזמני בין ארצות הברית לאיראן בחודש יוני, מה שהרגיע חלק מהחששות. בהופעתו האחרונה, ציין יו"ר הפד החדש, קווין וורש, כי סיכוני האינפלציה אכן פחתו, אם כי סירב לספק הכוונה עתידית לגבי שינויי הריבית הבאים. הבנק המрכזי נדרש כעת לנווט בזהירות, שכן העלאת ריבית נוספת עלולה להכביד על הכלכלה הרחבה ולפגוע בגיוסי העובדים, בזמן שנתוני התעסוקה הנוכחיים משקפים שוק עבודה שהתייצב בחודשים האחרונים אך טרם חזר להאיץ.