שוק הטכנולוגיה חווה טלטלה משמעותית עם ההכרזה על רכישתה של חברת לייבפרסון על ידי חברת סאונדהאונד, מובילה עולמית בתחום פתרונות קול ובינה מלאכותית. במסגרת ההסכם המעודכן שנחתם בתחילת יולי 2026, לייבפרסון צפויה להפוך לחברת בת בבעלות מלאה של סאונדהאונד באמצעות שני תהליכי מיזוג עוקבים. המהלך נועד ליצור חברה מאוחדת שתציע פתרונות מתקדמים המשלבים את יכולות הבינה המלאכותית הקולית של הרוכשת יחד עם פלטפורמת התקשורת הדיגיטלית של לייבפרסון, המעבדת קרוב למיליארד הודעות בחודש עבור מותגים מובילים ברחבי העולם. בעלי המניות של לייבפרסון יזכו לתמורה המבוססת בעיקרה על מניות רגילות של סאונדהאונד, למעט מחזיקי המניות הנסחרות בבורסה בתל אביב, אשר יקבלו תמורה כספית במזומן כדי להימנע מעיכובים רגולטוריים מול רשות ניירות ערך בישראל.
הדרך לעסקת המיזוג לא הייתה פשוטה ונולדה מתוך צורך אסטרטגי דוחק להתמודד עם אתגרים פיננסיים מורכבים שאיימו על עתידה של הנרכשת. בתחילת שנת 2024 דיווחה לייבפרסון על ירידה של 22% בהכנסותיה, שנבעה מביטולי עסקאות ותחרות גוברת בשוק. בנוסף לכך, החברה התמודדה עם חוב עצום בדמות אגרות חוב להמרה בשווי של מאות מיליוני דולרים שמועד פירעונן נקבע לשנת 2026. חוב זה יצר חששות כבדים בקרב לקוחות קיימים ופוטנציאליים, אשר היססו לחדש או לחתום על חוזים חדשים מול החברה בשל חוסר הוודאות לגבי יכולתה לפרוע את התחייבויותיה. כדי להתמודד עם המשבר, דירקטוריון לייבפרסון הוביל שורת מהלכים לארגון מחדש של החוב, שכללו הנפקת אגרות חוב חדשות בגיבוי שעבודים והסכמים מורכבים מול נושים מרכזיים. למרות מאמצים אלו, הלחץ המסחרי נמשך והוביל את הנהלת החברה לבחון חלופות אסטרטגיות רחבות יותר, שהבשילו בסופו של דבר להחלטה על מכירת החברה.
תהליך המשא ומתן מול סאונדהאונד היה אינטנסיבי וכלל פשרות פיננסיות חריגות מצד מחזיקי החוב של לייבפרסון. ההצעות הראשוניות שיקפו לחברה שווי פעילות נמוך משמעותית מסך החובות שלה, מצב שעלול היה להותיר את בעלי המניות ללא כל תמורה במקרה של פירוק או פשיטת רגל. עם זאת, הודות למשא ומתן מורכב, הסכימו מחזיקי החוב המובטח לספוג קיצוץ מהותי ולקבל תמורה הנמוכה משמעותית מזו שהיו זכאים לה על פי ההסכמים המקוריים, וזאת כדי לאפשר את קיום העסקה. הסכמה זו סללה את הדרך להבטחת תמורה לבעלי המניות, אשר צפויים להחזיק בין 0.9% ל-1.5% מהחברה הממוזגת, בהתאם לתנודות במחיר מניית סאונדהאונד וליתרות המזומנים של לייבפרסון במועד סגירת העסקה. התמורה למניה משקפת פרמיה של כ-22% על מחיר המניה הממוצע בחודש שקדם לחתימת ההסכם המקורי, והיא מותנית בעמידה של לייבפרסון ביעד מזומנים מינימלי בקופתה ביום השלמת התהליך.
השלמת המיזוג כפופה למספר תנאים מתלים מחמירים, בהם אישור אסיפת בעלי המניות של לייבפרסון שתתכנס באוגוסט 2026, וכן קבלת אישורים רגולטוריים מגופי השקעות זרות במדינות שונות כמו גרמניה, בריטניה, איטליה, בולגריה וקנדה. במקביל, נקבעו בהסכם מנגנונים המגבילים את יכולתה של לייבפרסון לנהל משא ומתן עם רוכשים פוטנציאליים אחרים, תוך קביעת קנס יציאה בסך חמישה מיליון דולר בתוספת החזר הוצאות במקרה של ביטול ההסכם לטובת הצעה מתחרה שתוערך כטובה יותר. החברה המאוחדת צפויה ליהנות מסינרגיה טכנולוגית ועסקית משמעותית, שתרחיב את בסיס הלקוחות ותאפשר פיתוח כלים חדשניים בתחום השירות האוטומטי. דירקטוריון לייבפרסון הביע תמיכה גורפת והמליץ פה אחד על אישור המהלך, מתוך הבנה כי חלופה זו מציעה את הערך המיטבי והבטוח ביותר עבור המשקיעים נוכח תנאי השוק המאתגרים והסיכונים הכרוכים בהמשך פעילותה של החברה כיישות עצמאית העמוסה בחובות.
