חברת פרטנר תקשורת בע"מ (Partner) דיווחה היום, ה-10 במרץ 2026, על החלטת דירקטוריון החברה לבצע חלוקת דיבידנד מאסיבית ויוצאת דופן בהיקף כולל של 465 מיליון ש"ח. מדובר בצעד פיננסי משמעותי המייצג חלוקה של כ-2.4820386 ש"ח לכל מניה רגילה של החברה, מהלך שצפוי להזרים מזומנים רבים לידי המשקיעים בשוק ההון המקומי. החלוקה מתבססת על רווחי החברה שנצברו וטרם חולקו עד לסוף שנת 2025, כאשר על פי הדו"חות הכספיים ליום 31 בדצמבר 2025, יתרת העודפים הניתנת לחלוקה עמדה על סך של כ-465.6 מיליון ש"ח. הדירקטוריון קבע את ה-18 במרץ 2026 כיום הקובע (Record Date) לקבלת הדיבידנד, כאשר המניות ייסחרו ללא הזכות לדיבידנד (Ex-dividend) החל ממועד זה, והתשלום בפועל לזכאים יבוצע ב-29 במרץ 2026. מהנתונים היבשים עולה כי פרטנר בחרה לחלק כמעט את כל יתרת העודפים החשבונאית שלה, צעד המעיד על אמון מלא בכושר ייצור המזומנים השוטף של החברה. בהיבטי המס, הדיווח מפרט כי ינוכה מס במקור בשיעור של 25% עבור מרבית המשקיעים, כולל יחידים ותושבי חוץ, בעוד שחברות ישראליות ייהנו מפטור בהתאם לסעיף 126(ב) לפקודת מס הכנסה. החלטה זו התקבלה לאחר בחינה קפדנית של "מבחן הרווח" ו"מבחן יכולת הפירעון" הקבועים בסעיף 302 לחוק החברות, כאשר הדירקטוריון אישר כי אין חשש סביר שהחלוקה תמנע מהחברה את היכולת לעמוד בהתחייבויותיה הקיימות והצפויות בהגיע מועד קיומן.
ההשלכות של מהלך זה על מניית פרטנר הן בעלות משקל רב לניתוח הכלכלי של עתיד החברה והתנהגות השוק. החלטת הדירקטוריון להוציא כמעט חצי מיליארד ש"ח מקופת המזומנים אינה עניין של מה בכך, והיא נסמכת על ניתוח מעמיק של תזרימי המזומנים החזויים לחמש השנים הקרובות, כולל התחשבות בפרעונות קרן וריבית של איגרות חוב ובהשקעות הוניות הנדרשות לשמירה על התחרותיות בשוק התקשורת. הדירקטוריון הדגיש כי נבחן מצבה הפיננסי של החברה, רמת הנזילות שלה ונגישותה למקורות אשראי, וכי גם לאחר החלוקה, פרטנר תשמור על מבנה הון איתן ועל רמת מינוף התואמת את דירוג האשראי הגבוה שלה. עבור המשקיעים, מדובר באות של עוצמה המצביע על כך שהחברה סיימה את שנת 2025 ברווחיות גבוהה וכי היא רואה בעצמה "מכונה לייצור מזומנים" המסוגלת לתגמל את בעלי המניות בנדיבות מבלי לפגוע ביציבותה. יחד עם זאת, ניתוח מעמיק מחייב לשים לב לכך שהחלוקה הנוכחית מנצלת את מרבית העודפים הצבורים, מה שמציב רף גבוה לביצועים העסקיים ב-2026 וב-2027 כדי לאפשר חלוקות המשכיות. השוק יבחן האם ההשקעות המאסיביות שבוצעו בסיבים אופטיים ובליבת רשת ה-5G כבר החלו להניב פירות משמעותיים מספיק כדי לפצות על הירידה הצפויה ביתרת המזומנים בעקבות הדיבידנד. לסיכום, פרטנר מציבה את עצמה כעוגן של יציבות ותשואה בתיקי ההשקעות של המוסדיים והציבור, תוך שהיא משדרת מסר ברור של אופטימיות לגבי עמידותה הפיננסית אל מול האתגרים המאקרו-כלכליים והתחרותיים בישראל.
