בשבוע שבו מניות הטכנולוגיה ספגו מכה אחר מכה, היה תחום אחד שהלך ביום שישי בכיוון ההפוך לחלוטין. מניות אבטחת המידע בוול סטריט זינקו: פאלו אלטו נטוורקס עלתה בכ-6.5%, קראודסטרייק בכ-6.7%, קלאודפלייר בכ-6%, אוקטה בכ-5% וזסקיילר בכ-4%. גם סיילפוינט רשמה עלייה חדה של יותר מ-7%. העליות בולטות במיוחד על רקע יום מסחר שבו הדאו ג'ונס ירד ביותר מ-1%.
הזרז המיידי הגיע מסקר רבעוני של בית ההשקעות Evercore ISI. הסקר בוחן את מצב הרוח בקרב שותפי הערוץ, כלומר החברות שמשווקות ומטמיעות את מוצרי האבטחה אצל הלקוחות. החברות האלה רואות ראשונות את השינויים בביקוש, ולכן הסקר נחשב לאחד הסמנים המוקדמים למצב הענף. על פי הממצאים, תקציבי האבטחה מתחזקים לקראת סוף השנה, צנרת העסקאות בריאה, ואין סימנים להאטה בביקושים. הסקר מצביע גם על התחומים שבהם החברות משקיעות יותר: הגנה על מידע ועל מערכות בינה מלאכותית, אבטחת זהויות והרשאות גישה, והגנה על סביבות ענן. אוקטה, שמתמחה בניהול זהויות, הציגה לפי הסקר את המומנטום החזק ביותר בצנרת העסקאות מבין כל החברות שנבדקו. מאחורי הסקר עומדת מגמה רחבה יותר. הבינה המלאכותית משנה את עולם הסייבר משני הכיוונים: היא עוזרת לתוקפים למצוא חולשות ולנצל אותן מהר יותר, ובמקביל מייצרת אצל החברות מערכות חדשות שצריך להגן עליהן. הראלי הנוכחי התחיל כבר ביום רביעי, אחרי שקרן PHP, שמפתחת את שפת התכנות הנפוצה, חשפה חולשות קריטיות שאותרו בעזרת כלי בינה מלאכותית. מנכ"ל פאלו אלטו, ניקש ארורה, העריך בראיון שבקרוב נראה יותר חולשות כאלה, ולא פחות. גם אמזון הצטרפה למגמה, כשהפכה השבוע לזמין כלי של AWS שמאתר, מאמת ומתקן חולשות בקוד.
השילוב הזה מסביר מדוע המשקיעים רואים במניות הסייבר מעין מקלט בתוך סערת ה-AI. בעוד שחברות השבבים והתשתיות תלויות בנכונות של ענקיות הטכנולוגיה להמשיך להשקיע מאות מיליארדי דולרים, הביקוש לאבטחת מידע נובע מצורך כמעט כפוי. חברה יכולה לדחות את בניית מרכז הנתונים הבא שלה, אבל קשה לה יותר לוותר על הגנה מפני תקיפות, בוודאי כשהאיומים מתרבים.
עם זאת, יש גם סיבות לזהירות. מניות הסייבר נסחרות במכפילי רווח גבוהים במיוחד, גם ביחס לשאר ענף הטכנולוגיה, כך שהשוק כבר מתמחר חלק ניכר מהצמיחה העתידית, וכל אכזבה עלולה לעלות ביוקר. חשוב לזכור גם שסקר שותפי ערוץ משקף מצב רוח וצפיות, ולא מכירות בפועל. המבחן האמיתי יהיה בדוחות שיתפרסמו בשבועות הקרובים, ופאלו אלטו, למשל, צפויה לדווח על תוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים שלה בנובמבר. רק אז יהיה אפשר לדעת אם האופטימיות של שותפי הערוץ מתורגמת לעסקאות ולהכנסות.
עבור המשקיע הישראלי, לתחום יש משמעות מיוחדת. ישראל היא אחד ממרכזי הסייבר החשובים בעולם, וחלק מהחברות הגדולות בתחום פועלות כאן מרכזי פיתוח משמעותיים. פאלו אלטו נטוורקס, שנוסדה על ידי הישראלי ניר צוק, נסחרת גם בבורסה בתל אביב ונחשבת לאחת המניות הבולטות בתחום הטכנולוגיה. עלייה במניות הסייבר בוול סטריט משפיעה לרוב גם על הסנטימנט כלפי הסקטור המקומי, הן במניות הציבוריות והן בחברות הסטארט-אפ שמגייסות כסף מקרנות הון סיכון. בשוק שמחפש כרגע באופן נואש את המנצחים הבאים של מהפכת הבינה המלאכותית, מניות הסייבר מציעות סיפור פשוט יחסית: ככל שהטכנולוגיה מתקדמת, כך גדלים הסיכונים, ומי שמגן מפניהם יוצא נשכר. השאלה היא רק כמה מהסיפור הזה כבר מגולם במחירים, והדוחות של הרבעון הקרוב יספקו את התשובה.
