קבוצת פז קמעונאות ואנרגיה סיכמה את שנת 2025 עם דוחות כספיים המשקפים את הצלחת המהפך האסטרטגי מחברה התלויה במרווחי הזיקוק ל"חברת לקוחות" רב-תחומית המובילה בקמעונאות מזון, אנרגיה ונדל"ן. למרות ירידה נומינלית של כ-6.5% בהכנסות המאוחדות שהסתכמו בכ-11.13 מיליארד שקל – ירידה הנובעת ברובה מהתנודות במחירי הדלקים העולמיים ומהשלמת מכירת חברת הבת פזקר – הקבוצה הציגה שיפור מרשים ביכולת ייצור הרווח שלה. הרווח הגולמי המאוחד זינק ל-2.59 מיליארד שקל, כאשר שיעור הרווחיות הגולמית עלה מ-21% ל-23%, עדות לשינוי בתמהיל הפעילות לטובת מגזרים רווחיים יותר. הרווח התפעולי בנטרול הפסדי מלאי עמד על 853 מיליון שקל, נתון המצביע על יציבות תפעולית גבוהה.
החברה עמדה בהצלחה ביעדי "תוכנית 500", המכוונת לרווח נקי שנתי מפעילות שוטפת של חצי מיליארד שקל, מהלך שלווה בהתייעלות עמוקה, איחוד מטות וצמצום שכבות ניהול. הרווח הנקי המיוחס לבעלים הסתכם ב-578 מיליון שקל, ועל רקע נזילות חזקה ותזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 1.28 מיליארד שקל, החליט הדירקטוריון על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן בסך 200 מיליון שקל. עבור שוק ההון, מדובר באיתות ברור על מעבר למודל עסקי יציב, פחות תנודתי ומוטה תשואת מזומנים גבוהה.
בבחינת הפעילות המגזרית, בולט מגזר קמעונאות המזון הכולל את רשתות יילו, פרשמרקט וסופר יודה כקטר הצמיחה והיציבות, עם הכנסות של 3.18 מיליארד שקל ורווח תפעולי של 268 מיליון שקל. החברה מפעילה כיום 313 סניפים, כאשר מנוע הצמיחה המרכזי הוא אפליקציית יילו המרכזת כ-1.8 מיליון לקוחות ומייצרת נאמנות גבוהה. מגזר האנרגיה לתחבורה, שתרם 237 מיליון שקל לרווח התפעולי, מוביל את המעבר לרכב חשמלי עם רשת "פז צ'ארג'" הכוללת 312 עמדות טעינה אולטרה-מהירות, המפצות על השחיקה הפוטנציאלית במכירות הבנזין.
לצד אלו, מגזר הנדל"ן ממשיך להוות נכס אסטרטגי עבור החברה עם רווח תפעולי של 242 מיליון שקל, הנובע מהשבחת מקרקעין במתחמי התדלוק ומכירת זכויות בנכסים שאינם בליבת העסקים, כמו הקרקע במפרץ חיפה שהחלה לעמוד למכירה במהלך השנה. החברה שומרת על איתנות פיננסית גבוהה עם הון עצמי של 3.4 מיליארד שקל ויחס חוב פיננסי נטו של 40%, המבטיחים את המשך ההשקעה במנועי הצמיחה. מבחינת המניה, פיצול בית הזיקוק באשדוד הסיר את משקולת התנודתיות של ענף הזיקוק, והחברה נסחרת כיום לפי מכפילים של חברה קמעונאית מובילה. היציבות התזרימית יחד עם מדיניות הדיבידנד הברורה – חלוקת 70% מהרווח הנקי הרבעוני – הופכים את פז לאחת המניות האטרקטיביות בסקטור עבור משקיעי ערך, תוך שהיא נהנית מניהול סיכונים שמרני ויכולת התאמה מהירה למשק אנרגיה משתנה.
