הדולר האמריקאי נסחר ביציבות יחסית ביום שני האחרון, וזאת לאחר שרשם ביום המסחר הקודם את הביצועים הגרועים ביותר שלו מאז סוף חודש אפריל. עיקר תשומת הלב של הפעילים בשוק המטבעות נותרה ממוקדת בתחזיות הנוגעות למדיניות המוניטרית של הבנק הפדרלי המרכזי. במקביל, היורו שמר על יציבות לאחר פרסום שני מדדים כלכליים מרכזיים באירופה, בעוד שהין היפני המשיך לשהות בשפל של ארבעה עשורים, עמוק בתוך טריטוריה שעשויה לגרור התערבות ממשלתית. מדד הדולר, העוקב אחר המטבע האמריקאי מול סל של שישה מטבעות מרכזיים ברחבי העולם, שהה מעט מעל קו האפס ברמה של 100.85 נקודות.

התנודתיות של הימים האחרונים החלה לתת אותותיה כבר ביום חמישי, אז מדד הדולר רשם ירידה של 0.5% בעקבות דוח תעסוקה חלש מהצפוי לחודש יוני. הסוחרים בבורסות קיבלו את הנתונים הללו בחיוב, שכן משמעותם היא ששוק העבודה מפגין חוסן אך אינו חזק או רותח מדי, נתון שמעניק לבנק הפדרלי מרחב נשימה פוטנציאלי להותיר את שיעורי הריבית על כנם ולהימנע מהידוק נוסף של המדיניות המוניטרית. מנגנון השוק ברור למדי בהקשר זה, כאשר סביבת ריבית גבוהה נוטה בדרך כלל לחזק את המטבע האמריקאי, ולכן ציפיות להורדה או הקפאה מחלישות אותו.

יושב ראש הבנק הפדרלי החדש, קווין וורש, אותת רק בחודש שעבר כי בכוונתו לזנוח את גישת פרסום התחזיות המוקדמות ולהתמקד מעתה אך ורק במאבק באינפלציה, במיוחד לאור העובדה ששוק העבודה נותר יציב. וורש אף חזר על עמדתו זו והדגיש שלא יספק הכוונה מוקדמת במהלך הערות פומביות שנשא בפורטוגל בשבוע שעבר. לאור התבטאויות אלו, השווקים ממתינים בקוצר רוח לפרסום פרוטוקול פגישת הפד מחודש יוני, בניסיון לקבל הצצה נוספת להלך הרוח האמיתי של קובעי המדיניות, אשר מחציתם לפחות רמזו כי ייתכן שיידרשו העלאות ריבית נוספות עוד השנה.

בנאומו בפורטוגל ציין וורש בנוסף כי סיכוני האינפלציה הכלליים פחתו לאחרונה. החששות האינפלציוניים אכן התמתנו משמעותית עם חזרתם של מחירי הנפט לרמות שבהן שהו לפני תחילת המתקפה המשותפת של ארצות הברית וישראל על איראן בסוף פברואר. מומחים ואסטרטגים פיננסיים מציינים כי ניתן היה לצפות שמחירי נפט נמוכים דווקא יפגעו בדולר, שכן הם אמורים להיטיב עם מדינות שהן יבואניות נטו ולפגוע בתנאי הסחר של ארצות הברית. למרות זאת, ההפתעה הניצית שסיפק וורש במסיבת העיתונאים שלו בחודש יוני היא זו שמנעה מהדולר להיחלש למרות הירידה החדה במחירי הנפט הגולמי. עם זאת, קיימת סבירות גבוהה שהראלי של הדולר ייבלם בקרוב, שכן בסביבת מחירי נפט כה נמוכים לא יהיה לוורש שום צורך להישמע ניצי פעם נוספת בדוח המדיניות המוניטרית החצי-שנתי הקרוב שלו.

מעבר לים, בזירת המטבעות האירופית, היורו רשם עלייה קלה לרמה של 1.1441 דולר, וזאת בעקבות פרסום נתונים טריים על מחירי היצרנים והמכירות הקמעונאיות בגוש היורו. על פי ההערכות הראשוניות של לשכת הסטטיסטיקה האירופית, מחירי היצרנים בתעשייה עלו ב-0.2% בחודש מאי, נתון המהווה התמתנות מסוימת לעומת עלייה של 0.7% בחודש אפריל. עם זאת, בחישוב שנתי נרשם זינוק של 5.9% במחירים, אשר מונע בעיקר מעלייה חדה של 14% במחירי האנרגיה. במקביל לנתונים אלו, המכירות הקמעונאיות בגוש היורו עלו ב-0.2% במאי, שיפור ניכר ומרענן לעומת הירידה של 0.3% שנרשמה באפריל. הבנק המרכזי האירופי היה למעשה הראשון מבין הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם שהעלה ריבית בתגובה להלם האינפלציוני שנוצר בעקבות משבר אספקת הנפט במזרח התיכון. אך כעת, כשהאינפלציה השנתית בגוש היורו צפויה לרדת ומחירי הנפט ממשיכים לצנוח, הסבירות להעלאת ריבית נוספת מצד אירופה הולכת ופוחתת בהתאמה.

בגזרה האסייתית התמונה מעט שונה, כאשר הין היפני המשיך להיחלש מול הדולר וצמד המטבעות טיפס ב-0.4% לרמה של 162.04 ין לדולר. המטבע היפני נותר שקוע בשפל היסטורי של 40 שנה מול הדולר, למרות התחזקות נקודתית וקצרה בשבוע שעבר שהגיעה לאחר שדוח התעסוקה האמריקאי פגע בציפיות להעלאת ריבית בארצות הברית. הין שוהה עמוק מעל לרמת ה-160 מאז אמצע חודש יוני, רמה פסיכולוגית וכלכלית שבעבר משכה התערבות מסיבית וישירה מצד ממשלת יפן. גורמים רשמיים בטוקיו כבר סיפקו אזהרות מילוליות חריפות לגבי ספקולציות נגד המטבע, מה שמשאיר את השווקים דרוכים וערוכים לקראת כל צעד התערבותי. חולשתו העקבית של הין נמשכת למרות שהבנק המרכזי של יפן העלה את הריבית ביוני ואף הזהיר מפני צעדים מחמירים נוספים. התפיסה הרווחת בשוק היא שאמנם נתונים כלכליים חלשים בארצות הברית משפרים את התנאים בטווח הקצר עבור המטבע היפני, אך עדיין נדרשת תקשורת נחרצת וברורה הרבה יותר מצד הבנק המרכזי של יפן כדי למנוע התאוששות מהירה של הדולר. מצב זה מזכיר לרבים את סבב ההתערבות בחודשים אפריל ומאי, אז הממשלה הצליחה לדחוף את הצמד זמנית ל-155 ין, אך המטבע מיהר לאבד שוב את כוחו.