חברת אלביט מערכות פרסמה היום את דוחותיה הכספיים לרבעון הרביעי ולשנת 2025, המציגים צמיחה מרשימה בהכנסות וברווח על רקע המציאות הביטחונית. הכנסות החברה ב-2025 חצו את רף שבעה מיליארד הדולרים והסתכמו ב-7.94 מיליארד דולר, נתון המשקף גידול של 16.3% בהשוואה ל-2024. העלייה החדה מיוחסת לגידול בביקושים מצד משרד הביטחון הישראלי, על רקע המבצעים המתמשכים בהם "ארי שואג" באיראן, ולצד גידול במכירות לאירופה. שורת הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות (GAAP) זינקה והסתכמה ב-534.3 מיליון דולר לעומת 321.1 מיליון דולר אשתקד, כאשר הרווח המדולל למניה על בסיס GAAP עמד על 11.39 דולר, זינוק של 59%. במונחי Non-GAAP הציגה החברה רווח נקי של 598 מיליון דולר. הנתונים החזקים צפויים להעניק רוח גבית למניה, שכן החברה מציגה יכולת תרגום מרשימה של הגידול בביקושים לצמיחה ברווחיות.
מניתוח הנתונים של הרבעון הרביעי עולה כי ההתרחבות נמשכת בכלל מגזרי הפעילות. הכנסות החברה ברבעון זה צמחו ב-11.3% והסתכמו ב-2.15 מיליארד דולר, עם שיפור בשולי הרווח הגולמי, שעלו ל-24.7% לעומת 24.1% ברבעון המקביל. ההשפעה הגיאופוליטית ניכרת בביצועי המגזרים: מגזר היבשה הוביל עם זינוק של 38% בהכנסות השנתיות הודות לעלייה במכירות תחמושת. מגזר המודיעין, התצפית והלוחמה האלקטרונית (ISTAR ו-EW) רשם עלייה של 16% עקב הגברת המכירות של מערכות אלקטרו-אופטיות ומערכות נגד רחפנים. מגזר התקשוב והסייבר הציג אף הוא גידול של 16%. ההשקעה הגוברת במחקר ופיתוח, שהסתכמה ב-517.1 מיליון דולר ב-2025, מלמדת על כוונת החברה לבסס את יתרונה התחרותי, תוך מיקוד בפתרונות לייזר ושילוב בינה מלאכותית, מה שעשוי לחזק את אמון המשקיעים בטווח הארוך.
אינדיקטור מובהק לאיתנות הכלכלית ולפוטנציאל המניה הוא צפון ההזמנות, אשר שבר שיאים והגיע בסוף שנת 2025 ל-28.1 מיליארד דולר, תוספת של 5.5 מיליארד דולר ביחס לשנה הקודמת. כ-72% מצפון ההזמנות מיוחס ללקוחות מחוץ לישראל, נתון המעיד על כך שהחברה אינה תלויה בלעדית בשוק המקומי ומצליחה להרחיב את אחיזתה באירופה, בארצות הברית ובאסיה. כ-54% מתוך צפון ההזמנות מתוכנן לביצוע כבר בשנים 2026 ו-2027, מה שמבטיח נראות הכנסות גבוהה. עם זאת, הדוח אינו מסתיר את האתגרים התפעוליים שנוצרו בעקבות המצב הביטחוני, הכוללים שיבושים בשרשרת האספקה, עלויות שינוע גדלות בשל התקפות החות'ים ועיכובים הנובעים מגיוס עובדים למילואים. למרות שחלק מהשפעות אלו התמתנו בעקבות הפסקות האש, ההסלמה מול איראן מרמזת כי החברה תמשיך להתמודד עם סביבה נפיצה שעשויה להכביד על עלויות התפעול.
בזירת תזרים המזומנים, אלביט מערכות מציגה תמונה חיובית הקוסמת למחפשי יציבות בהשקעותיהם. במהלך שנת 2025 יצרה החברה תזרים מזומנים חופשי של מעל ל-550 מיליון דולר, נתון המייצג שיעור המרה של 100% ביחס לרווח הנקי ומצביע על ניהול הון חוזר קפדני. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב-778.4 מיליון דולר, עלייה מובהקת לעומת 534.6 מיליון דולר אשתקד. יתרה מזאת, הוצאות המימון של החברה קטנו ל-138.6 מיליון דולר בעיקר בזכות ירידה ברמות החוב. הדירקטוריון לא נותר אדיש לתוצאות והכריז על חלוקת דיבידנד רבעוני של 1.00 דולר למניה, שישולם באפריל 2026. שילוב של צמיחה מואצת, צפון הזמנות מבטיח המגובה בחוזים ארוכי טווח וייצור מזומנים יציב, מעניק רוח גבית משמעותית למניית אלביט מערכות וממצב אותה כעוגן השקעתי בולט.
