הסנטימנט הנוכחי של משקיעי הביטקוין נמצא אולי באחת מנקודות השפל הקשות ביותר שלו בתקופה האחרונה, אך דווקא בתוך האווירה הפסימית הזו, מסתתר איתות טכני נדיר שנוטה להופיע רק בנקודות המפנה ההיסטוריות והמשמעותיות ביותר של המטבע. הארגומנט הטכני הזה נבנה סביב מדד העוצמה היחסית של הביטקוין, הידוע גם בשם RSI, אשר צנח לאחרונה לקריאה היומית הנמוכה ביותר שלו מזה ארבע שנים. מדובר ברמה שנראתה בפעם האחרונה סביב התחתית של שנת 2022, רגע לפני שהביטקוין החל את הטיפוס המטאורי שלו מרמה של 15,500 דולר ועד ל-70,000 דולר.
כדי להבין את המשמעות של הנתון הזה, כדאי להכיר את מנגנון הפעולה של מדד ה-RSI. זהו אחד מאינדיקטורי המומנטום הנפוצים ביותר בשווקים הפיננסיים, והוא מודד את המהירות ואת עוצמת תנועות המחיר על סולם הנע בין אפס למאה. על פי הכללים המקובלים של הניתוח הטכני, קריאות הנמוכות מ-30 מצביעות על מצב של מכירת יתר, כלומר מצב שבו המחיר ירד חזק ומהר מדי, ועשוי להיות בשל לתיקון כלפי מעלה. בנקודת השפל הנמוכה ביותר במהלך גל המכירות של סוף השבוע האחרון, מדד ה-RSI היומי של הביטקוין נפל עד לרמה של 21.8, וכיום הוא עדיין נע סביב אמצע שנות העשרים.
הנתונים הללו מציבים את הקריאה הנוכחית בין הנמוכות ביותר שנרשמו אי פעם במסגרת הזמן היומית של המטבע. זו גם הסיבה שאנליסט קריפטו מוכר ברשתות החברתיות, הפועל תחת השם קריפטו טייס, מעריך כי פעולת המחיר הנוכחית של הביטקוין עשויה להוביל למשהו הרבה יותר גדול מסתם קפיצה שגרתית של מכירת יתר. בחינה היסטורית של הגרפים מראה כי אזורי שפל כאלו במדד חפפו לא פעם לתקופות הכואבות ביותר שידע הביטקוין, כולל התחתית של שנת 2011, השפל של שוק הדובים בשנת 2015, התיקון העמוק של השנים 2018 עד 2019, הקריסה הגדולה של 2022, וכעת גם התיקון האיטי שאנו חווים בשנת 2026. בכל אחד מהמקרים הללו, התחתית האמיתית הופיעה רק לאחר שמחיר הביטקוין כבר ספג ירידה משמעותית, וזהו בדיוק המצב שמולו אנו ניצבים כעת.
מבחינת פעולת המחיר עצמה, הביטקוין נפל לאחרונה מתחת לרף ה-60,000 דולר בפעם הראשונה מאז שנת 2024, והוא נסחר כיום בהפסד של כחמישים אחוזים בהשוואה לשיא שקבע באוקטובר 2025, אז חצה את רף ה-126,000 דולר. כיום, המטבע המוביל נסחר בטווח שבין 61,000 ל-63,000 דולר. ההשוואה המרכזית שמרתקת כעת את השוק היא לתחתית של שנת 2022. באותה תקופה, מדד ה-RSI הגיע לרמות קיצוניות של מכירת יתר בעוד המחיר קרס לאזור ה-15,500 דולר. השפל ההוא הפך בסופו של דבר לבסיס איתן לראלי אדיר שהזניק את המחיר עד ל-70,000 דולר בשנת 2024, תנועה שייצגה עלייה של יותר מ-350 אחוזים מתחתית המחזור, ומשם המשיכה לשיא ההיסטורי של 2025.
אם הביטקוין אכן יצליח ליצור תחתית דומה סביב אזור ה-60,000 דולר הנוכחי, מהלך של התאוששות וראלי של 200 אחוזים עשוי להציב את יעד המחיר הבא על 180,000 דולר. אם המטבע ישחזר במלואו את עוצמת ההתאוששות שנראתה בין השנים 2022 ל-2024, המחיר עשוי לחצות בקלות את רף ה-200,000 דולר. חשוב לזכור כי השוק הנוכחי פועל בסביבה שונה לחלוטין מזו של שנת 2022. כיום, הביטקוין נהנה מנוכחות של קרנות סל פיזיות מוסדיות (ETFs), ממעורבות תאגידית עמוקה הרבה יותר, וממחזיקי הון גדולים המשפיעים על הסנטימנט ועל היצע המטבעות הזמין בשוק.
יחד עם זאת, התמונה אינה חפה מאתגרים מורכבים. קרנות הסל של הביטקוין חזרו לאחרונה לרצף של פדיונות ויציאת כספים, נתון שמסבך מעט כל ניסיון לקבוע בוודאות שהתחתית אכן הגיעה. האיתות הטכני שמספק מדד ה-RSI הוא אמנם חזק והיסטורית הוכיח את עצמו פעם אחר פעם כסמן מדויק, אך במבחן המציאות, מחיר הביטקוין זקוק לביקושים אמיתיים ומוצקים בשטח כדי להפוך את האיתות המתמטי הזה לראלי ממושך ובר-קיימא שיחזיר את אמון המשקיעים.
