שוק המכשור הרפואי (Biomedical Devices) נחשב לאחד הסקטורים המרתקים והמורכבים ביותר עבור סוחרים ומשקיעים מוסדיים בשוק ההון, בשל השילוב בין חסמי כניסה רגולטוריים מחמירים, תקופות פיתוח ארוכות ופוטנציאל לאקזיטים תזזיתיים בשלבי המסחור. חברות הפועלות בתחום זה מתמקדות לרוב בפיתוח פתרונות זעיר-פולשניים, מכשור כירורגי מדויק או מערכות הגנה קליניות, במטרה לשפר את איכות החיים של המטופלים ולצמצם את תופעות הלוואי של טיפולים אגרסיביים כמו הקרנות וכימותרפיה. מודל ההצלחה הפיננסי של חברות ביומד ישראליות רבות נשען על היכולת לעבור את משוכת אישורי ה-FDA, להציג חדירה ראשונית לשוק האמריקאי, ולאחר מכן להימכר לתאגידי ענק גלובליים שמחפשים להטמיע טכנולוגיות ייחודיות בתוך מערכי ההפצה העולמיים שלהם.
חברת ביופרוטקט (BioProtect) הישראלית, אשר הוקמה בשנת 2004 על ידי האורולוג ד"ר אדריאן פז, פרופ' אבי דומב וד"ר שאול שוחט, מהווה דוגמה מובהקת למסלול השבחה ממוקד מסוג זה. החברה פיתחה פתרון טכנולוגי ייחודי המבוסס על בלון מתכלה העשוי מפולימר שקוף וגמיש, שנועד להגנה על איברים בריאים ורקמות רגישות מפני תופעות לוואי קשות של הקרנות במהלך טיפול בסרטן הערמונית. המכשיר מוחדר לאזור כשהוא ריק, ולאחר מכן מנופח באמצעות ג'ל ייעודי כדי להרחיק את המערכות הסובבות את הערמונית, מה שמאפשר לרופאים למקד את עוצמת הקרינה בצורה אפקטיבית ומדויקת יותר. הטכנולוגיה של החברה כבר הוכיחה את עצמה בעבר, כאשר חברה-בת שהולידה (ספין-אוף) בשם אורתוספייס, שעשתה שימוש באותו מנגנון עבור השוק האורתופדי, נמכרה בשנת 2019 לתאגיד סטרייקר בעסקה שהיקפה הכולל עשוי להגיע לעד 220 מיליון דולר.
הודעת הרכישה הרשמית שפורסמה מצביעה על כך שתאגיד המכשור הרפואי היפני אולימפוס (Olympus) ישלם 270 מיליון דולר במזומן תמורת מלוא הבעלות על ביופרוטקט. העסקה הנוכחית מביאה לסיומו של משא ומתן ממושך, שדבר קיומו נחשף לראשונה בחודש ינואר במסגרת דיווחיה לבורסה של שותפות המו"פ הציבורית אלמדה, המחזיקה בכ-4% ממניות החברה. עבור הסוחרים בשוק ההון, מדובר בהפתעה חיובית ומשמעותית, שכן תג המחיר הסופי גבוה ב-70 מיליון דולר מההערכות הראשוניות שעמדו על כ-200 מיליון דולר בלבד. הצפת הערך הזו צפויה להגדיל באופן ישיר את זרם ההכנסות והרווחים של שותפות אלמדה מעבר לציפיות המוקדמות, כאשר המניה כבר רשמה עליות שערים חדות בימים האחרונים. רשימת המרוויחים מהאקזיט כוללת שורה של גופים פיננסיים בולטים, בהם קרן פרגרין, קרן טריוונצ'רס, קבוצת קונסנסוס ביוגרופ בהובלת וינסנט צ'ינגוויז והקרנות הזרות MVM ו-KB Investments, לצד מדינת ישראל שתהנה מהחזר תמלוגים בשל תמיכת המדען הראשי דרך החממה הטכנולוגית קסניה.
היכולת של ביופרוטקט לייצר אקזיט משמעותי דווקא בעיתוי הנוכחי נובעת משילוב של בשלות מסחרית ושינויים פרוטוקוליים מהותיים בשוק הרפואי העולמי. לאחר שקיבלה אישור שיווק מה-FDA בשנת 2023, החברה הציגה קצב צמיחה פנומנלי במכירות, אשר זינקו מ-8 מיליון דולר בשנת 2024 לכ-14.5 מיליון דולר בשנת 2025, עם יותר מ-11 אלף פרוצדורות שבוצעו בעיקר בשוק האמריקאי. בנוסף, המעבר הרפואי לפרוטוקול הקרנות מרוכז בעוצמה גבוהה, המקצר את מספר הטיפולים אך מגביר את הסיכון לפגיעה ברקמות סובבות, הפך את מוצר ההפרדה של החברה לצורך קליני קריטי ומבודל אל מול המתחרות בשוק המשתמשות בג'לים מוזרקים פחות מדויקים. על פי תנאי העסקה, אולימפוס מתכוונת לשמר את כל 130 עובדי החברה בארצות הברית ובישראל, כולל המשך פעילות הייצור של הבלונים הרפואיים במפעל החברה בנתניה, כאשר חלק מכספי התמורה יוחזקו בנאמנות כדי להבטיח את רציפות הליכי הייצור וההשקה הבינלאומית הרחבה של המוצר.
