הבורסה המקומית רושמת ציון דרך דרמטי כאשר מדד הדגל תל אביב 35 חצה את רף 4000 הנקודות לראשונה מאז חודש ינואר 2026. שבירת הרף הזה אינה עוד נתון סטטיסטי יבש במסכי המסחר, אלא אירוע המהווה חצייה של מחסום פסיכולוגי משמעותי עבור המשקיעים והסוחרים. הירידות החדות דחפו את המדד לרמה של 3,999.83 נקודות, המשקפת צניחה יומית כואבת של 2.43%. לאורך התקופה האחרונה התרגלנו להתייחס לטווח מחירים ברור ומוגדר שבו הרף העליון ניצב באזור 4500 הנקודות והרף התחתון סומן ברמת 4100 הנקודות. כעת המציאות הפיננסית משתנה לנגד עינינו והשוק נכנס לטריטוריה חדשה המחייבת היערכות מחודשת של רמות הסיכון ותמחור הנכסים בתיקי ההשקעות.
מזה מספר שבועות מורגשת המתיחות באוויר, כאשר ההערכות חזרו וציינו כי השוק המקומי בשל לתיקון עמוק לאחר תקופה ארוכה של דשדוש. הציפייה הייתה כי די בטריגר קטן ונקודתי מכיוון שוקי חוץ כדי להצית את המהלך ולהפעיל את התיקון שרבים המתינו לו. תופעה מרתקת שמלווה אותנו לאחרונה היא היעדר הקורלציה הכמעט מוחלט בין העליות הנרשמות בוול סטריט לבין הנעשה בישראל. בעוד שהמדדים המובילים בארצות הברית רושמים עליות ומפגינים אופטימיות, המדדים המקומיים בקושי מגיבים למגמה החיובית הזו, אם בכלל. ההפך הוא הנכון כאשר מדובר במומנטום שלילי. ירידות בשווקים הגלובליים, דוגמת הקריסה שנרשמה לאחרונה במדד הקוספי, נותנות את אותותיהן באופן מיידי ודוחפות את הבורסה בארץ לירידות שערים.
המחשה בולטת ומובהקת לדינמיקה השברירית הזו התקבלה בהתנהלות המסחר אתמול. לאורך רוב שעות היום המדדים המקומיים הפגינו איתנות מרשימה והתנהלו ביציבות בטריטוריה הירוקה, תוך נטיעת תחושת ביטחון בקרב הפעילים בשוק. אולם, לקראת סיום יום המסחר, טריגר קטן ולכאורה לא משמעותי הספיק כדי להקריס את מדד תל אביב 35 בחצי השעה האחרונה. בתוך זמן קצר המדד התהפך ממצב של עליות נאות בשיעור של כ-1% לירידה חדה של 1.23%, משמעות של היפוך מגמה אלים ומהיר של מעל ל-2%.
החולשה המבנית הזו ניכרת לרוחב כל השדרה המרכזית של שוק ההון הישראלי. מגזר הטכנולוגיה סופג מכה קשה במיוחד, עם צלילה של 3.72% במדד תל אביב טכנולוגיה, בעוד מדד תל אביב 125 הרחב מאבד 2.13% מערכו. עליית מפלס הלחץ והחשש בקרב המשקיעים באה לידי ביטוי מזוקק במדד הפחד המקומי, ה-VTA35, שרושם זינוק של 4.14%. נקודת האור היחידה בים האדום הזה מגיעה מכיוון מניות הפיננסים הגדולות, כאשר מדד תל אביב בנקים-5 מצליח לרשום עלייה מתונה של 0.55% ולשמור על יציבות יחסית. אל תוך הקלחת הזו נוספת גם התחזקותו המחודשת של המטבע האמריקאי מול השקל המקומי, כאשר הדולר רושם עלייה של 0.56% ונסחר סביב רמה של 2.9923 שקלים. התמונה הכוללת העולה מנתונים אלו מצביעה על שוק עצבני ופגיע, המחייב את פעילי שוק ההון לנהל את סיכוניהם בקפידה יתרה בסביבת המסחר הנוכחית.
