הבורסה לניירות ערך בתל אביב צפויה לפתוח את שבוע המסחר באווירה של אופטימיות זהירה ודריכות רבה, על רקע שילוב בין שיאים חדשים בוול סטריט לבין התפתחויות דרמטיות בזירה הגיאופוליטית שהתרחשו במהלך הלילה. ביום שישי האחרון ננעל המסחר המקומי במגמה מעורבת, כאשר מדד תל אביב 35 רשם עלייה של 1.15% לשיא חדש, בעוד מדד הבנקים נחלש בשיעור זניח של 0.02%. העוצמה שהפגין המדד המוביל בסוף השבוע שעבר מקבלת הבוקר רוח גבית מהנעילה החיובית בבורסות ניו יורק, שם מדדי ה-S&P 500 והנאסד"ק קבעו שיאים חדשים ביום שישי עם עליות של 0.33% ו-0.94% בהתאמה. המומנטום הגלובלי נמשך הבוקר בבורסות אסיה שנסחרות בעליות, אם כי המסחר ביבשת דליל יחסית ובריטניה, סין ויפן סגורות לרגל חגים לאומיים.
האירוע המרכזי שריכז את עניין המשקיעים בשעות האחרונות הוא הכרזתו של הנשיא דונלד טראמפ על יוזמת "Project Freedom". מדובר בתוכנית סיוע מבצעית שנועדה לאפשר לספינות מטען של מדינות שאינן מעורבות בסכסוך לצאת בבטחה מאזור מצר הורמוז החסום. במקביל להודעה זו, דווח כי איראן קיבלה תגובה רשמית מארה"ב להצעה להסדר, שהועברה דרך מתווכים פקיסטניים. סימנים ראשוניים אלו להרפיית המתיחות המדינית באים לידי ביטוי בשוקי הסחורות, כאשר מחיר נפט הברנט נסוג מעט ונסחר סביב 108.1 דולר לחבית, ירידה של 0.08% מהלילה. היציבות היחסית במחיר הנפט, למרות המצור הימי המתמשך, מסייעת לוול סטריט לשמור על רמות המחירים הגבוהות, והחוזים העתידיים על המדדים המובילים בניו יורק מצביעים הבוקר על עלייה ממוצעת של כ-0.2%.
עבור השוק המקומי, פערי הארביטראז' חוזרים הבוקר במגמה מעורבת אך חיובית בסיכום כולל של כ-0.05%+. המניה הבולטת ביותר היא נייס, שצפויה לזנק בפתיחה בכ-8.2% לאחר שטיפסה ביותר מ-10% בוול סטריט בשישי האחרון, הודות למומנטום חזק בסקטור התוכנה. מנגד, מניות השבבים נובה וקמטק צפויות לספוג לחץ קל ולרדת בכ-1.7%, בעוד פורמולה מערכות חוזרת עם פער שלילי עמוק של כ-7%. מניית טאואר, שרשמה זינוק מרשים של כ-80% מתחילת השנה, תמשיך לעמוד במרכז העניין לאור הצמיחה בתחום תשתיות הבינה המלאכותית, למרות שהדוחות האחרונים של חלק מ"שבע המופלאות" הניבו תגובות מעורבות בשוק האמריקאי.
בשוק המט"ח, השקל מפגין עוצמה יוצאת דופן לאורך התקופה האחרונה, אולם הבוקר נרשמת התחזקות קלה של המטבע האמריקאי בשיעור של 0.36%, ושערו עומד על 2.9489 שקלים לדולר. ייסוף השקל מציב את בנק ישראל בדילמה מקצועית משמעותית לקראת החלטת הריבית הקרובה בסוף החודש. בעוד שהתחזקות המטבע המקומי תומכת במיתון האינפלציה המיובאת, מחירי האנרגיה הגבוהים וסיכוני חידוש הלחימה פועלים בכיוון ההפוך. בשלב זה, ההסתברות להורדת ריבית בחודש מאי נערכת בכ-25% בלבד, שכן הבנק המרכזי מעדיף לנקוט במדיניות של ניהול סיכונים זהיר אל מול חוסר הוודאות הגיאופוליטי. בזירת הקריפטו, הביטקוין ממשיך להפגין חוסן ונסחר סביב רמה של 80.2 אלף דולר.
למרות המומנטום החיובי והשיאים החדשים, בנק ההשקעות גולדמן זאקס פרסם אזהרה למשקיעים לפיה השוק קרוב למצב של "שחרור קיטור" בשל צפיפות גבוהה במיצוב המניות, רמה שכמעט ולא נראתה בחמש השנים האחרונות. גם אסטרטגי נגזרים מצביעים על כך שהמשקיעים מתחילים לרכוש הגנות מפני סיכוני דאונסייד, מה שעשוי להוביל לעלייה קלה בסטיית התקן (התנודתיות הגלומה) במהלך יום המסחר. בנוסף, האמרה המסורתית "Sell in May and Go Away" נבחנת שוב על ידי בנקי השקעות כמו ג'יי.פי מורגן ודויטשה בנק, שמעריכים כי בעשור האחרון אסטרטגיה זו לא הניבה יתרון סטטיסטי ממשי, אך אי-הוודאות הביטחונית עשויה להפוך את הפיתוי למימוש רווחים לגדול יותר השנה.
הצפי לפתיחת המסחר הבוקר בתל אביב הוא לעליות שערים מתונות, בהמשך ישיר למומנטום החיובי מסוף השבוע ובהתאם לחוזים העתידיים הירוקים. במהלך היום המסחר צפוי להיות תנודתי, כאשר המשקיעים יבחנו את היציבות של רמות השיא החדשות מול ההתפתחויות המדיניות בנושא "פרויקט חופש" והתקדמות המגעים מול איראן. ללא טריגר שלילי חריג מחזית הצפון או היפוך מגמה בחוזים בניו יורק, השוק המקומי צפוי לשמר את המגמה החיובית, תוך התמקדות בנתוני המאקרו משוק התעסוקה הישראלי והאמריקאי שיתפרסמו בהמשך השבוע. הסטייה בשוק צפויה לעלות מעט כביטוי לדריכות לקראת אפשרות של "תיקון טכני" לאחר הראלי החזק של חודש אפריל.
