מניית חברת אורקל מציגה ביצועים מרשימים מתחילת השנה, כאשר היא רושמת עלייה של כ-20% ומותירה מאחור את מדד ה-S&P 500, שעלה באותה התקופה בכ-11.39%. עם זאת, המומנטום האמיתי של המניה התפרץ בעוצמה רק בימים האחרונים. מבט לאחור אל עבר ה-27 במאי, אז ננעלה המניה במחיר של 190.96 דולר, מגלה כי בתוך שבוע אחד בלבד היא זינקה בכ-28%. הזינוק החד הזה מתרחש כאשר המשקיעים בשוק ההון ממתינים בדריכות רבה לפרסום הדו"ח הכספי של החברה לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, המתוכנן ל-10 ביוני, ובעוד אנליסטים מובילים בוול סטריט מעדכנים ומעלים את מחיר היעד של המניה.
התקופה האחרונה הייתה גדושה באירועים משמעותיים עבור אורקל, אשר השפיעו ישירות על שווי השוק שלה ועל תפיסת המשקיעים. בין החדשות הבולטות ניתן למנות את הרחבת שיתוף הפעולה האסטרטגי של החברה עם אמזון ווב סרוויסס (AWS) באמצע חודש אפריל, מהלך שהוסיף לשווי השוק שלה כ-100 מיליארד דולר. לצד זאת, החברה עלתה לכותרות לאחר שביטלה הזמנת ענק של מארזי שרתים מתקדמים מחברת סופר מיקרו קומפיוטר, חוזה שהיקפו המוערך נע בין 1.1 ל-1.4 מיליארד דולר. בנוסף, על פי דיווחים במגזין פורבס מתחילת אפריל, החברה נקטה בצעדי התייעלות אגרסיביים שכללו פיטורים של בין 20,000 ל-30,000 עובדים.
על רקע ההתפתחויות הללו, ענק הבנקאות השוויצרי UBS בחר לעדכן את תחזיותיו כלפי מעלה. האנליסט קארל קירסטד, המדורג בדירוג של חמישה כוכבים באתר טיפרנקס עם שיעור הצלחה של 64% ותשואה ממוצעת של 15%, פרסם סקירה מעודדת לקראת הדוחות. קירסטד ציין כי בעקבות משוב שקיבל מארבעה לקוחות גדולים, שותפים עסקיים וקבלן של אורקל בנוגע להקמת מרכז הנתונים הענק באבילין שבטקסס, הוא אינו מזהה פגיעה או האטה במומנטום של החברה. כתוצאה מכך, הוא חזר על המלצת ה"קנייה" שלו והקפיץ את מחיר היעד של המניה ל-285 דולר, לעומת מחיר יעד קודם של 250 דולר. מחיר יעד זה משקף מכפיל של 27 על רווחי החברה המשוערים (Non-GAAP) לשנת 2027, ומציע פוטנציאל עלייה של כ-16.5% ממחיר הנעילה האחרון.
בנק UBS אינו היחיד שמפגין שוריות כלפי ענקית הענן. גם בנק סקוטיש בנק (Scotiabank) עדכן את הציפיות שלו והעלה בצורה חדה את מחיר היעד של המניה ל-290 דולר, לעומת 215 דולר בעבר, תוך שמירה על המלצת תשואת יתר. באופן כללי, הקונצנזוס בוול סטריט נוטה בבירור לטובת החברה; מתוך 42 אנליסטים המסקרים את המניה, 32 מעניקים לה המלצת "קנייה", תשעה ממליצים על "החזקה" ורק אנליסט אחד מחזיק בהמלצת "מכירה", כאשר מחיר היעד הממוצע בשוק עומד על 263.62 דולר.
מנגד, מול הגישה האופטימית, ישנם גופים שבוחרים לשמור על קו ניטרלי וזהיר יותר. בנק ההשקעות מורגן סטנלי, למשל, לא שינה את עמדתו מאז סוף חודש אפריל. האנליסט קית' וייס וצוותו שומרים על המלצת "משקל שווה" (החזקה) ואף הפחיתו בשעתו את מחיר היעד ל-207 דולר מ-213 דולר, בהתבסס על מכפיל 25 לרווח החזוי למניה בשנת הכספים 2028. במורגן סטנלי מצביעים על ריכוזיות הלקוחות של אורקל כסיכון מפתח משמעותי, ומציגים תרחיש פסימי קיצוני שבו המניה עלולה לצנוח למחיר של 75 דולר, במידה וההזדמנויות בתחום פלטפורמות ה-GPU כשירות (GPU-as-a-Service) יפגרו באופן מהותי אחר הציפיות הגבוהות והאמון בצמיחת הרווחים ייפגע.
האנליסטים מסמנים שורה של סיכונים וסיכויים שיקבעו את עתיד המניה. בין הסיכונים המרכזיים ניתן למנות אתגרים בהרחבת הקיבולת של תשתית הענן של אורקל (OCI), שולי רווח גולמי נמוכים מהצפוי בתחום זה, והשקעות כבדות מדי בתשתיות ה-GPU שיעמיסו על המאזן, לצד טכנולוגיות משבשות בשוק ניהול הנתונים. מן העבר השני, פוטנציאל הזינוק של החברה נשען על קצב התרחבות מהיר מהצפוי של תשתיות הענן, שיפור בשולי הרווח, אימוץ מואץ של אפליקציות ה-Fusion ומערכות בסיסי הנתונים בקרב הלקוחות הקיימים, והמשך תפיסת נתח שוק בענן שאינו מבוסס בינה מלאכותית. בשורה התחתונה, השוק כולו נושא כעת עיניים ל-10 ביוני, יום שבו יתברר האם התוצאות בשטח יצדיקו את הזינוק האחרון וידחפו את אורקל לעבר שיאים חדשים.
