מחירו של הכסף רשם ירידה חדה והגיע לרמה של כ-55 דולרים לאונקיה, נתון המהווה את רמת השפל הנמוכה ביותר של המתכת היקרה מאז שלהי חודש נובמבר 2025. המגמה השלילית הזו בשוק המתכות מושפעת באופן ישיר מהתחזקות מחירי הנפט בעולם, מהלך שמציף מחדש את חששות המשקיעים מפני לחצים אינפלציוניים מתמשכים. החשש המרכזי בשווקים הפיננסיים הוא שהתגברות האינפלציה תאלץ את הבנק המרכזי האמריקאי, הפדרל ריזרב, להותיר את שיעורי הריבית ברמתם הגבוהה לאורך זמן ממושך מכפי שחזו ההערכות המוקדמות, מה שמקטין את האטרקטיביות של נכסים שאינם נושאים ריבית כמו הכסף.
אל הלחצים הכלכליים מתווספת החרפה משמעותית בגזרה הגיאופוליטית במזרח התיכון, אשר תורמת לאי הוודאות הכללית בשווקים הגלובליים. המתיחות באזור עלתה מדרגה בעקבות דיווחים על תקיפות חדשות של איראן נגד מתקנים אמריקאיים, אירועים שהתרחשו לאחר לילה שישי ברציפות של תקיפות תגובה אמריקאיות נגד יעדים צבאיים איראניים. חילופי המהלומות הללו ממשיכים לשבש באופן מהותי את נתיבי השיט והסחר הימי הבינלאומי העובר דרך מצר הורמוז, מה שמייצר לחץ קבוע כלפי מעלה על מחירי האנרגיה ומקשה על התייצבות השווקים.
במקביל לאירועים הביטחוניים, גם ההצהרות שמגיעות מתוך הבנק המרכזי האמריקאי עצמו אינן תורמות לשקט של המשקיעים ומגבירות את ההערכות לגבי המשך המדיניות המוניטרית המצמצמת. נשיאת שלוחת הפד בדאלאס, לורי לוגן, קראה באופן פומבי להעלאת ריבית נוספת כדי להתמודד עם הלחצים בשטח. לגישה זו הצטרף גם סגן יו"ר הפד, פיליפ ג'פרסון, שציין כי הוא יתמוך בהידוק נוסף של המדיניות המוניטרית במידה ונתוני האינפלציה לא יציגו סימני שיפור ברורים וחד-משמעיים בטווח הזמן הקרוב. בעקבות דברים אלו, השווקים הפיננסיים מתמחרים כעת הסתברות של כ-50% להעלאת ריבית במסגרת פגישת המדיניות של הפד בחודש ספטמבר.
תחזיות אלו מתגבשות למרות שנתוני המאקרו שפורסמו במהלך שבוע המסחר הציגו תמונה מעורבת. מדדי המחירים לצרכן וליצרן בארצות הברית רשמו שניהם ירידות במהלך חודש יוני, מהלך ששיקף בעיקר את ירידת עלויות האנרגיה הזמנית באותו החודש. מנגד, מחירי היבוא רשמו עלייה בלתי צפויה, נתון שמצביע על כך שהלחצים האינפלציוניים המיובאים מחוץ למדינה עדיין משפיעים על המערכת הכלכלית. השילוב של מחירי אנרגיה תנודתיים, נתוני יבוא במגמת עלייה ומתיחות ביטחונית חריפה בנתיבי המסחר המרכזיים יוצר סביבה מורכבת עבור פקידי הבנק המרכזי, ומסביר מדוע שוק המתכות מגיב ברגישות גבוהה ובמגמת ירידה אל מול הסיקש הגובר להמשך סביבת ריבית גבוהה.
