במבט רוחבי, השוק המקומי ממשיך לנוע בתוך טווח מסחר מוגדר ומוכר: ירידה מתחת לרף 4000 הנקודות והמדד זוכה לתמיכה מהירה וחוזר לעליות, ומנגד, כל ניסיון לטפס מעל רמת 4500 הנקודות נתקל המדד בהתנגדות וחוזר למימושים.

האופטימיות בקרב הציבור בולטת במיוחד על רקע ההסלמה הגיאופוליטית האזורית. בשבועות האחרונים, ובמיוחד עם סיום מונדיאל 2026, חידשה ארצות הברית את ההפצצות באיראן, שהגיבה מצידה בהתקפות על שכנותיה. אירועים אלו הזניקו את מחירי הנפט מרמה של 71 דולר לכ-94 דולר. אמנם הצבא נמצא בהיכון להסלמה ישירה מול ישראל, מדד הפחד ושוק הנגזרים המקומי הפגינו אדישות מפתיעה. סביבת סטיית התקן אף רשמה ירידה בשבועיים האחרונים, נתון המעיד על היעדר פאניקה בקרב המשקיעים.

הרוח הגבית המרכזית לשוק הגיעה מהזירה המוניטרית והכלכלית. בנק ישראל הודיע החודש על הורדת הריבית ב-0.25%, צעד שנתמך ע"י התבססות נתוני האינפליציה בדיוק במרכז היעד של בנק ישראל (1.9% באפריל ומאי, עם תחזית של 1.8% קדימה). במקביל, העלה הבנק את תחזית הצמיחה לתוצר ל-4.0% ב-2026 ול-5.5% ב-2027, בין היתר הודות לשחרור אנשי המילואים וחזרתם למעגל העבודה. תוסיפו לזה התעצמות מגזר ההייטק, שגייס כ-4 מיליארד דולר ברבעון השני, יחד עם קורלציה חלקית לסקטור הבינה המלאכותית והשבבים בוול סטריט, וקבלנו חיזוק נוסף לסנטימנט החיובי.

בזירת המט"ח, הדולר נסחר החודש במגמת דשדוש. לאחר התחזקות מוקדמת של השקל, השער שינה כיוון בשבועיים האחרונים ונסחר כעת סביב 3.06 שקלים לדולר.

במבט קדימה לחודש אוגוסט, הנחת העבודה המרכזית של שחקני המעו"ף היא המשך דשדוש בטווח המוכר של 4000–4500 נקודות. מפת הפוזיציות הפתוחות לחודש אוגוסט מתרכזת כעת בעיקר בסטרייקים 4160–4180, כאשר סטיית התקן נעה סביב 18%. בתנאים אלו, האסטרטגיה המרכזית של השחקנים תמשיך להתבסס על כתיבות אופציות מחוץ לכסף ובניית פוזיציות המנצלות את השחיקה, תוך מעקב דרוך אחר התפתחויות ביטחוניות שעלולות לחייב התאמות מהירות.