מיטב בית השקעות פירסמה הצעת רכש חליפין מלאה לרכישת כלל מניותיה של קבוצת פנינסולה, המהווה צעד משמעותי שעשוי להוביל למחיקת פנינסולה מהמסחר בבורסה והפיכתה לחברה פרטית. על פי הצעת הרכש, מיטב מציעה לרכוש עד 27,057,122 מניות רגילות של פנינסולה, המהוות כ-12.09% מהון המניות המונפק והנפרע של החברה. התמורה המוצעת אינה במזומן, אלא בדרך של הקצאת מניות מיטב: עבור כל 38.5 מניות פנינסולה שיירכשו, תוקצה מניה רגילה אחת של מיטב (יחס החלפה של 38.5:1). בסך הכל, מיטב עשויה להקצות עד 702,783 מניות חדשות, שיהוו כ-0.82% מהונה המונפק והנפרע לאחר ההקצאה. נכון למועד הדוח, מיטב כבר מחזיקה בכ-88.14% ממניות פנינסולה (87.91% בדילול מלא), כך שההצעה מכוונת ליתרת המניות שבידי הציבור והניצעים האחרים.
מבחינת התמחור וההשלכות על המניה, יחס ההחלפה משקף פרמיה משמעותית לבעלי מניות פנינסולה. על פי נתוני הדוח, המחיר הממוצע של מניית פנינסולה בששת החודשים שקדמו לפרסום היה כ-329.58 אגורות, ושער הנעילה ביום המסחר האחרון טרם פרסום המפרט עמד על 328 אגורות למניה. תמורת הצעת הרכש, הנגזרת משווי מניית מיטב ויחס ההחלפה, משקפת שווי גבוה בכ-10.2% מהמחיר הממוצע החצי-שנתי, וגבוה בכ-10.7% משער הנעילה האחרון. פער זה נועד לתמרץ את בעלי המניות להיענות להצעה. ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות של פנינסולה, נכון לסוף מרץ 2026, עמד על כ-567.1 מיליון ש"ח, המשקף הון עצמי של כ-254 אגורות למניה, נתון המצביע על כך שההצעה מתמחרת את המניה בפרמיה גם על ההון העצמי.
השלמת המהלך מותנית בהיענות מספקת שתאפשר למיטב לבצע רכישה כפויה (לעלות מעל 90% החזקה). אם שיעור ההיענות יהיה נמוך מהנדרש לרכישה כפויה, מיטב מתחייבת לרכוש מניות עד הגעה להחזקה של 90% (עד 2,736,849 מניות נוספות), כך שפנינסולה תישאר חברה ציבורית. במקרה של היענות מלאה או רכישה כפויה, פנינסולה תהפוך לחברה פרטית (אך תישאר חברת איגרות חוב מדווחת), ומניותיה יימחקו מהמסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב. רשות המיסים אישרה מראש (לפי סעיף 104ח) כי החלפת המניות לא תיחשב כאירוע מס מיידי (מכירה) במועד ההחלפה, אלא רק במועד מכירתן בפועל של מניות מיטב שיוקצו, מה שמקל על בעלי המניות להיענות מבלי לספוג אירוע מס בטווח המיידי.
המהלך האסטרטגי נועד לייעל את מבנה ההחזקות של קבוצת מיטב ולייצר סינרגיות בפעילות האשראי החוץ-בנקאי. מיטב ציינה בדוח כי לאחר השלמת הצעת הרכש, היא עשויה לשקול למזג את הפעילויות או ליזום התקשרויות אחרות כדי לממש יתרונות לגודל וגיוון בתיק האשראי. במקביל, דווח על חילופי מנכ"לים בפנינסולה, כאשר מר אסף עזרא צפוי להחליף את מר ג'יקי כהן בתחילת ספטמבר 2026, בכפוף לאישורים. הצלחת הצעת הרכש תלויה כעת בהחלטת בעלי המניות הנותרים עד למועד הקיבול האחרון שנקבע ל-20 ביולי 2026, כשהם נדרשים לשקול את כדאיות ההמרה למניות מיטב לעומת הישארות כבעלי מניות מיעוט, על כל המשתמע מכך מבחינת סחירות ושווי.
מבחינת התמחור וההשלכות על המניה, יחס ההחלפה משקף פרמיה משמעותית לבעלי מניות פנינסולה. על פי נתוני הדוח, המחיר הממוצע של מניית פנינסולה בששת החודשים שקדמו לפרסום היה כ-329.58 אגורות, ושער הנעילה ביום המסחר האחרון טרם פרסום המפרט עמד על 328 אגורות למניה. תמורת הצעת הרכש, הנגזרת משווי מניית מיטב ויחס ההחלפה, משקפת שווי גבוה בכ-10.2% מהמחיר הממוצע החצי-שנתי, וגבוה בכ-10.7% משער הנעילה האחרון. פער זה נועד לתמרץ את בעלי המניות להיענות להצעה. ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות של פנינסולה, נכון לסוף מרץ 2026, עמד על כ-567.1 מיליון ש"ח, המשקף הון עצמי של כ-254 אגורות למניה, נתון המצביע על כך שההצעה מתמחרת את המניה בפרמיה גם על ההון העצמי.
השלמת המהלך מותנית בהיענות מספקת שתאפשר למיטב לבצע רכישה כפויה (לעלות מעל 90% החזקה). אם שיעור ההיענות יהיה נמוך מהנדרש לרכישה כפויה, מיטב מתחייבת לרכוש מניות עד הגעה להחזקה של 90% (עד 2,736,849 מניות נוספות), כך שפנינסולה תישאר חברה ציבורית. במקרה של היענות מלאה או רכישה כפויה, פנינסולה תהפוך לחברה פרטית (אך תישאר חברת איגרות חוב מדווחת), ומניותיה יימחקו מהמסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב. רשות המיסים אישרה מראש (לפי סעיף 104ח) כי החלפת המניות לא תיחשב כאירוע מס מיידי (מכירה) במועד ההחלפה, אלא רק במועד מכירתן בפועל של מניות מיטב שיוקצו, מה שמקל על בעלי המניות להיענות מבלי לספוג אירוע מס בטווח המיידי.
המהלך האסטרטגי נועד לייעל את מבנה ההחזקות של קבוצת מיטב ולייצר סינרגיות בפעילות האשראי החוץ-בנקאי. מיטב ציינה בדוח כי לאחר השלמת הצעת הרכש, היא עשויה לשקול למזג את הפעילויות או ליזום התקשרויות אחרות כדי לממש יתרונות לגודל וגיוון בתיק האשראי. במקביל, דווח על חילופי מנכ"לים בפנינסולה, כאשר מר אסף עזרא צפוי להחליף את מר ג'יקי כהן בתחילת ספטמבר 2026, בכפוף לאישורים. הצלחת הצעת הרכש תלויה כעת בהחלטת בעלי המניות הנותרים עד למועד הקיבול האחרון שנקבע ל-20 ביולי 2026, כשהם נדרשים לשקול את כדאיות ההמרה למניות מיטב לעומת הישארות כבעלי מניות מיעוט, על כל המשתמע מכך מבחינת סחירות ושווי.
