פתיחת יום המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב מתרחשת הבוקר בנקודת זמן מורכבת במיוחד, המעמידה למבחן את החוסן שהפגין השוק המקומי ביממה האחרונה. הערכותינו המוקדמות אמש לגבי עוצמת המגמה התאמתו במלואן, כאשר המדדים המובילים פתחו בעליות של כחצי אחוז, טיפסו במהלך היום ליותר מאחוז, ולאחר תיקון טכני קל שהגיע בעקבות תקיפה ישראלית במתקני הגז באיראן חזרו וחתמו את המסחר בעוצמה בטריטוריה ירוקה. מדד תל אביב 35 ננעל ברמה של 4,295 נקודות, כשהוא נתמך בזינוק של סקטור הביטחוניות והבנקים, מה שהוכיח כי המשקיעים בתל אביב יודעים לבודד את הפעילות העסקית הריאלית ואת הדוחות הכספיים החזקים מהרעשים הביטחוניים המיידיים.
עם זאת, האווירה הבוקר שונה בתכלית בשל הדינמיקה השלילית שהתפתחה בוול סטריט ובשווקי אסיה במהלך הלילה, דינמיקה המושפעת ישירות מההסלמה הגיאופוליטית ומהתייקרות האנרגיה.
הטריגר המרכזי לשינוי הסנטימנט העולמי היה השילוב בין החלטת הריבית של הפדרל ריזרב לבין הזינוק המחודש במחירי הנפט. בעוד שהותרת הריבית בארה"ב ללא שינוי עמדה בציפיות, דבריו של היו"ר פאוול על "ערפל הקרב" בשוק הנפט והקושי להעריך את השפעת האינפלציה המיובאת שלחו את המדדים בניו יורק לירידות חדות. האפקט הזה הכה בעוצמה רבה עוד יותר בבורסות אסיה הבוקר, שם מדד הניקיי צנח ביותר מ-3% ומדד הקוספי איבד מעל 2.5%. המשקיעים בעולם מגיבים בחשש כבד לדיווחים על פגיעה בתשתיות אנרגיה במזרח התיכון, אירוע שהקפיץ את מחיר חבית הנפט מסוג ברנט לרמה של כ-112 דולר. הזינוק הזה מהווה אתגר ישיר ליציבות המחירים הגלובלית ומאלץ את הבנקים המרכזיים לאמץ טון נחוש וזהיר יותר, דבר שמעיב על הנכסים המסוכנים.
בזירה המקומית, אנו צפויים לפתוח את יום המסחר בטריטוריה אדומה, כמתבקש מהפער מול השווקים הגלובליים ומארביטראז' שלילי קל במניות המרכזיות. עם זאת, חשוב לזכור כי השוק הישראלי נמצא כרגע במצב של "עצבנות אופטימית". למרות הלחץ החיצוני והירידות הצפויות עם הפתיחה, הסנטימנט הכללי בתל אביב נותר יציב יחסית בזכות עונת דוחות חזקה ופעילות ענפה של מיזוגים ורכישות, כפי שראינו בעסקאות האחרונות של ישראכרט ופועלים אקוויטי. העובדה שהשוק הצליח לספוג את אירועי אתמול ולסיים בעליות מעידה על כך שישנם קונים שמזהים ערך בתוך התנודתיות, ולא מן הנמנע שנראה תסריט דומה גם היום, שבו ירידות הבוקר יתמתנו ככל שיעבור זמן המסחר והמשקיעים יעכלו את נתוני המאקרו והמאזנים.
עוד נקודה שמעניקה עניין למסחר היא יציבותו היחסית של השקל והעובדה שהביטקוין ממשיך לבחון את רמות ה-70 אלף דולר, נתונים המלמדים כי התיאבון לסיכון לא נעלם לחלוטין אלא רק משנה צורה בהתאם לנסיבות. המשקיעים צריכים להיות מוכנים ליום תנודתי במיוחד, שבו הכותרות הביטחוניות ימשיכו להכתיב את הקצב בטווח הקצר, אך המגמה המוניטרית והדוחות הכספיים יישארו המצפן לטווח הארוך. השוק הישראלי כבר הוכיח לא פעם כי הוא יודע להתאושש מהר מהצפוי גם לאחר פתיחה שלילית חדה, במיוחד כאשר הפרמטרים הכלכליים הבסיסיים נותרים איתנים. הירידות הצפויות הבוקר הן במידה רבה תגובה למתרחש בעולם, אך הכוח של תל אביב טמון ביכולת לייצר הפרדה בין הלחץ הגלובלי לערכים המקומיים, ולכן יש לעקוב בדריכות האם נראה גם היום כניסת קונים ברמות המחיר הנמוכות שתייצב את המדדים לקראת סגירה.
