ברם תעשיות היא חברה ציבורית הפועלת בתחום הפלסטיקה והתעשייה, כאשר זרוע הפעילות המרכזית שלה, "חי פלסטיק", עוסקת בייצור ושיווק של מוצרי פלסטיק מתקדמים. החברה, הנסחרת בבורסה לניירות ערך בתל אביב, מבצעת בשנים האחרונות מהלכים אסטרטגיים להרחבת פעילותה, בין היתר באמצעות מיזוגים ורכישות שנועדו להעמיק את אחיזתה בתחומים משלימים ולחזק את כושר הייצור והפריסה השיווקית שלה. כחלק ממהלך זה, השלימה השבוע חברת הבת "חי פלסטיק" את עסקת הרכישה של 50% מהון המניות של חברת אי.פי.יו תעשיות, חברה פרטית הפועלת בתחום התעשייתי.
השלמת העסקה, שבוצעה לאחר תהליך חידוש מגעים והתקיימות כלל התנאים המתלים שנקבעו בין הצדדים, מסמנת עבור ברם תעשיות מעבר לשלב חדש במעורבותה בניהול הפעילות של אי.פי.יו. החל מהדוחות הכספיים לרבעון השלישי של שנת 2026, תטופל ההשקעה בשיטת השווי המאזני, מה שישקף את תוצאות הפעילות של אי.פי.יו כחלק בלתי נפרד מהפעילות המאוחדת של הקבוצה. המוכר, מר אייל בן עמי, נותר שותף בשיעור של 50% בחברה, כאשר המבנה החדש מחייב תיאום הדוק בין הצדדים בכל הנוגע לניהול הפיננסי והתפעולי של החברה המשותפת.
צד נוסף ומשמעותי בעסקה נוגע לחשיפת האשראי של אי.פי.יו, שעומד נכון למועד ההשלמה על כ-55.7 מיליון שקלים. כחלק מההסכם, הפכו חי פלסטיק וברם תעשיות לערבות ביחד ולחוד עם המוכר לחובות הבנקאיים של אי.פי.יו, ללא הגבלת סכום. על פי המנגנון שנקבע בין הצדדים, במידה ואחד הצדדים יישא בנטל פירעון העולה על 50% מהחוב, הוא יהיה זכאי לשיפוי מהצד השני, זאת במטרה להבטיח כי הנטל הפיננסי בגין החובות הבנקאיים יתחלק באופן שווה בין הצדדים לאורך זמן.
מבחינת הבטוחות, החובות הבנקאיים של אי.פי.יו מגובים בשעבודים על נכסים מוחשיים וזכויות חוזיות. גולת הכותרת בבטוחות היא מבנה תעשייתי בשטח של כ-4,048 מ"ר הממוקם בקריית גת, המהווה חלק מנכסי החברה ומשועבד לטובת המממנים הבנקאיים. שוויו של הנכס, לפי הערכת שמאי שנערכה בסוף 2024, נאמד בכ-36 מיליון שקלים. לצד זאת, קיימים שעבודים על מכונות וציוד, זכויות ביטוחיות ושטרות המופקדים בבנקים, כאשר ההסכמים כוללים תניית "הפרה צולבת" מול מממנים אחרים, המעניקה לבנקים הגנה נוספת במקרה של הרעה במצבה הפיננסי של אי.פי.יו.
הנתונים הכספיים מציגים תמונה מורכבת של עמידה באמות מידה פיננסיות, כאשר החברה נדרשה לקבל מכתבי ויתור מתאגידים בנקאיים שונים בשל אי עמידה בפרמטרים מסוימים במהלך 2025 והרבעונים הראשונים של 2026. בין היתר, מדובר בדרישות לגבי רף רווח נקי ושיעור הון עצמי מוחשי ביחס למאזן. אי.פי.יו פועלת מול הבנקים להסדרת סוגיות אלו, כולל הקפאת בחינת אמות מידה מסוימות עד סוף שנת 2026, מה שמעיד על הצורך של הנהלת ברם תעשיות להקדיש תשומת לב לניהול האשראי של החברה הנרכשת. מדובר בשינוי מהותי במבנה ההון של אי.פי.יו, כאשר ברם תעשיות מכניסה את כובד משקלה הפיננסי למערכת, תוך תקווה כי המהלך יוביל לשיפור היציבות הפיננסית וליצירת ערך משותף בטווח הארוך.
