חברת סולאיר מדווחת הבוקר על קבלת בלעדיות רשמית לרכישת מלוא ההחזקות בפרויקט סולארי מניב הממוקם בפולין בהספק של כ-50 מגה-וואט. הבלעדיות ניתנה על בסיס הצעה סופית שהגישה החברה ואושרה על ידי המוכר, כאשר תקופת הבלעדיות מוגדרת עד אמצע חודש נובמבר 2026. עסקי ליבה מסוג זה מעידים על מגמת התרחבות מואצת של החברה בשווקים האירופיים, תוך מיקוד בנכסים מניבים המייצרים תזרים מזומנים שוטף מיד עם השלמת הרכישה ומפחיתים את התלות בשלבי ההקמה המוקדמים.
במסגרת ההצעה הסופית שהגישה החברה, שווי הפעילות של הפרויקט נקבע על בסיס חוב אפס ומזומן אפס לסוף שנת 2025 בסך של כ-46.5 מיליון אירו. העסקה מתוכננת להתבצע במתכונת Locked Box, כאשר ההון שיועבר בפועל למוכר ייגזר משווי פעילות זה בניכוי החוב הפיננסי נטו של חברת הפרויקט במועד סגירת העסקה ובכפוף להתאמות המקובלות בעסקאות מסוג זה. מבנה פיננסי זה מעניק לחברה שקיפות רבה בתהליך התמחור ומונע הפתעות הנובעות מתנודות קצרות טווח במצבת ההתחייבויות של הנכס הנרכש עד למועד המסירה הסופי, עובדה המאפשרת לניהול הפיננסי של סולאיר להיערך באופן מדויק לצרכי ההון הנדרשים.
לצד ההתפתחות הפונדמנטלית החיובית, תמונת המסחר בטווח הקצר מציגה לחץ מכירות מובהק. המניה נסחרת ברמת 8,496 אגורות, עמוק מתחת לכל ממוצעי הנע המרכזיים (MA5 עד MA200), כשהיא שוברת את רמת התמיכה הראשונה (S1) סביב 8,448–8,492 אגורות. מנגד, מתנד ה-RSI צלל לרמה של 23.8 לצד קריאות קיצון ב-CCI, מה שמעיד על מצב מכירת-יתר חריג. עבור סוחרים, המשמעות היא פוטנציאל לתיקון טכני חד כלפי מעלה; פריצה מחודשת מעל נקודת הפיבוט באזור 8,573 עשויה להוביל לבדיקת התנגדויות ב-8,660, בעוד שאיבוד רמת 8,448 עלול להאיץ ירידות לעבר S2.
אחד המאפיינים הבולטים והמשמעותיים ביותר בעסקה נוגע למנגנון מסחור האנרגיה של הפרויקט, שכן כ-90% מסך האנרגיה המופקת מוגדרת באמצעות הסכם מכירת חשמל ארוך טווח מסוג PPA עד חודש יוני 2034 עם חברה בעלת דירוג השקעה Investment Grade. יתרת תפוקת הייצור נמכרת נכון למועד הדיווח בשוק החופשי. מבנה מסחרי זה מספק גידור רב-עוצמה מפני תנודות חדות במחירי החשמל האירופיים, תורם ליציבות ולודאות גבוהה של התזרימים הפיננסיים לאורך תקופת ההסכם, ומאפשר לחברה לבסס את תחזיות ההכנסות שלה על בסיס חוזי יציב המקובל בקרב גופים מוסדיים מובילים.
לצורך מימון הרכישה, מתכננת סולאיר ליטול מימון פרויקטלי ברמת חברת הפרויקט בשיעור יעד של כ-70% משווי העסקה. במסגרת הליך מימון תחרותי שניהלה החברה, התקבלו ונחתמו כבר שלושה מסמכי עקרונות מפורטים משלושה מוסדות מממנים שונים, המשקפים סכום חוב אינדיקטיבי של כ-32 מיליון אירו לתקופה של כ-12 שנים ובמרווח מימון של כ-200 נקודות בסיס. תנאים אלו מעידים על אמון מצד המערכת הבנקאית והפיננסית ביציבות הפרויקט, ומאפשרים לסולאיר למקסם את התשואה על ההון העצמי שלה באמצעות מינוף מושכל ומותאם לפרופיל הסיכון של הנכס.
להשלמת העסקה נקבעו מתווים הכוללים תשלום פיקדון בסך 750 אלף אירו במועד חתימת הסכם הרכישה המחייב, כאשר השלמת העסקה עצמה צפויה לצאת לפועל עד לסוף שנת 2026 עם אופציה להארכה באמצעות תשלום סכום לא מהותי שיישמר על חשבון התמורה. בנוסף, הצדדים צפויים להתקשר בפוליסת ביטוח מצגים ושיפוי המעניקה שכבת הגנה וביטחון נוספת לחברה. הנהלת החברה מעריכה כי עם השלמת רכישה זו, יורחב פורטפוליו הנכסים המניבים שלה באירופה ובפולין באופן משמעותי, כך שסך הפרויקטים המחוברים של החברה בסוף שנת 2026 יגיע להספק כולל צפוי של מעל 700 מגה-וואט.
נתונים צפויים לשנת הפעילות המייצגת של הפרויקט משקפים תמונה תפעולית חיובית, עם עלות פרויקט של כ-46.5 מיליון אירו, הכנסות שנתיות מוערכות בכ-7 מיליון אירו, EBITDA של כ-5 מיליון אירו, וזרם מזומנים מפעילות שוטפת FFO של כ-3 מיליון אירו על בסיס החזקה מלאה. נתונים אלו מדגישים את הערך הכלכלי הגלום בנכס ואת תרומתו הצפויה לתוצאות העסקיות של הקבוצה. לצד זאת, החברה ממשיכה לקדם יוזמות אסטרטגיות נוספות ברחבי העולם, לרבות הארכת תוקף מזכרי הבנות לפרויקטים רחבי היקף בתחומי התשתיות והאנרגיה במדינות כמו צ'ילה, מה שממחיש אסטרטגיה רב-אזורית המשלבת שווקים מפותחים לצד הזדמנויות צמיחה מתפתחות.
התרחבות זו מתבצעת על רקע ביקוש גלובלי גובר לפרויקטי אנרגיה מתחדשת ופתרונות גידור מתקדמים המותאמים למציאות המאקרו-כלכלית המורכבת. היכולת של סולאיר לאתר נכסים מניבים איכותיים, לגייס מימון בתנאים תחרותיים ולחתום על חוזי מכירת חשמל ארוכי טווח מעידה על בגרות ניהולית ומסחרית בשוק הגלובלי. יחד עם זאת, הצלחת המהלך תלויה בהשלמת המשא ומתן על ההסכמים המחייבים, קבלת כלל האישורים הרגולטוריים והפיננסיים הנדרשים, ועמידה ביעדי התפעול לאורך זמן מבלי שיווצרו עיכובים בלתי צפויים בשרשרת ההשמה והחיבור לרשת. בסופו של דבר, עסקת פולין מהווה צעד משמעותי לביסוס תזרימי מזומנים יציבים והגדלת היקף הפעילות המניבה של הקבוצה בשוק האירופי, אך המבחן האמיתי טמון ביכולתה להוציא את העסקה לפועל בהתאם לתנאים שנקבעו.
