הדולר האמריקאי רשם ירידה שבועית בשיעור של 0.2%, כשהוא מתייצב סביב רמה של 100.77 מול סל המטבעות המרכזיים. המגמה הזו מגיעה על רקע נתונים כלכליים המצביעים על התמתנות בלחצי המחירים בארצות הברית, מה שגורם לסוחרים למתן את הציפיות שלהם להעלאות ריבית קרובות מצד הבנק הפדרלי. מדדי המחירים לצרכן ולייצרן הראו האטה חודשית במהלך יוני, ובמקביל נרשמה ירידה במכירות הקמעונאיות בתחנות הדלק. מנגד, נתוני אוניברסיטת מישיגן הצביעו על כך שסנטימנט הצרכנים ביולי הגיע לשיאו מאז פברואר, לצד ירידה בציפיות האינפלציה לשנה הקרובה. שטף הנתונים הזה מעניק לבנק הפדרלי מרחב נשימה מסוים ומאפשר לו להמתין עם ייקור נוסף של הכסף, מצב שבאופן טבעי מכביד על ערך הדולר, שכן סביבת ריבית גבוהה נוטה לחזק אותו.

עם זאת, הדינמיקה האינפלציונית עברה טלטלה מהירה השבוע בעקבות הזינוק במחירי הנפט. העלייה החדה במחירי האנרגיה נובעת מהסלמה צבאית חמורה בין ארצות הברית לאיראן, הכוללת אכיפת מצור ימי אמריקאי במפרץ עומאן ותקיפות איראניות על תשתיות במדינות המפרץ, אשר הביאו את התנועה הימית המסחרית במצר הורמוז לקיפאון כמעט מוחלט. במקביל להשפעות הגיאופוליטיות, בכירים בבנק הפדרלי ציינו שגורמים נוספים, כמו ביקושים הקשורים לתחום הבינה המלאכותית, תורמים גם הם לעליית מחירים. נשיאת שלוחת הבנק הפדרלי בדאלאס, לורי לוגאן, אף התבטאה השבוע בעד ריביות גבוהות במקצת, מה שבלם מעט את היחלשות המטבע האמריקאי.

בזירה האירופית, הליש"ט והאירו רשמו עליות שבועיות. המטבע הבריטי בלט במיוחד והפיק תועלת משמעותית מחולשת הדולר ומהתפוגגות אי הוודאות הפוליטית מבית. החששות של השווקים הפיננסיים לגבי המסלול התקציבי העתידי של הממלכה המאוחדת נרגעו משמעותית עם המעבר המסודר של השלטון. ראש הממשלה היוצא, קיר סטארמר, פינה את הבמה לראש הממשלה הנכנס, אנדי ברנהאם, שצפוי למנות את שרת הפנים שבאנה מחמוד לתפקיד שרת האוצר. הבחירה במחמוד, שנתפסת בסיטי של לונדון כפרגמטית מבחינה כלכלית ומשתייכת לאגף הימני יותר של מפלגת הלייבור, הצליחה להרגיע את החששות מפני מינוי רדיקלי שעלול היה להוביל להלוואות ציבוריות ללא גיבוי או לשינויי מדיניות פתאומיים. אנליסטים של בנק UBS ציינו כי הפוליטיקה בבריטניה הפכה לאחרונה ממשקולת לרוח גבית.

בגוש האירו, נתונים סופיים של סוכנות הסטטיסטיקה האירופית אישרו כי האינפלציה האטה משמעותית ל-2.8% בשנים עשר החודשים שהסתיימו ביוני, ירידה מ-3.2% בחודש הקודם. התקררות המחירים לצרכן מספקת לקובעי המדיניות באירופה הקלה זמנית, אך סוחרי המטבעות שמרו על יציבות האירו למרות הנתונים החלשים, בין היתר בזכות הנסיגה הרחבה של הדולר. המטבע האירופי נהנה גם מתמיכה לקראת פגישת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי האירופי בשבוע הבא. למרות הירידה באינפלציה, הסוחרים ביבשת נותרים דרוכים נוכח הנוף הגיאופוליטי התנודתי. החששות המתמשכים מפני שיבושים באספקת האנרגיה מהמזרח התיכון מונעים מהשווקים לפסול לחלוטין את האפשרות של מדיניות מוניטרית נוקשה יותר בהמשך הדרך, מה שמשאיר את האירו בעמדה יציבה עם עלייה שבועית של 0.2%.

בצד השני של העולם, הין היפני נותר תחת לחץ כבד והצמד דולר-ין מרחף סביב רמת 162.40, קרוב מאוד לשפל של ארבעה עשורים שעמד על 162.84 מוקדם יותר החודש. הפער הגדול בין הריביות בארצות הברית לאלו שביפן ממשיך לפעול לטובת הדולר, והתוכניות להגדלת ההוצאה הציבורית של ראשת הממשלה סנאה טקאיצ'י מכבידות גם הן על סנטימנט המשקיעים. טקאיצ'י, שהבטיחה את שלטונה מוקדם יותר השנה עם ניצחון סוחף ורוב של שני שלישים בפרלמנט, מקדמת מדיניות של השקעות ממשלתיות נרחבות. השווקים נותרו דרוכים לאפשרות של התערבות ממשלתית, לאחר ששרת האוצר סצוקי קטאיאמה חזרה על כך שהרשויות מוכנות להגיב לתנועות מטבע חריגות. יפן כבר הוציאה סכום שיא של 11.73 טריליון ין בתמיכה במטבע בין סוף אפריל לסוף מאי. שרת האוצר אף עודדה משקיעים מוסדיים גדולים להגדיל את ההקצאות שלהם לנכסים מקומיים, אך המשקיעים שומרים על ספקנות לגבי היכולת של שינויים בתיקי ההשקעות בלבד להפוך את מגמת החולשה של הין ללא צמצום ממשי בפערי הריבית.