הבורסה לניירות ערך בתל אביב מקדמת מהלך משמעותי שצפוי לשנות את הדינמיקה של ימי עדכון המדדים עבור הסוחרים ומנהלי ההשקעות. בטיוטה שפורסמה במאי 2026 להערות הציבור, מציע סגל הבורסה לבטל את המנגנון הוותיק של "תקרת משקל מדורגת", שהגביל עד היום מניות חדשות שנכנסו למדדים המובילים. על פי הכללים הקיימים, מניה שאינה כלולה במדד ומצטרפת למדדים הנחשבים "עתירי השקעה", כמו ת"א-35 או ת"א-125, מוגבלת למשקל התחלתי של 1% בלבד. רק בכל מועד עדכון עוקב, אחת לרבעון, מותר היה למשקלה לעלות ב-1% נוסף עד שהגיעה למשקל שנקבע לה על פי שווי השוק שלה. המהלך המוצע כעת מבקש לבטל את התקרה הזו ולאפשר למניות חדשות לבוא לידי ביטוי מלא במדדים בלוח זמנים קצר בהרבה.
ההשפעה המרכזית של החלטה זו על המסחר והסוחרים היא העצמת "אירועי המדד". כאשר מניה בעלת שווי שוק גבוה מצטרפת למדד ללא מגבלת ה-1%, הביקוש המיידי מצד קרנות הסל והמכשירים העוקבים יהיה גבוה משמעותית מבעבר. במקום שהכסף הפסיבי יזרום למניה במנות קטנות לאורך מספר רבעונים, הרכישה תרוכז ברובה במועדי העדכון הראשונים. עבור הסוחרים בשוק, המשמעות היא גידול ניכר במחזורי המסחר וביצירת הזדמנויות נזילות גבוהות, שכן מניות חדשות ומשמעותיות יוכלו "להשתלט" על חלקן היחסי במדד כמעט מיד. הבורסה מציינת כי הגידול המשמעותי במחזורי המסחר בשנים האחרונות מאפשר לשוק לספוג את השינוי הזה ללא חשש מתנודתיות חריגה שהמנגנון הישן נועד למנוע.
לצד ביטול מגבלת ה-1%, הבורסה בחרה להשאיר מנגנון ריסון אחר שנועד לשמור על יציבות המחירים בעת הצירוף. מדובר בהעלאה הדרגתית של "פקטור מגבלת המשקל", לפיו מניה חדשה תתחיל עם פקטור של 25% ממשקלה האמיתי, תעלה ל-50% במועד הבא ורק לאחר מכן תגיע למשקל מלא. השארת המנגנון הזה מבטיחה כי למרות הסרת חסם ה-1%, הכניסה למדד עדיין תתבצע בשלבים, אך כאלו שמשקפים הרבה יותר טוב את עוצמתה הכלכלית של החברה כבר מהיום הראשון. עבור סוחרי הארביטראז' ושחקני המדדים, שילוב הכללים החדש מייצר ודאות גבוהה יותר לגבי מסלול הצמיחה של המניה בתוך המדד ומאפשר היערכות מדויקת יותר של זרמי הכסף ביום העדכון.
השינוי המוצע יחול על שורה ארוכה של מדדים עתירי השקעה, המרכזים את עיקר פעילות הציבור בבורסה המקומית. רשימה זו כוללת את מדדי ת"א-35 ות"א-125, מדד SME60, ת"א-צמיחה, וכן מדדים סקטוריאליים מרכזיים כמו טכנולוגיה, נדל"ן, ביטוח, פיננסים ובנייה. המהלך נתפס כצעד של התבגרות עבור השוק הישראלי, המבקש ליישר קו עם סטנדרטים בינלאומיים של יעילות שוק ושיקוף מהיר של נתוני אמת בתוך המדדים. הציבור והפעילים בשוק מוזמנים להעביר את הערותיהם לטיוטה ליחידת המדדים של הבורסה עד ליום 24 במאי 2026, לקראת האישור הסופי שדורש גם את חותמת הרשות לניירות ערך. היכולת ליצור קשר עם סגל הבורסה לבירורים נוספים מתאפשרת דרך כתובת המייל הייעודית של יחידת המדדים או במשרדי הבורסה ברחוב אחוזת בית בתל אביב.
