חברת שניב תעשיות נייר בע"מ דיווחה על התקשרות בהסכם השקעה אסטרטגי עם קבוצת גורי ע.ע.ע. בע"מ, במסגרתו תשקיע שניב 40 מיליון שקלים תמורת הקצאת מניות שתקנה לה 60% מהונה המונפק והנפרע של גורי. קבוצת גורי, הפעילה למעלה מ-50 שנה, עוסקת בייבוא, שיווק והפצה של מוצרי צריכה בתחומי המזון והטואלטיקה, ופורטפוליו המותגים שלה כולל שמות מוכרים כמו סנסודיין, פרודונטקס ואקווה פרש, לצד מוצרי מזון בריאות ותינוקות. העסקה, שצפויה להיות ממומנת ממקורותיה העצמיים של שניב, כוללת התחייבות של גורי להשתמש במלוא סכום ההשקעה לפירעון כלל ההלוואות הקיימות בחברה, כך שלאחר מועד ההשלמה לא יוותר בה חוב פיננסי. יתרה מכך, נקבע מנגנון להתאמת מחיר העסקה במקרה שגורי לא תעמוד ביעדי ה-EBITDA שלה לשנת 2026.
השלכות העסקה על מניית שניב עשויות להיות משמעותיות לאור הנתונים הכספיים שצורפו לדיווח. על פי דוחות הפרופורמה, מחזור ההכנסות של גורי צפוי לעמוד על 253.8 מיליון שקלים בשנת 2025 ו-259.4 מיליון שקלים בשנת 2024, עם רווח גולמי יציב של כ-57 מיליון שקלים. ה-EBITDA של גורי נשמר על רמה של 9.9 מיליון שקלים בשנים אלו, והרווח הנקי הפרופורמה עומד על כ-7.1 מיליון שקלים. חלקה של שניב ברווח הנקי צפוי לעמוד על 4.3 מיליון שקלים, תוספת שעשויה לשפר את המכפילים של החברה ולתרום לרווחיות הכוללת. העובדה שגורי צפויה להתנקות מחובותיה הפיננסיים מיד עם השלמת העסקה, מקטינה את הסיכון הפיננסי עבור שניב ומאפשרת לה ליהנות מתזרים המזומנים של הפעילות הנרכשת באופן מיידי.
מבחינה אסטרטגית, המהלך מאפשר לשניב לגוון את מקורות ההכנסה שלה ולהיכנס לתחומי פעילות חדשים שאינם תלויים רק בתעשיית הנייר. החברה מציינת בדיווח כי קיימת סינרגיה רבה בין פעילויות החברות, שעשויה להביא להתייעלות וחיסכון בעלויות בשנים הקרובות. בנוסף, העסקה מעמיקה את הקשר של שניב מול הרשתות הקמעונאיות ולקוחות הקצה הפרטיים. הסכם בעלי המניות מסדיר את המשך כהונתו של מר עודד גורי כמנכ"ל למשך חמש שנים נוספות, מה שמבטיח יציבות ניהולית והמשכיות עסקית. כמו כן, הוקנתה לשניב אופציית רכש/מכר ביחס ליתרת 40% המניות של גורי לאחר חמש או עשר שנים, מה שמותיר בידיה גמישות להגדלת ההחזקה בעתיד.
השלמת העסקה עדיין כפופה למספר תנאים מתלים, ובראשם קבלת אישור הממונה על התחרות. עם זאת, במידה ותושלם, מדובר במהלך שעשוי לחזק משמעותית את מעמדה התחרותי של שניב בשוק מוצרי הצריכה הישראלי. הוספת זרוע הפצה ושיווק חזקה, נטולת חוב ובעלת מותגים מובילים, מספקת למשקיעים אופק צמיחה חדש. המהלך משקף אסטרטגיית התרחבות שקולה של הנהלת שניב, המנצלת את נזילותה כדי לבצע רכישה סינרגטית שתתרום לשורת הרווח ותפזר את הסיכונים העסקיים של החברה בטווח הארוך.
השלכות העסקה על מניית שניב עשויות להיות משמעותיות לאור הנתונים הכספיים שצורפו לדיווח. על פי דוחות הפרופורמה, מחזור ההכנסות של גורי צפוי לעמוד על 253.8 מיליון שקלים בשנת 2025 ו-259.4 מיליון שקלים בשנת 2024, עם רווח גולמי יציב של כ-57 מיליון שקלים. ה-EBITDA של גורי נשמר על רמה של 9.9 מיליון שקלים בשנים אלו, והרווח הנקי הפרופורמה עומד על כ-7.1 מיליון שקלים. חלקה של שניב ברווח הנקי צפוי לעמוד על 4.3 מיליון שקלים, תוספת שעשויה לשפר את המכפילים של החברה ולתרום לרווחיות הכוללת. העובדה שגורי צפויה להתנקות מחובותיה הפיננסיים מיד עם השלמת העסקה, מקטינה את הסיכון הפיננסי עבור שניב ומאפשרת לה ליהנות מתזרים המזומנים של הפעילות הנרכשת באופן מיידי.
מבחינה אסטרטגית, המהלך מאפשר לשניב לגוון את מקורות ההכנסה שלה ולהיכנס לתחומי פעילות חדשים שאינם תלויים רק בתעשיית הנייר. החברה מציינת בדיווח כי קיימת סינרגיה רבה בין פעילויות החברות, שעשויה להביא להתייעלות וחיסכון בעלויות בשנים הקרובות. בנוסף, העסקה מעמיקה את הקשר של שניב מול הרשתות הקמעונאיות ולקוחות הקצה הפרטיים. הסכם בעלי המניות מסדיר את המשך כהונתו של מר עודד גורי כמנכ"ל למשך חמש שנים נוספות, מה שמבטיח יציבות ניהולית והמשכיות עסקית. כמו כן, הוקנתה לשניב אופציית רכש/מכר ביחס ליתרת 40% המניות של גורי לאחר חמש או עשר שנים, מה שמותיר בידיה גמישות להגדלת ההחזקה בעתיד.
השלמת העסקה עדיין כפופה למספר תנאים מתלים, ובראשם קבלת אישור הממונה על התחרות. עם זאת, במידה ותושלם, מדובר במהלך שעשוי לחזק משמעותית את מעמדה התחרותי של שניב בשוק מוצרי הצריכה הישראלי. הוספת זרוע הפצה ושיווק חזקה, נטולת חוב ובעלת מותגים מובילים, מספקת למשקיעים אופק צמיחה חדש. המהלך משקף אסטרטגיית התרחבות שקולה של הנהלת שניב, המנצלת את נזילותה כדי לבצע רכישה סינרגטית שתתרום לשורת הרווח ותפזר את הסיכונים העסקיים של החברה בטווח הארוך.
