שתי ענקיות הטכנולוגיה, פלנטיר וסנדיסק, הפכו למנצחות הגדולות של מהפכת הבינה המלאכותית, אך נראה כי דרכיהן בשוק ההון עומדות להתפצל. מניותיה של פלנטיר זינקו ב-1,650% מאז ינואר 2023, בעוד שמניות סנדיסק רשמו עלייה מטאורית של 5,700% מאז שפוצלה מחברת ווסטרן דיגיטל בפברואר 2025. כיום, רוב האנליסטים בוול סטריט מעריכים כי פלנטיר מתומחרת בחסר משמעותי ומציגה פוטנציאל צמיחה, בעוד שסנדיסק נתפסת כחברה שמתומחרת ביתר. מצב זה עשוי לאותת למשקיעים לחשב מסלול מחדש בכל הנוגע לאחזקותיהם, כאשר ההמלצה הגורפת היא לקנות את הראשונה ולמכור את השנייה. תחזיות אלו מבוססות על מחירי יעד חציוניים שמציבים האנליסטים לשתי החברות, המצביעים על כיוונים מנוגדים לחלוטין.
בחינת התחזיות עבור פלנטיר מעלה תמונה אופטימית למדי. מתוך קונצנזוס של 33 אנליסטים שמסקרים את החברה, מחיר היעד החציוני עומד על 200 דולר למניה. נתון זה משקף פוטנציאל עלייה של 79% ממחיר המניה הנוכחי שעומד על 112 דולר. פלנטיר מתמחה בפיתוח פלטפורמות מתקדמות לשילוב נתונים ואנליטיקה, המסייעות לארגונים במגזר הציבורי והפרטי לנהל מידע מורכב ולהפיק ממנו תובנות אסטרטגיות. בנוסף, החברה מפתחת פלטפורמות בינה מלאכותית המחברות נתונים למודלי שפה גדולים, מה שמאפשר למשתמשים לתקשר עם המידע העסקי ולבצע אוטומציה של תהליכי עבודה שונים באמצעות שפה טבעית. מומחים מובילים בתעשייה, דוגמת חברת הייעוץ דרזנר ותאגיד IDC, הכתירו את פלנטיר כמובילה עולמית בתחומי מדע הנתונים, למידת המכונה ופלטפורמות של קבלת החלטות. הייחוד של פלנטיר אל מול מתחרותיה טמון בכך שהתוכנה שלה אינה מסתפקת רק בהצגה חזותית ודיווחים סטנדרטיים, אלא מבוססת על תשתית קבלת החלטות המכונה אונטולוגיה. תשתית זו פועלת הלכה למעשה כתאום דיגיטלי של פעילות הארגון, מציעה ממשק אינטואיטיבי הרבה יותר מגיליון אלקטרוני, ומאפשרת למשתמשים לזהות ולשלוף תובנות מעשיות בקלות.
התוצאות הפיננסיות של פלנטיר ברבעון הראשון היו יוצאות דופן והצדיקו חלק ניכר מההתלהבות סביבה. ההכנסות זינקו ב-85% והגיעו ל-1.6 מיליארד דולר, נתון המהווה האצה רצופה בפעם ה-11 ברציפות. במקביל, הרווח הנקי צמח ב-153% והסתכם ב-0.33 דולר למניה. מנכ"ל החברה, אלכס קארפ, הצהיר כי התוצאות הפיננסיות מפגינות כיום רמת עוצמה שמגמדת כמעט כל חברת תוכנה בהיסטוריה. עם זאת, למרות שהמניה נסחרת משמעותית מתחת לשיא כל הזמנים שלה, השקעה בפלנטיר עדיין נושאת עמה סיכון לא מבוטל בשל שווי השוק העצום שלה. החברה נסחרת במכפיל של למעלה מ-50 על ההכנסות, נתון חריג שהופך אותה למניה היקרה ביותר במדד ה-S&P 500 בפער ניכר. לשם השוואה, המניה השנייה היקרה ביותר במדד, קראודסטרייק, נסחרת במכפיל של 35 בלבד. פער זה מעורר דאגה בקרב חלק מהמשקיעים ולכן ההמלצה הרווחת היא לשמור על פוזיציות קטנות וזהירות במידה ובוחרים להיכנס להשקעה זו.
מן העבר השני, התמונה בוול סטריט עבור סנדיסק שונה בתכלית, למרות הצלחותיה המוכחות. מתוך 28 אנליסטים המסקרים את החברה, מחיר היעד החציוני עומד על 1,702 דולר למניה, המשקף ירידה צפויה של 19% לעומת מחירה הנוכחי שעומד על 2,109 דולר. סנדיסק מפתחת התקני אחסון המבוססים על זיכרון פלאש, טכנולוגיה שהפכה לקריטית במיוחד עבור תחום הבינה המלאכותית, שכן היא מספקת פתרונות אחסון עמידים לטווח ארוך עבור נתוני אימון כבדים ומודלים מורכבים. בעקבות תנופת בניית תשתיות הבינה המלאכותית ברחבי העולם, הביקוש לזכרונות אלו עלה משמעותית על ההיצע. פער זה הוביל לשילוש המחירים בשנה החולפת בלבד ומיצב את סנדיסק בעמדת רווח מובהקת.
ברבעון האחרון רשמה סנדיסק זינוק פנומנלי של 251% בהכנסות, שהגיעו ל-5.9 מיליארד דולר. נתון זה הונע בעיקר ממכירות חזקות מאוד במגזר מרכזי הנתונים, לצד צמיחה מרשימה לא פחות גם במכשירי קצה כמו מחשבים אישיים, מכשירים ניידים ומערכות רכב. הרווח הנקי הגיע ל-23.41 דולר למניה, שיפור דרמטי לעומת הפסד שרשמה החברה בשנה שלפני כן. מנכ"ל החברה, דיוויד גוקלר, חשף כי סנדיסק חתמה לאחרונה על חמישה חוזים רב-שנתיים המכסים יותר משליש מיכולת הייצור שלה לשנה הבאה. מדובר בשינוי אסטרטגי עמוק בתעשיית השבבים, שהתאפיינה עד כה בחוזים קצרי טווח ובתנודתיות גבוהה של מחירים עקב מחזורי "גאות ושפל" של היצע וביקוש. החוזים הארוכים החדשים עשויים לצמצם מעט את המחזוריות המוכרת הזו על ידי קביעת מחירי רצפה יציבים. על אף ההתפתחות החיובית הזו, האנליסטים צופים כי הרווח המתואם של סנדיסק יגדל ב-25% מדי שנה עד שנת 2029. תחזית זו מניחה למעשה כי הרווחים ירדו בחדות מיד לאחר שהמחזור הנוכחי יגיע לשיאו לקראת 2028. התמחור הנוכחי של סנדיסק, העומד על מכפיל 68 על הרווחים, נתפס כיקר מדי ביחס לסיכונים המחזוריים הללו, ולכן קיימת המלצה ברורה למשקיעים המחזיקים בנתח גדול לשקול את צמצום החשיפה ולמכור מניות.
