בורסת תל אביב צפויה לפתוח את יום המסחר בירידות שערים חדות, בהמשך למגמה הגלובלית האדומה ועל רקע הסלמה ביטחונית ישירה מול איראן ותימן. ה-FV ניצב בשעה זו על מינוס 1.6%, כאשר המדדים המובילים מושפעים ממשקולת כבדה של פער ארביטראז' משוקלל שלילי בשיעור של 1.8%- במניות הדואליות. לחץ זה פוגש את השוק המקומי לאחר שביום שישי האחרון ננעל המסחר במגמה מעורבת בסיומו של יום תנודתי ועצבני במיוחד; מדד ת"א-35 פתח אז בצניחה של מעל אחוז אך הצליח לתקן בהמשך ולנעול בעלייה של 0.4% ברמה של 4,267 נקודות, בעוד שמדד הבנקים השיל 0.5% מערכו. פעילי השוק ינסו לאזן הבוקר בין הסנטימנט השלילי החריף שנוצר בסוף השבוע מעבר לים לבין ניסיונות ייצוב ראשוניים של החוזים העתידיים בניו יורק.

הגורם הדומיננטי ביותר המכתיב את הדריכות בשוק הבוקר הוא שרשרת התפתחויות גיאופוליטיות דרמטיות שנרשמו לאורך הלילה ובשעות הבוקר המוקדמות. חילופי מהלומות ישירים נרשמו באזור, כאשר צה"ל ביצע תקיפות נרחבות נגד מטרות של המשטר האיראני במערב ובמרכז איראן, וזאת בתגובה ישירה לירי איראני שבוצע קודם לכן לעבר צפון הארץ. במקביל, המערכה התרחבה לחזיתות נוספות עם שיגור טיל בליסטי מתימן לעבר מרכז הארץ, אשר הוביל להפעלת אזעקות נרחבות בשפלה ובגוש דן עד ליירוטו המוצלח על ידי מערכות ההגנה האווירית. חוסר היציבות האזורי מקבל משנה תוקף לאור קריסת ערוצי התיווך בין ארצות הברית לאיראן במפרץ הפרסי; בעוד הנשיא דונלד טראמפ טוען כי המשא ונתן נמצא בשלביו הסופיים והצהיר כי לדרג המדיני בישראל לא תהיה ברירה אלא לקבל הסכם, שר החוץ האיראני הבהיר לפנות בוקר כי השיחות תקועות לחלוטין. טראמפ אף החריף את הטון והזהיר כי פגיעה איראנית בחיילים אמריקאים תהווה עילה רשמית לחידוש המלחמה.

הלחץ הביטחוני פוגש את השוק המקומי בעיתוי רגיש במיוחד, לאור הטלטלה הקשה שחוו השווקים הגלובליים בסוף השבוע. בורסות וול סטריט ננעלו ביום שישי בקריסה חדה בהובלת מגזר הטכנולוגיה, כאשר מדד הנאסד"ק צנח ב-4.18% – מחיקת השווי היומית הגדולה ביותר בנקודות בהיסטוריה של המדד – ומדד ה-S&P 500 השיל 2.64% מערכו ומחק כ-1.8 טריליון דולר משווי השוק של החברות. גל הירידות העולמי נמשך הבוקר בעוצמה רבה בשווקי אסיה, שם מדד הקוספי בדרום קוריאה קורס במעל 4% עקב מימושי ענק חריפים במניות השבבים המובילות, ובורסת טוקיו משילה כ-3.5%. עם זאת, נקודת אור מסוימת מגיעה מכיוון החוזים העתידיים בניו יורק, אשר מציגים הבוקר סימני התאוששות ראשוניים ונסחרים בעליות קלות של 0.34% בנאסד"ק ו-0.14% ב-S&P 500, מול ירידה שולית של 0.01% בדאו ג'ונס, נתון שעשוי למתן מעט את עוצמת ההיצעים בהמשך יום המסחר.

ההסלמה הצבאית ודוח התעסוקה החזק להפליא שפורסם בארצות הברית, אשר הציג תוספת של 172 אלף משרות לעומת צפי של 80 אלף בלבד והרחיק את סיכויי הפחתת הריבית של הבנק המרכזי האמריקאי, חוללו סערה בשוקי המט"ח והסחורות. שער הדולר-שקל מגיב בזינוק חריף של 1.02% לרמה של 2.9742 שקלים, רמה המשקפת עלייה חדה בפרמיית הסיכון של המשק. היחלשותו המהירה של השקל מושפעת הן מהמצב הביטחוני והן מהערכות כי בנק ישראל עשוי להאיץ את קצב הפחתות הריבית המקומיות, במיוחד לאור נתונים שחשפו כי הבנק המרכזי חזר לרכוש מט"ח בצורה ישירה ורכש כ-800 מיליון דולר במהלך חודש מאי כדי לבלום את הייסוף. בזירת האנרגיה, החששות מפני פגיעה בנתיבי השיט במצר הורמוז דוחפים את מחירי הנפט למעלה, כאשר נפט מסוג ברנט רושם עלייה של 0.34% ומחיר חבית נקבע על 95.35 דולר, בעוד שמטבע הביטקוין נסוג לרמה של 62.7 אלף דולר על רקע הימנעות גלובלית מנכסי סיכון.

בזירה התאגידית המקומית, פעילי השוק ימקדו את תשומת הלב במספר מניות ואירועים כבדי משקל בפתח השבוע. היום יחל המסחר במניית חברת הבנייה תדהר, שהשלימה את אחת ההנפקות הגדולות בשוק המקומי בתקופה האחרונה ובמסגרתה גייסה 1.7 מיליארד שקל לפי שווי חברה של שמונה מיליארד שקל לאחר הכסף. במקביל, שותפות ניו-מד אנרג'י מרכזת עניין לאחר שפנתה למשרד האנרגיה בבקשה דחופה לפתוח את הסכם היצוא ממאגר לוויתן ולשנות את מנגנון ההצמדה, וזאת בעקבות הטלטלות בשער הדולר. חברות נוספות שיעמדו לביקורת הן קבוצת פוקס, שהודיעה רשמית על הפסקת המגעים לרכישת רשת נוי השדה, בית ההשקעות מיטב שספג בשבוע שעבר צניחה של כ-9% על רקע בחינת מכירת החזקות בעלי השליטה באמצעות ג'יי.פי מורגן, וקרן ג'נריישן קפיטל שאיבדה כ-11% עקב תמחור הדיסקאונט בגיוס ההון המתוכנן למימון רכישת שיכון ובינוי אנרגיה. חברת לייבפרסון הודיעה אף היא על כוונתה להימחק מהמסחר בתל אביב בעוד כשלושה חודשים, בעוד חברת עלמדב חוזרת לבורסה בגלגול חדש לאחר שגייסה כ-340 מיליון שקל לפי שווי מופחת של 800 מיליון שקל לפני הכסף.

הצפי למהלך יום המסחר הנוכחי בתל אביב הוא לפתיחה אדומה ואגרסיבית בהתאם לערכי ה-FV השליליים, כאשר ספר הפקודות המקומי ייאלץ לספוג בבת אחת את פערי הארביטראז' השליליים במניות השבבים והטכנולוגיה המובילות, דוגמת טאואר, נובה וקמטק, שחוזרות עם פערים שליליים עמוקים של בין 6% ל-8%. עם זאת, בדומה למגמה שאפיינה את נכס הבסיס בימים האחרונים, ירידת הקיצון הראשונית עשויה להיתקל בכוחות קנייה ובניסיונות תיקון תוך-יומיים, הנתמכים ביציבות ובמגמה הירוקה שמציגים הבוקר החוזים העתידיים בניו יורק וברוטציה הגלובלית לעבר סקטורים דפנסיביים. מדד ת"א-35 צפוי לבחון את גבולותיה התחתונים של רצועת הדשדוש הרחבה שבה הוא שוהה לאחרונה, כאשר חוסר הוודאות הביטחוני הגבוה והמבוי הסתום מול טהרן ימנעו פריצה כיוונית מובהקת כלפי מעלה. המשקיעים יידרשו להפגין משנה זהירות ולנהל את הסיכונים בתוך רצועות המסחר הטכניות, תוך מעקב הדוק אחר התייצבות הדולר וההתפתחויות בחזית הצבאית והדיפלומטית לאורך שעות היום.