המסחר הבוקר בבורסת תל אביב צפוי להפתח בצל אווירה פסימית למדי בשווקים הגלובליים, לאחר שוול סטריט חתמה את שבוע המסחר האחרון בירידות שערים וממשיכה להקרין סנטימנט שלילי גם בשעות אלו. החוזים העתידיים על המדדים המובילים בניו יורק מצביעים כעת על ירידות ממוצעות של כאחוז, נתון שמהווה משקולת משמעותית על הפתיחה הצפויה בבורסה לניירות ערך בתל אביב. לכך יש להוסיף את פערי הארביטראז' של המניות הדואליות, שחוזרות מוול סטריט עם פער שלילי משוקלל של 1.01%, מה שמבטיח כמעט בוודאות פתיחת מסחר אדומה מאוד בשוק המקומי. השקל ממשיך להפגין חולשה יחסית מול המטבע האמריקאי, כאשר שער הדולר מטפס לרמה של 3.1092, התחזקות של 0.18% המשקפת את הסטייה של המשקיעים לכיוון המקלט הבטוח של המטבע הזר בצל חוסר הוודאות. לכל זאת יש להוסיף את האווירה הכללית לאחר סופ"ש של ארועים בטחוניים קשים.
האנומליה שבלטה בשבועות האחרונים, בהם השוק המקומי הפגין עוצמה יחסית למרות המלחמה המתמשכת והגרעון המעמיק, נראית כמי שמתחילה להיסדק אל מול המציאות הגלובלית והמקרו-כלכלית המורכבת. מחירי הנפט שנסחרים ברמות גבוהות סביב 108 דולרים לחבית, יחד עם החששות מהסלמה נוספת במיצרי הורמוז בעקבות האולטימטום המדיני האחרון, יוצרים לחץ אינפלציוני שמעיב על הציפיות להורדת ריבית ודוחף את תשואות האג"ח כלפי מעלה ברחבי העולם. גם בזירת הנכסים הדיגיליטיים אנו עדים לנסיגה בתיאבון לסיכון, כאשר לאחר הירידה הביטקוין לא הצליח להתייצב מעל רמת ה-70 אלף דולר ונסוג לרמה של 68.6 אלף, מה שמהווה אינדיקציה נוספת לכך שהמשקיעים מחפשים לצמצם חשיפה לנכסים תנודתיים.
לאור שילוב הנתונים הללו, הצפי ליום המסחר הנוכחי בתל אביב הוא שלילי באופן מובהק. מעבר לירידה הטכנית המתבקשת כתוצאה מפערי הארביטראז', הסנטימנט המקומי נותר שברירי מאוד על רקע ההבנה כי סוף המלחמה אינו נראה באופק (בהתאם להערכות החדשות עמוק לתוך אפריל) והמשק ממשיך לספוג הפסדים מצטברים. אם לא נראה במהלך היום שינוי כיוון חיובי בחוזים העתידיים בוול סטריט או חדשות אופטימיות משמעותיות מהזירה הביטחונית, קיים סיכון ממשי שהירידות יתעצמו הרבה מעבר לפער הפתיחה הראשוני. במצב דברים זה, אנו מצפים לראות גם עלייה בסטיית התקן של השוק, המשקפת את עליית רמת הסיכון והחשש של המשקיעים מתנודות חריפות. יום המסחר הקרוב ילווה גם בפרסומי מקרו מהיומן הכלכלי העולמי, אך נראה כי בשלב זה המגמות הגאופוליטיות ומחירי האנרגיה הם אלו שימשיכו להכתיב את הקצב ולהכביד על השווקים.
