חברת אקסל סולושנס גרופ היא אחת השחקניות המגוונות בשוק הטכנולוגיה הישראלי, הפועלת כמרכז אספקה ושירותים מתקדמים בתחומי הסייבר, הטלקום והבינה המלאכותית (AI). החברה מספקת פתרונות אבטחת מידע לגופי אנטרפרייז וגופים ביטחוניים, מפעילה שירותי ענן ואוטומציה, ומהווה את המפיצה הגדולה בישראל של מוצרי סיסקו. בשנה האחרונה הרחיבה אקסל את אחיזתה בשוק באמצעות רכישת השליטה בחברת סינאל מלל פייוויי, המתמחה בפתרונות שכר ונוכחות, והקימה זרוע ייעודית לשירותי AI. דוחותיה הכספיים לשנת 2025, שפורסמו הבוקר, משקפים את הצלחת האסטרטגיה של הנהלת החברה לשילוב בין צמיחה אורגנית מואצת לבין רכישות סינרגטיות המרחיבות את סל הפתרונות עבור לקוחותיה האסטרטגיים.
הנתונים הכספיים של אקסל לשנת 2025 מציגים שיא בכל הפרמטרים התפעוליים, כאשר הכנסות הקבוצה זינקו בכ-24% והסתכמו בכ-447 מיליון ש"ח. נתון מרכזי המושך את תשומת לב הסוחרים הוא הקפיצה ברווח הגולמי, שצמח בכ-40% והגיע ל-103 מיליון ש"ח, תוך שיפור משמעותי בשיעור הרווח הגולמי שעלה ל-23% לעומת 20% אשתקד. מגמה זו התחזקה במיוחד ברבעון הרביעי של השנה, בו רשמה החברה הכנסות שיא רבעוניות של 148 מיליון ש"ח ושיעור רווח גולמי של 26%. ה-EBITDA המתואם השנתי צמח בכ-23% לכ-38.2 מיליון ש"ח, אולם הנתון המעניין יותר עבור המשקיעים הוא ה-EBITDA הפרופורמה, הכולל את פעילות סינאל והרכישות החדשות (סטארלייט ונקסטוויב), העומד על כ-62.3 מיליון ש"ח – נתון המצביע על פוטנציאל הצמיחה הגלום בקבוצה המורחבת.
מנוע הצמיחה המרשים ביותר של הקבוצה בשנה החולפת היה מגזר הסייבר, שרשם זינוק של 65% בהכנסות השנתיות לרמה של כ-148.5 מיליון ש"ח. הצמיחה במגזר זה נמשכה לאורך כל השנה והגיעה לשיא של כ-73% גידול בהכנסות ברבעון הרביעי לעומת התקופה המקבילה. היכולת של אקסל להגדיל את הרווחיות התפעולית במגזר הסייבר ל-13.1% ברבעון האחרון מעידה על יעילות תפעולית גבוהה. לצד זאת, מגזר הטלקום המסורתי שמר על יציבות עם הכנסות של כ-284 מיליון ש"ח, למרות השפעה שלילית של התחזקות השקל שגרעה עשרות מיליוני שקלים מהשורה העליונה. נתון קריטי נוסף עבור יציבות המודל העסקי הוא הזינוק של 55% בהכנסות החוזרות של הקבוצה, שהסתכמו בכ-210 מיליון ש"ח והעניקו לחברה בסיס תזרימי איתן.
המהלכים האסטרטגיים של אקסל בשנת 2025 ובתחילת 2026 מסמנים כניסה עמוקה לשוק הביטחוני. רכישת החברות סטארלייט ונקסטוויב, המתמחות בתחומי ה-RF (תדר רדיו) ומיקרוגל, מציבה את אקסל בפוזיציה אידיאלית לנצל את הביקושים הגבוהים מצד התעשיות הביטחוניות בארץ ובעולם על רקע המתיחות הגאופוליטית הגלובלית. שילוב זה, לצד הזכייה במכרז הסייבר הגדול בישראל בשיתוף פאלו אלטו, צפוי לייצר סינרגיות משמעותיות בשנים הקרובות. האמון של השוק באסטרטגיה זו קיבל ביטוי מוחשי בגיוס אג"ח מוצלח בהיקף של כ-57 מיליון ש"ח שבוצע לאחרונה, וזכה לביקושי יתר מצד גופים מוסדיים.
לדברי מנכ"ל החברה, רונן שור, אקסל נכנסת לשנת 2026 כשהיא מצוידת במגוון מנועי צמיחה המשלבים בין עולמות הסייבר, הביטחון וה-AI. המיקוד של ההנהלה בשנה הקרובה יהיה מיצוי הסינרגיות בין פעילויות הקבוצה השונות והמשך התרחבות בשווקים הבינלאומיים. הבוקר קיימה החברה זום משקיעים בהשתתפות ההנהלה הבכירה כדי לפרט על התוצאות והתוכניות לעתיד. עבור הסוחרים בבורסה בתל אביב, אקסל מציגה מקרה בוחן של חברה המצליחה להפוך רצף של רכישות לתשתית עסקית רווחית וממוקדת, הממוצבת היטב במרכז הצמתים הטכנולוגיים המבוקשים ביותר כיום.
