דלק נכסים, אשר הוקמה והתאגדה באפריל 2021 לאחר שהתפצלה מחברת האחות דלק חברת הדלק הישראלית, מציגה התפתחות משמעותית בשוק הנדלן המניב בישראל. החברה מתמקדת בתחומי הרכישה, הייזום, ההשבחה, ההשכרה, הניהול והפיתוח של נדלן מניב ברחבי הארץ. עיקר הפעילות מתבסס על מתחמי תדלוק, מסחר ותעסוקה אשר מיועדים לשרת את צרכי האוכלוסייה המקומית. מאז הקמתה, החברה עברה מספר אבני דרך מרכזיות, כאשר בשנת 2023 היא הפכה לחברה מדווחת לאחר הנפקה של כ-420 מיליון שקלים באגרות חוב. בשנת 2025 עשתה החברה צעד משמעותי נוסף כשהפכה לחברה ציבורית, בעקבות הנפקת מניות ראשונה לציבור בה גייסה 173 מיליון שקלים. מניות החברה מוחזקות כיום על ידי מספר גורמים מרכזיים, ביניהם להב אל אר רילאסטייט בע"מ המחזיקה ב-31.0%, אוריאל מנצורי המחזיק ב-27.2%, קבוצת דלק בע"מ עם 19.0%, הציבור עם 13.1%, ומיטב בית השקעות המחזיק ב-9.7%.

האיתנות הפיננסית של החברה ניכרת בנתונים הכספיים המרשימים שהיא מציגה למחצית הראשונה של שנת 2026. הרווח הנקי של החברה במחצית זו עמד על כ-17 מיליון שקלים, זאת לאחר שאת שנת 2025 כולה סיימה עם רווח נקי של כ-100 מיליון שקלים. ההון העצמי של החברה, ללא זכויות מיעוט, הגיע לכ-1.1 מיליארד שקלים, נתון המשקף גידול מרשים של כ-140% מאז הקמתה ופיצולה. שווי הנכסים הכולל של החברה, לפי חלקה היחסי, עומד על כ-2 מיליארד שקלים. החברה שומרת על מבנה הון יציב עם יחס הון למאזן של כ-52% ושיעור מינוף נטו של 37.3%. יתרה מכך, לחברה ישנם נכסי נדלן לא משועבדים בשווי של כ-1.4 מיליארד שקלים, המהווים כ-72% מסך נכסי הנדלן שלה, עובדה המעניקה לה גמישות פיננסיות רבה. יתרות המזומנים ושווי המזומנים של החברה עומדות על 195 מיליון שקלים, סכום המאפשר המשך צמיחה וניצול הזדמנויות עסקיות עתידיות.

הפורטפוליו של החברה כולל 70 נכסים בפריסה גיאוגרפית נרחבת ברחבי ישראל, הכוללים מתחמי תדלוק מניבים, מרכזי מסחר, משרדים ונכסים המיועדים לפיתוח. נכסים אלו נהנים משיעור תפוסה גבוה במיוחד של 99%, כאשר הם ממוקמים בסמוך למרכזי אוכלוסייה ונהנים מנגישות גבוהה על צירי תנועה מרכזיים. האסטרטגיה המרכזית של החברה מושתתת על צמיחה באמצעות מיצוי הפוטנציאל הטמון בנכסים הקיימים, לצד הרחבת הפורטפוליו תוך גיוון השוכרים והשימושים בנכסים. החברה פועלת לרכישת נכסים מניבים ונכסים לפיתוח, תוך מתן דגש מיוחד על מרכזים מסחריים שכונתיים המספקים שירותים יומיומיים לאוכלוסייה. במקביל, היא פועלת להשבחה של מתחמי התדלוק הקיימים על ידי מימוש זכויות בנייה, הוספת זכויות ושימושים, שינויי ייעוד, ושיפור הנראות והתנאים המסחריים של המתחמים.

אחד מיעדיה המרכזיים של החברה הוא הקטנת התלות בשוכר המהותי שלה, חברת דלק ישראל. בעוד שבשנת 2021 עמד שיעור ההכנסות התפעוליות מדלק ישראל על 86% מסך הכנסות החברה, נכון למחצית הראשונה של 2026 ירד נתון זה ל-73%. יעד החברה לטווח הבינוני הוא להמשיך ולהפחית תלות זו אל מתחת ל-50% מההכנסות התפעוליות הנקיות הצפויות. כדי להשיג יעד זה, החברה מתמקדת בהכנסת שירותי מסחר מגוונים המשרתים את צרכי האוכלוסייה, כגון רשתות מזון, בתי מרקחת, שירותי דרך, בתי קפה ומסעדות, אשר יגדילו את חלקה של הפעילות החוץ-תדלוקית במתחמיה. התפתחות ההכנסות התפעוליות הנקיות של החברה מציגה מגמת עליה ברורה, עם זינוק מ-50 מיליון שקלים בשנת 2021 למייצג צפוי של 82 מיליון שקלים כיום, וצפי להגעה ל-179 מיליון שקלים החל משנת 2029.

פעילות הייזום וההשבחה של החברה רחבת היקף, כאשר כמחצית מנכסי החברה נמצאים כיום בתהליכי פיתוח והשבחה מסוגים שונים. ישנם 30 נכסים מניבים המצויים בהליכי בנייה והשבחה, אשר צפויים להניב גידול של כ-90 מיליון שקלים בהכנסות התפעוליות הנקיות. יתרת ההשקעה הצפויה בנכסים אלו עומדת על 631 מיליון שקלים, והשווי הנוכחי שלהם בספרי החברה מוערך ב-435 מיליון שקלים. פרויקטים אלו כוללים, בין היתר, הקמת מרכזים מסחריים בכפר יונה ועפולה, פיתוח פרויקט רות סנטר בנתניה, וכן השבחת מתחמים בשדה נחום, אולגה, דימונה, וקצרין. מרבית הפרויקטים הללו צפויים להגיע לסיום הבנייה והאכלוס בין השנים 2026 ל-2028, והם מתאפיינים בתשואות צפויות נאות בגמר ההקמה.

נדבך נוסף ומשמעותי בפעילות החברה הוא השבחת נכסים באמצעות שינוי ייעוד למגורים. החברה מקדמת כיום תהליכים עבור 9 נכסים שונים המיועדים לעבור שינוי ייעוד, אשר צפויים להניב לחברה חלקה יחסית של 712 יחידות דיור, מתוך פוטנציאל כולל של למעלה מ-1,000 יחידות דיור בכלל הפרויקטים. בין הפרויקטים הבולטים בתחום זה ניתן למצוא את צומת פת בירושלים, פרויקט המקודם בשיתוף פעולה עם חברת אזורים בשיעור של 50%, הכולל 216 יחידות דיור במלואו לצד שטחי מסחר ותעסוקה, ושהתוכנית לגביו כבר אושרה. פרויקט משמעותי נוסף ממוקם ברחוב המסגר בתל אביב, שם מקודמת תוכנית הכוללת 100 יחידות דיור במלואן, מסחר, תעסוקה ומבני ציבור, אשר אושרה לאחרונה להפקדה. פרויקטים נוספים למגורים מקודמים בעכו בפרויקט ארגמן, בשדרות הנשיא בחיפה, באשקלון ובחדרה. השווי המוערך של נכסים אלו בגמר ההשבחה, בניכוי צפי היטלים, צפוי להסתכם ב-570 מיליון שקלים.

בין השנים 2021 ל-2026 השלימה החברה עסקאות נדלן בהיקף של כ-580 מיליון שקלים, המשקפות את אסטרטגיית ההתרחבות האגרסיבית אך המחושבת שלה. עסקאות אלו כללו רכישת קרקעות למרכזים מסחריים שכונתיים, זכייה במכרזים, והגדלת אחזקות במתחמי תדלוק קיימים במיקומים שונים בארץ כגון גליל ים ומסמיה. אחת העסקאות המעניינות שנחתמו בשנת 2026 היא הסכם מסגרת עם חברת פריים אנרג'י לשילוב מתקני אגירת חשמל וחוות שרתים במתחמי התדלוק של החברה. שיתוף פעולה זה, הנמצא בשלבי בדיקה תכנונית לכלל נכסי החברה, צפוי לייצר תוספת משמעותית להכנסות התפעוליות הנקיות עם מיצוי מלוא הפוטנציאל בשנים הקרובות.

השילוב של צוות הנהלה ודירקטוריון בעלי ניסיון עתיר וותק עבודה משותף, יחד עם גידול המבוסס על שמירה של מינוף שמרני, מציב את החברה בעמדה איתנה להמשך פיתוח עסקיה. גמישותה הפיננסית של החברה, המתבטאת באחוז גבוה של נכסים שאינם משועבדים וביתרות מזומנים זמינות, מאפשרת לה לקדם את עשרות הפרויקטים הנמצאים בצנרת התכנון והביצוע. המיקוד האסטרטגי בנדלן מניב מסחרי הנותן מענה לצרכים יומיומיים, לצד הכניסה המתוכננת לשוק המגורים באמצעות שינויי ייעוד השבחת הנכסים הקיימים, צפויים להמשיך ולתמוך בתוכניות הצמיחה העתידיות של החברה.