חודש יוני האחרון הסתמן כתקופה מאתגרת עבור החוסכים בקרנות ההשתלמות בישראל, זאת על רקע ירידות שערים חדות בבורסה המקומית שהכבידו משמעותית על ביצועי הגופים המוסדיים. מדדי המניות המרכזיים בתל אביב ספגו מהלומות, כאשר מדד תל אביב 35 איבד 8.7% מערכו, מדד תל אביב 125 ירד ב-9.5%, ומדד תל אביב 90 צלל בשיעור חד של 11.2%. מעבר לים, התמונה בוול סטריט הייתה מעורבת יותר, עם עלייה של 2.5% במדד הדאו ג'ונס אל מול ירידות של 1.1% במדד ה-S&P 500 ו-2.8% בנאסד"ק. עם זאת, גורם מרכזי שסייע לרכך את המכה עבור חלק מהקרנות היה שוק המט"ח, שבו נרשמה התחזקות משמעותית של כ-5.9% בשער הדולר מול השקל. בנוסף, שוק איגרות החוב, המהווה עוגן מרכזי במסלולי ההשקעה הכלליים, סיפק תמיכה מסוימת עם עלייה חודשית של כ-0.4%.
השילוב של תנאי השוק הללו יצר שונות בולטת בביצועי הקרנות במסלול הכללי, אשר סיים את החודש עם ירידה ממוצעת של 0.67%. בולטת מעל כולן בחודש זה הייתה חברת אלטשולר שחם, שהייתה הגוף היחיד שהצליח לחלץ תשואה חיובית של 0.04%. ההטיה המובהקת של אלטשולר שחם להשקעות בחו"ל ולמטבע חוץ, אשר הכבידה על ביצועיה בחודשים שבהם השוק המקומי פרח והשקל התחזק, פעלה הפעם לטובתה בצורה מובהקת. אחריה בדירוג החודשי ניצבות הראל עם ירידה של 0.43%, מיטב עם מינוס 0.47%, ובית ההשקעות מור עם ירידה מוערכת של 0.55%. כלל, הפניקס ומנורה רשמו הפסדים שנעו סביב ה-0.6%, בעוד שבתחתית הטבלה החודשית של המסלול הכללי התברגו ילין לפידות, אנליסט ואינפיניטי, כאשר האחרונה רשמה את הירידה העמוקה ביותר בשיעור של 1.59%. הפער של 1.63 נקודות אחוז בין המקום הראשון לאחרון בחודש בודד ממחיש עד כמה החלטות הקצאת הנכסים הגיאוגרפית השפיעו על התיק ביוני.
במסלול המנייתי, המתאפיין מטבעו בסיכון גבוה יותר, הפגיעה הייתה כואבת יותר עם ירידה ממוצעת של 2.31% בכלל הענף. גם כאן, אלטשולר שחם הצליחה לבלוט לטובה ולמזער נזקים עם ירידה מתונה יחסית של 0.68% בלבד. שאר הגופים רשמו הפסדים משמעותיים בהרבה, כאשר מור ומנורה איבדו 2.10%, כלל ירדה ב-2.22%, והראל ומיטב השילו 2.26% כל אחת. אינפיניטי סגרה גם את הרשימה המנייתית עם הירידה החדה ביותר שעמדה על 3.42%.
על אף ההצלחה הנקודתית של אלטשולר שחם בחודש החולף, בחינת הנתונים בפרספקטיבה ארוכת טווח מציירת תמונה שונה. מתחילת השנה, כלל ביטוח מובילה את המסלול הכללי בבטחה עם תשואה מרשימה של 7.55%, כשאחריה הראל עם 7.13%. הממוצע הענפי מתחילת השנה עומד על 5.95%, בעוד שאלטשולר שחם עדיין משתרכת מאחור עם 4.87%, מקדימה רק את ילין לפידות. במסלול המנייתי מתחילת השנה, כלל ממשיכה להוביל את השוק עם זינוק של 12.95%, ואחריה הראל עם 12.26%. הממוצע במערכת במסלול זה עומד על 9.75%, ואילו אלטשולר סוגרת את הטבלה בתחתית עם 7.01%.
במבט רחב אף יותר על פני שלוש השנים האחרונות, בולטת עוצמתם של גופים אחרים בתעשייה. במסלול הכללי לתקופה זו, הפניקס ואנליסט נמצאות בצמרת עם תשואה מצטברת הנעה סביב ה-47%, כאשר הממוצע המערכתי עומד על 43.82%. במסלול המנייתי התלת-שנתי, בית ההשקעות מור קוטף את המקום הראשון עם תשואה חריגה של 87.47%, הרחק מעל הממוצע הענפי שעומד על 78.01%. אלטשולר שחם, למרות התיקון החיובי ביוני, חותמת את הטבלאות ארוכות הטווח בשני המסלולים המרכזיים. נתונים אלו מדגישים כי חודש אחד של ביצועים חזקים אינו מספיק כדי למחוק פערים שנצברו לאורך זמן, וכי בחירת קרן השתלמות נמדדת בראייה ארוכת טווח ולאור אסטרטגיית ההשקעות הכוללת של הגוף המנהל.
