שתי ענקיות הטכנולוגיה, מטא ומיקרוסופט, הציגו נתונים כספיים מרשימים ברבעון הראשון של שנת 2026, אך התנהלות בכירי החברות מאז חושפת תמונה מנוגדת לחלוטין. בעוד שמטא הציגה דוח רווחים מרשים שהיכה את התחזיות, בכיריה בוחרים לממש מניות בהיקפים נרחבים. לעומת זאת, במיקרוסופט, אשר ממשיכה לבסס את מעמדה בתחום הבינה המלאכותית עם צבר הזמנות אדיר, שדרת הניהול שומרת על יציבות ואינה ממהרת למכור את החזקותיה.
הרבעון הראשון של מטא הציג זינוק של 33.08% בהכנסות, שהגיעו ל-56.31 מיליארד דולר, יחד עם רווח למניה שעקף את הציפיות ב-57%. למרות הנתונים החיוביים, חטיבת המציאות הרבודה של החברה המשיכה להפסיד למעלה מ-4 מיליארד דולר, וההוצאות ההוניות צפויות לזנק משמעותית כדי לממן את פיתוחי הבינה המלאכותית של החברה. במקביל, מיקרוסופט הציגה עלייה של 18.3% בהכנסות שהסתכמו ב-82.89 מיליארד דולר, כאשר שירותי הענן שלה צמחו ב-40% והכנסות מגזר הבינה המלאכותית זינקו ב-123%. נתון מרשים במיוחד הוא צבר ההזמנות של מיקרוסופט, שעומד על 627 מיליארד דולר, ומספק לחברה ודאות עסקית שמטא, הנשענת בעיקר על הכנסות מפרסום, מתקשה להציג.
הפער בביטחון העסקי משתקף היטב בפעילות הפיננסית של בכירי החברות. שורת בכירים במטא, ביניהם סמנכ"לית הכספים, סמנכ"ל התפעול וסמנכ"ל הטכנולוגיות, מכרו עשרות אלפי מניות בנקודות שיא במהלך החודשים האחרונים. מנגד, במיקרוסופט נרשמו פעולות מכירה שגרתיות ונקודתיות בלבד שלא מעידות על מגמה רחבה. הסיבה המרכזית לחוסר השקט בצמרת מטא קשורה ככל הנראה לסיכונים המשפטיים חסרי התקדים המרחפים מעל החברה. בחודש אוגוסט הקרוב תתמודד מטא עם משפט בו תובעים כלליים בארצות הברית דורשים קנס דמיוני של 1.4 טריליון דולר בגין נזקים לבטיחות בני נוער, סכום שקרוב לשווי השוק הכולל של החברה שעומד על כ-1.5 טריליון דולר. זאת, בהמשך לקנס של 375 מיליון דולר שכבר הוטל עליה בניו מקסיקו.
בעוד מניית מיקרוסופט חוותה ירידה של כ-19% מתחילת השנה, הגיבוי שמעניק צבר ההזמנות העצום יחד עם האמון שמפגינים בכיריה, מייצרים קרקע יציבה יותר להשקעה ארוכת טווח. מטא, מצידה, אומנם נסחרת במכפיל רווח אטרקטיבי ומציגה צמיחה מרשימה בהכנסות, אך עננת התביעות המשפטיות והמכירות המאסיביות של מנהליה מעלות שאלות קשות לגבי כיוונה העתידי ומידת הסיכון הגלומה בה.
