דירקטוריון אפריקה ישראל מגורים אישר מהלך אסטרטגי של פיצול עיקר פעילות הנכסים המניבים לחברה ייעודית, שמניותיה יחולקו לבעלי המניות כדיבידנד בעין ויירשמו למסחר. המהלך נועד להפריד בין זרוע היזמות למגורים לבין זרוע הנדל"ן המניב, הכוללת פרויקטים של דיור להשכרה ושטחי מסחר. במסגרת הפיצול יועברו לחברה החדשה, שתתפקד כחברה אחות, החזקות בפרויקטים מאוכלסים כמו במורדות ארנונה, לצד פרויקטים עתידיים בשדה דב ובהר הצופים. בנוסף, יועברו זכויות בנכסים מסחריים שונים, ביניהם פרויקט סביוני גבעת שמואל ונכס במודיעין. המהלך כפוף לאישורים רגולטוריים ופיננסיים, לרבות אישור רשות המסים לפיצול בפטור ממס, הסכמות מצד גורמים מממנים, ופרסום תשקיף שיאושר על ידי רשות ניירות ערך והבורסה, כאשר המועד הקובע לפיצול נקבע לסוף ספטמבר 2026.
ניתוח הנתונים הפיננסיים העולים מהדוחות המאוחדים למחצית הראשונה של 2026 חושף את היקפו הכלכלי של המהלך. סך הנכסים המיועדים להעברה לחברה המתפצלת מוערך בכ-1.1 מיליארד שקלים. מתוך סכום זה, כמיליארד שקלים מיוחסים לפרויקטי הדיור להשכרה ולנכס המסחרי במודיעין, המוצגים בשווי הוגן. לאחר ניכוי ההתחייבויות המיוחסות לנכסים אלו, השווי נטו של הפעילות המועברת עומד על כ-450 מיליון שקלים. נתונים אלו מקבלים פרספקטיבה רחבה כשבוחנים את מצבת הנכסים הכוללת של החברה, שמאזנה מסתכם בכ-5.6 מיליארד שקלים. ההון העצמי עומד על כ-2.1 מיליארד שקלים, מתוכם כ-100 מיליון מיוחסים לזכויות שאינן מקנות שליטה, ויתרת העודפים הצבורים מסתכמת בכ-1.517 מיליארד שקלים. הנתונים ממחישים כי החברה המפוצלת תצא לדרך עם בסיס נכסים איתן ומשמעותי.
במבט טכני על הגרף, המניה מתמודדת עם לחץ דובי מובהק וקריאת "מכירה חזקה" בטווחי הזמן הקצרים והיומיים, כשהיא נסחרת סביב 20,450 אגורות מתחת לכל ממוצעי הנע המרכזיים (MA5 עד MA200) המשמשים כהתנגדות דינמית יורדת. יתרה מכך, המניה שברה את תמיכות הפיבוט S1 ו-S2 ונושקת ל-S3 הקלאסית באזור 20,474. עם זאת, מתנד ה-RSI הנושק ל-30 וקריאת מכירת-יתר עמוקה ב-CCI (מינוס 230) מאותתים על מתיחת יתר של המהלך היורד. עבור סוחרים, התייצבות מעל אזור 20,470 עשויה להוביל לתיקון טכני לעבר נקודת הפיבוט ב-20,807, בעוד שכישלון בלימה כאן יפתח פתח להמשך לחצי מכירה.
להחלטה על הפיצול ישנן השלכות ישירות ומהותיות על מניית החברה, שכן היא מאפשרת למשקיעים גמישות ובחירה ממוקדת. חלוקת המניות כדיבידנד בעין תעניק לכל בעל מניה את האפשרות לקבוע את מידת החשיפה הרצויה לו לכל תחום פעילות בנפרד. משקיעים המעוניינים להתמקד ביזמות נדל"ן למגורים יוכלו להחזיק במניית חברת האם, בעוד שאלו המחפשים תזרים יציב ופעילות של נדל"ן מניב יוכלו למקד את השקעתם בחברה החדשה. במישור התאגידי, המהלך צפוי לייצר מיקוד עסקי וניהולי חד יותר עבור כל אחת מהחברות. בנוסף, ההפרדה המבנית צפויה לשפר את הגמישות הפיננסית של שתי החברות בגיוסי הון וחוב, שכן היא תאפשר תמחור מדויק יותר של סיכונים על ידי שוק ההון, בהלימה לאופי הפעילות השונה.
הצלחת המהלך תלויה במספר משתנים ואישורים, אך היתרונות הגלומים בו מסמנים כיוון חיובי עבור הצפת הערך למשקיעים. בקשת החברה לרשות המסים להחלת פטור ממס על העברת הנכסים, למעט מס רכישה מופחת של חצי אחוז, מהווה נדבך קריטי בהבטחת הכדאיות הכלכלית. פיצול אופקי מסוג זה, המייצר שתי חברות ציבוריות אחיות בעלות מיקוד שונה, משקף מגמה בבורסה של שאיפה לשקיפות ולתמחור יעיל של נכסים. המבנה החדש יאפשר לשוק להעריך את שווי הפעילויות באופן מדויק יותר, ללא עירוב של פרופילי סיכון שונים, ובכך להציף ערך חבוי שאולי לא בא לידי ביטוי במבנה המאוחד הנוכחי של החברה, תוך מיקסום הפוטנציאל של כל זרוע בנפרד.
