יום המסחר בבורסת תל אביב מתנהל בשעות הצהריים בטריטוריה שלילית עמוקה, כאשר הירידות שנרשמו עם הפתיחה הלכו והחריפו ככל שנקפו השעות. נכון לעכשיו, מדד ת"א 35 מאבד 1.82% מערכו, אך הלחץ האמיתי מורגש במדדי הסקטורים הרגישים יותר: מדד הבנקים משיל 3.1%, מדד הנדל"ן נסוג ב-2.85%, ומדד הביטוח בולט בצניחה חדה של 5.28%. האווירה באחוזת בית קודרת ומושפעת משילוב של הסלמה ביטחונית ישירה, חוסר ודאות כלכלי מקומי חריף ואיומים גיאופוליטיים מעבר לים. בשוק המט"ח, השקל נחלש משמעותית מול המטבע האמריקאי והצמד דולר-שקל מזנק ב-0.65% ונסחר סביב רמה של 3.1685 שקלים – שיא של כחודשיים – כאשר הדולר העולמי מתחזק כנכס "חוף מבטחים".
הלחץ הביטחוני הורגש הבוקר ישירות בגזרת הריאליות, עם דיווח על פגיעת טיל (חוזרת) במתקני בזן בחיפה. מניית בזן הגיבה מיד בצניחה של 5%, אך בהמשך תיקנה חלקית והיא נסחרת כעת בירידה של 1.6%. אירוע זה ממחיש את הרגישות הקיצונית של תשתיות המדינה ושל השוק ללחימה המתמשכת. במקביל, שעות ספורות בלבד לאחר שמרבית הכותרות עסקו באישור תקציב המדינה לשנת 2026 בכנסת (הכולל הגדלת גירעון ל-4.9% והעברות כספים שנויות במחלוקת למוסדות חרדיים), הטיל משרד האוצר פצצה כלכלית. הכלכלן הראשי פרסם עדכון דחוף חותך את תחזית הצמיחה לשנת 2026 מ-4.8% לרמות נמוכות בהרבה (בין 3.3% ל-3.8%), תוך הודעה רשמית כי הנחת העבודה הקודמת ל"לחימה קצרה" באיראן ובלבנון כבר אינה תקפה.
משמעות הדבר עבור המשקיעים היא כי מסגרת התקציב שאושרה זה עתה עלולה להיות לא רלוונטית כמעט מיידית, שכן תוצר נמוך יותר יגרום לגירעון (באחוזי תוצר) לעלות, מה שייאלץ את הממשלה לבצע עדכונים נוספים בקרוב. התפתחות זו מגבירה את המתיחות לקראת הודעת הריבית של בנק ישראל היום אחר הצהריים. בעוד הציפייה היא שהריבית תישאר ללא שינוי, הזרקור יופנה כעת בעוצמה לתחזיות חטיבת המחקר של הבנק, ויהיה מעניין לראות האם יירשמו פערים בין משרד האוצר לבנק ישראל בנוגע לעומק הפגיעה הכלכלית. בשוק האג"ח הממשלתי, האנליסטים ממשיכים להזהיר כי התשואות הנוכחיות משקפות הערכת חסר של הסיכון האמיתי של המשק.
הזירה הבינלאומית ממשיכה לתפקד כמשקולת על השוק המקומי בשל הצהרותיו של דונלד טראמפ בנוגע ליכולתו לכבוש את מצר הורמוז תוך דקות ספורות וכוונותיו להשתלט על משאבי הנפט של איראן. דברים אלו, יחד עם החשש מנזק ארוך טווח לתשתיות האנרגיה באזור, שומרים את מחיר הנפט מסוג ברנט ברמה גבוהה של 107.85 דולר לחבית (עלייה של 2.4%). הזינוק במחירי האנרגיה מחריף את החשש מהשפעות אינפלציוניות שיקשו על בנק ישראל להוריד את הריבית בעתיד הנראה לעין. בתוך כך, בולט הפער בין תל אביב לוול סטריט, שם החוזים העתידיים דווקא מצביעים על עליות של כ-0.4% לקראת פתיחת המסחר בניו יורק. גם הזהב רושם התאוששות קלה ל-4,560 דולר לאונקיה על רקע חששות האינפלציה, בעוד הביטקוין נסחר ביציבות סביב 67,000 דולר לאחר פקיעת האופציות הגדולה בשישי, אם כי בשוק צופים עלייה בתנודתיות בהמשך.
האופוריה שאפיינה את תחילת מבצע "שאגת הארי" התפוגגה כמעט לחלוטין. אם בחודש הראשון למלחמה המשקיעים קיוו להכרעה מהירה, כעת השוק מפנים לחלוטין שמדובר במערכה ממושכת ויקרה מאוד. ההכרה הזו, יחד עם החיתוך בתחזיות האוצר והיחלשות השקל, מציבה את המשק הישראלי במצב עדין. גופים בינלאומיים כמו ג'יי פי מורגן כבר מתריעים כי ייתכן והשווקים ממעיטים בהערכת עוצמת ההאטה הכלכלית שתנבע מהמשך הלחימה. בשעות הקרובות, ככל שנתקרב להודעת הריבית ולפרסום התחזיות המעודכנות של בנק ישראל, התנודתיות צפויה להישאר גבוהה במיוחד, כשהמשקיעים מנסים לאזן בין הנתונים המעודכנים לבין פרמיית הסיכון הביטחונית המאמירה.
