הבורסה לניירות ערך באחד העם זוכה לזריקת עידוד ירוקה מכיוון מוכר ומבוסס, כאשר קבוצת אפקון החזקות מקדמת מהלך משמעותי שיכול לשנות את מבנה הפעילות שלה ולהציף ערך רב לבעלי המניות. החברה הגישה לרשות ניירות ערך טיוטת תשקיף ראשונה של חברת הבת, אפקון אנרגיות מתחדשות, במטרה לבחון הנפקה ורישום למסחר של מניותיה בתל אביב. המהלך מתבסס על הדוחות הכספיים של הרבעון השני של 2026, ומסמן שלב הבשלה טבעי עבור פעילות שהחלה לצבור תאוצה לפני יותר מעשור. עבור המשקיעים המקומיים, מדובר בהזדמנות לקבל חשיפה ישירה וממוקדת לאחד התחומים הצומחים ביותר בעולם התשתיות, תוך הישענות על גב חזק של קבוצת שלמה הוותיקה, שרכשה את השליטה באפקון עוד בשנת 2003 והפכה אותה לעוגן של ביצוע, תעשייה ומערכות טכנולוגיות מתקדמות.
מאחורי המהלך העסקי עומד מבנה שותפות מתוחכם וקשר הדוק עם שניים מהגופים המוסדיים הגדולים והמשפיעים בישראל, קבוצת מגדל וקבוצת מנורה. במסגרת ההנפקה המתוכננת, מובילה חברת החיתום רוסאריו קפיטל עסקה משולבת שמטרתה לאחד כוחות תחת קורת גג ציבורית אחת. החברה צפויה לרכוש את מלוא זכויותיהם של השותפים המוגבלים ממגדל ומנורה בקרן המשותפת אפקון אנרגיות מתחדשות אירופה, וכנגד זאת יוקצו להם מניות ישירות באפקון אנרגיות מתחדשות. השותפות הזו, שנועדה לתמוך בהתרחבות הבינלאומית ביבשת אירופה, הופכת את ענקיות הביטוח והפנסיה לבעלות מניות ישירות בחברה המונפקת. עבור שוק ההון, הכנסת שחקנים מוסדיים כה כבדי משקל עוד לפני שהמסחר מתחיל בפועל מהווה עוגן של אמון ביציבות החברה ובפוטנציאל הצמיחה שלה, ומעידה על כך שהמוסדיים רואים בפעילות הזו מנוע צמיחה ארוך טווח ולא רק השקעה פיננסית פסיבית.
מבט מעמיק על תיק הנכסים של אפקון אנרגיות מתחדשות מגלה כי אין מדובר בעוד חברת חלום שנשענת רק על מצגות ותוכניות על הנייר, אלא באופרציה חיה ובועטת בעלת פיזור גיאוגרפי משמעותי בארבעה שווקים מרכזיים: ישראל, אירופה בדגש על פולין וספרד, וארצות הברית. נכון להיום, הפורטפוליו של החברה כולל כ-275 מגה-וואט של פרויקטים מניבים המחוברים לרשת ומייצרים הכנסות שוטפות ממכירת חשמל ירוק בישראל ובאירופה. נכסים אלה מספקים תזרים מזומנים חיוני המאפשר לחברה לממן את שלבי הפיתוח הבאים, ומעניקים לה כרית ביטחון אל מול התנודתיות בשווקים הגלובליים ועלויות המימון של פרויקטים תשתיתיים עתירי הון.
הצמיחה המשמעותית עוד לפנינו, והיא נשענת על צנרת רחבה של פרויקטים שנמצאים בשלבי הקמה וייזום מתקדמים. בין הנכסים שנמצאים לקראת הקמה בולט פרויקט סולארי פוטו-וולטאי בהיקף של 60 מגה-וואט בפולין, לצד מהלכי אגירה רחבי היקף המשלבים סוללות בקיבולת של 211 מגה-וואט שעה בישראל ו-500 מגה-וואט שעה באירופה. תחום האגירה תופס כיום נפח קריטי בעולם האנרגיה הירוקה, שכן הוא מאפשר להתגבר על חוסר הרציפות של ייצור סולארי ורוח, ומבטיח אספקה סדירה של חשמל גם בשעות שבהן השמש אינה זורחת. בשלבי הייזום המתקדם מקדמת החברה פרויקטים סולאריים נוספים בהיקף של 40 מגה-וואט, חוות רוח בהיקף של 50 מגה-וואט בפולין, ופרויקטי אגירה עצומים בהיקף מצטבר של 1 ג'יגה-וואט שעה הפרוסים בישראל, באירופה ובארצות הברית.
הפיצול וההנפקה המתוכננים נועדו להציף את השווי של זרוע האנרגיה הירוקה, שנסחרה עד כה תחת המטרייה הרחבה של אפקון החזקות. אפקון המסורתית, שהוקמה עוד בשנת 1945, היא מעצמת הנדסה ותשתיות העוסקת בבקרה, אוטומציה, מערכות אלקטרו-מכאניות ותקשורת, ומספקת פתרונות מקצה לקצה למגזר הביטחוני, לשדות תעופה, לנמלים ולתעשיית ההייטק. בשוק ההון נוטים לעיתים קרובות לתמחר חברות החזקה מגוונות בדיסקאונט מבני, וכאשר פעילות האנרגיות המתחדשות תזכה לשווי עצמאי וברור על גבי לוח המסחר, הדבר עשוי לפתוח צוהר להערכת שווי מדויקת וגבוהה יותר של כלל הקבוצה, תוך שמירה על שליטתה המלאה של אפקון החזקות בחברה הבת גם ביום שאחרי ההנפקה.
המהלך של אפקון משתלב במגמה רחבה יותר שפוקדת את המשק המקומי, שבו חברות תשתית ותיקות ממנפות את הניסיון ההנדסי והקבלני שלהן כדי לתפוס נתחי שוק בעולם התשתיות של המחר, הכולל גם עמדות טעינה לרכב חשמלי ומתקני אגירה היברידיים. עבור החוסכים הישראלים דרך קרנות הפנסיה וקופות הגמל, מדובר בהמשך זרימת כספי הציבור לעבר פרויקטים פיזיים מניבים מעבר לים, המשלבים תשואה שוטפת עם עמידה ביעדי קיימות סביבתיים. אם המהלך יושלם בהצלחה ויבשיל לכדי רישום למסחר, שוק ההון יקבל לידיו שחקנית אנרגיה חדשה-ישנה, בעלת רקורד ביצוע מוכח, תמיכה מוסדית רחבה וצנרת פרויקטים בינלאומית שתמשיך לחבר את השמש והרוח לתשואות של המשקיעים.
