חברת מקורות, חברת המים הלאומית של מדינת ישראל, פועלת כאחד מתאגידי התשתית והמשק המרכזיים והחיוניים ביותר במדינה. החברה אחראית על ניהול, תפעול ופיתוח משק המים הארצי, ובכלל זה אספקת מים באיכות גבוהה למגזר העירוני, החקלאי והתעשייתי, הפעלת מתקני סינון, התפלה וטיהור שפכים, והובלת פרויקטים הנדסיים מורכבים בפריסה ארצית. לפעילותה של מקורות מאפיינים תזרימיים יציבים וקשיחים במיוחד, לאור היותה מונופול מבוקר הפועל תחת רגולציה ממשלתית הדוקה, המבטיחה רמות ביקוש קבועות ללא תלות במחזורי העסקים במשק. עבור פעילים וסוחרים בשוק ההון, ניירות הערך של מקורות, ובמיוחד איגרות החוב שלה הנסחרות בבורסה לניירות ערך בתל אביב, נחשבים לנכסי השקעה בטוחים ואיכותיים ברמות דירוג אשראי מקסימליות (AAA), המרכזים עניין רב בקרב גופים מוסדיים ומנהלי תיקים המחפשים עוגנים פיננסיים יציבים המציעים תשואות קבועות ומרווחים נמוכים מעל אג"ח הממשלתיות.
החברה דיווחה על התפתחות מהותית בזירת גיוס ההון שלה, עם קבלת אישור רשמי וסופי מטעם הבורסה לניירות ערך בתל אביב לרישום של ניירות ערך חדשים למסחר. על פי ההודעה הרשמית, ניתן אישור לרישום למסחר של עד 1,579,716,000 שקל ערך נקוב של איגרות חוב מסדרה 11, המהוות הרחבה של סדרת אג"ח קיימת ונסחרת המונפקת כעת ישירות לציבור המשקיעים. תוקפו של אישור הרישום למסחר הותנה על ידי הנהלת הבורסה בביצוע בפועל של הרישום בתוך תקופה מוגדרת של עד 60 יום החל מיום 18 ביוני 2026, מועד קבלת ההחלטה. הרישום הנוכחי מתבסס על תשתית רגולטורית קודמת, הכוללת את תשקיף המדף של חברת מקורות שנחתם ואושר במקור באמצע חודש מאי 2025, לצד טיוטת דוח הצעת המדף שהוגשה באמצע חודש יוני 2026 ודפי התיקונים השונים שהומצאו לרשויות הבורסה עד למועד מתן האישור הסופי.
מנגנון ההנפקה כפוף לקבלת כלל האישורים הנדרשים על פי דין, לרבות תשלום דמי הרישום למסחר ומילוי מלא של הוראות תקנון הבורסה. הנהלת הבורסה הבהירה במסמכיה כי מתן האישור הטכני לרישום הניירות למסחר אינו מהווה אישור מצידה לפרטים הפיננסיים המובאים בדוח הצעת המדף, למהימנותם או לשלמותם, ואין בו משום הבעת דעה על שווי החברה או על טיב הניירות והמחיר שבו הם מוצעים לשוק. במסגרת תהליך החיתום והקצאת ניירות הערך, נדרשת מקורות לדווח בדיווח מיידי על שיעור הניכיון המשוקלל שייקבע במכרז, ולבצע את העדכונים הטכנולוגיים הנדרשים במערכות המגנ"א, כאשר המכרז הנוכחי להנפקת סדרה 11 מוגדר תחת מספר זיהוי ייעודי ורשמי במערכות המסחר הממוחשבות.
מהלך הרחבת סדרה 11 בהיקף של למעלה מ-1.5 מיליארד שקל מהווה זריקת מרץ משמעותית לרמות הסחירות והנזילות של הנייר, ומאפשר לגופים פיננסיים גדולים לבצע התאמות פורטפוליו משמעותיות ללא חשש מהטיות מחיר חדות בשוק המשני. סדרה 11 של מקורות מתאפיינת במח"מ בינוני-ארוך, והזרמת ההון החדשה מיועדת לשמש את החברה למימון תוכניות הפיתוח ארוכות הטווח של משק המים הלאומי, הכוללות הקמת קווי הולכה חדשים לעיר אילת ולערבה, חיבור מתקני התפלה נוספים לרשת הארצית, ושדרוג מערכות שאיבה ואנרגיה במטרה לייעל את העלויות התפעוליות של החברה.
פעילי שוק ההון ומנהלי הנוסטרו יעקבו מקרוב אחר תוצאות המכרז הסופי והמרווח שייקבע מעל איגרות החוב הממשלתיות המקבילות, נתון שישמש כאינדיקטור מרכזי לרמת התיאבון של הסיכון בשוק החוב הקונצרני המקומי. השלמת גיוס ענק זה ללא קושי מיוחד צפויה לאשרר פעם נוספת את האמון הרב שרוחשים המשקיעים המוסדיים לחברות התשתית הממשלתיות בישראל, ולספק למקורות את הגמישות הפיננסית הדרושה להמשך פיתוח תשתיות המים הלאומיות ללא צורך בהסתמכות על תקציבי מדינה ישירים או נטילת אשראי בנקאי קצר מועד ויקר.
