יום המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב מתנהל בשעות הצהריים במגמה מעורבת, כאשר המשקיעים המקומיים מתמרנים בין רוח גבית חזקה שמגיעה מעונת הדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2026 לבין סנטימנט זהיר ושלילי בחלקו שמגיע מהשווקים הבינלאומיים. פתיחת יום המסחר הושפעה במידה ניכרת מהמגמה השלילית שנרשמה אמש בבורסות ניו יורק, שם נרשמו ירידות שערים בולטות במדדים המובילים בהובלת סקטור הטכנולוגיה, ובעיקר תחת לחץ כבד על מניות השבבים והמוליכים למחצה. המגמה השלילית הזו פשטה במהלך הלילה והבוקר גם לבורסות המרכזיות באסיה, מה שיצר לחץ מכירות ראשוני על המניות הדואליות הנסחרות בתל אביב עם פתיחת המסחר והעיב על המדדים המובילים. יחד עם זאת, ככל שנקפו השעות והמסחר המקומי התפתח, הפעילים בשוק הגיבו בעוצמה לתוצאות הפיננסיות של החברות המקומיות והובילו להתאוששות הדרגתית, כך שכעת מדד ת"א 35 רושם ירידה קלה ומתנהל סביב רמה של 4,170.44 נקודות, המהווה ירידה של 0.14%. במקביל, מדד ת"א 125 נסחר ביציבות כמעט מוחלטת עם נטייה קלה לעליות סביב 4,042.02 נקודות, עליה של 0.03%, בעוד שמדד ת"א 90, המייצג את החברות הבינוניות, מציג עוצמה יחסית ועולה ב-0.51% לרמה של 3,640.84 נקודות.
המנוע המרכזי והבולט ביותר של המסחר היום הוא ללא ספק עונת הדיווחים הפיננסיים, כאשר חברות מובילות במשק מציגות נתונים תפעוליים מרשימים הממחישים את חוסנן העסקי. בראש הטבלה ניצב היום מדד ת"א ביטוח ושירותים פיננסיים, אשר רושם זינוק מרשים של 3.12% ומגיע לרמה של 10,574.07 נקודות. הזינוק בסקטור זה נשען בעיקרו על התוצאות המצוינות של כלל עסקי ביטוח, אשר דיווחה על רווח נקי של 614 מיליון שקל ברבעון השני של השנה. לצד הצמיחה החזקה ברווחי הליבה של החברה בתחומי ביטוח החיים, הביטוח הכללי וכרטיסי האשראי, הנהלת החברה והדירקטוריון קיבלו החלטה אסטרטגית ראשונה מסוגה לאשר תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 200 מיליון שקל, לצד חלוקת דיבידנד ביניים, צעד שהתקבל בהתלהבות רבה על ידי ציבור המשקיעים. התפתחות חיובית זו הקרינה לחיוב על כלל מניות הענף, ובהן הפניקס ומנורה מבטחים, שרשמו אף הן עליות שערים נאות.
מגמה חיובית עקבית נוספת נרשמת בסקטור האנרגיה, כאשר מדד ת"א נפט וגז עולה ב-2.44% ומגיע לרמה של 3,012.05 נקודות. העליות במדד זה מונעות משילוב של תוצאות כספיות חזקות מצד קבוצת דלק, אשר דיווחה על גידול נאה בהכנסות וזינוק מרשים של כמעט 78% ברווח הנקי המיוחס לבעלי המניות שהסתכם ב-314 מיליון שקל, לצד הכרזה על חלוקת דיבידנד נדיבה של 250 מיליון שקל. אל הגורם המקומי מצטרפת העלייה המתמשכת במחירי האנרגיה בעולם. מחיר הנפט מסוג ברנט נסחר כעת סביב שער של 91.85 דולר לחבית, בעקבות המתיחות הגיאופוליטית המתמשכת במזרח התיכון והמבוי הסתום במגעים המדיניים סביב נתיבי השיט במצר הורמוז, אלמנטים אשר מוסיפים לחץ לעליית מחירי הדלקים והסחורות ברחבי העולם.
בצד השלילי של יום המסחר בולט סקטור הטכנולוגיה, כאשר מדד ת"א טכנולוגיה מאבד 1.39% מערכו ויורד לרמה של 2,254.50 נקודות. הירידות הללו נובעות בעיקרן מהשפעת הארביטראז' השלילי איתו חזרו מניות השבבים והטכנולוגיה הדואליות מוול סטריט, בהן קמטק וטאואר, שספגו ירידות חדות על רקע מימושי רווחים וחששות מהאטה זמנית בביקושים בענף המוליכים למחצה העולמי. גם מדד ת"א בנקים-5 רושם נסיגה קלה ויורד ב-0.31% לרמה של 8,772.65 נקודות, בעוד שמדד ת"א נדל"ן מציג התאוששות יפה ועולה ב-1.54% לרמה של 1,347.78 נקודות, כשהוא נהנה מחזרת קונים המזהים הזדמנויות תמחור בענף הבנייה והנדל"ן המניב המקומי. בשוק המטבעות המקומי נרשמת יציבות כמעט מוחלטת, כאשר שער הדולר מול השקל נסחר סביב 2.9841 שקלים לדולר, לאחר שבשבועות האחרונים נרשמה הרגעה הדרגתית בפרמיית הסיכון של ישראל, כפי שמשתקף בירידת מרווחי ה-CDS של המדינה לרמות נמוכות מרווחיהן בשיא ימי הלחימה.
בזירה הכלכלית העולמית והמאקרו-כלכלית, עיני המשקיעים נשואות אל עבר פרסום פרוטוקול ישיבת מדיניות הריבית של הבנק המרכזי האמריקאי, הפדרל ריזרב, אשר צפוי להתפרסם במועד מאוחר יותר היום. המסמך צפוי לספק רמזים חיוניים לגבי עמדות חברי הוועדה המוניטרית בנוגע לקצב האינפלציה, תנאי התעסוקה והסיכויים להפחתת ריבית עתידית בארצות הברית. כרגע, החוזים העתידיים בניו יורק מצביעים על מסחר יציב, כאשר חוזי הדאו ג'ונס וה-S&P 500 נסחרים בשינויים מזעריים סביב קו המשווה. במקביל, הלחץ בשוקי החוב הבינלאומיים ממשיך להוות גורם מרכזי בשיקולי המשקיעים, לאחר שתשואות האג"ח הממשלתיות הארוכות בארה"ב ובאירופה טיפסו לרמות שיא שנראו לראשונה זה עשרות שנים, בשל חששות מהתרחבות הגירעונות הממשלתיים והיקפי הנפקות הענק הדרושים למחזור החובות. בשוק הנכסים הדיגיטליים נרשמת מגמה רגועה, כאשר הביטקוין נסחר בשער מצומצם של כ-64.4 אלף דולר. גופים פיננסיים מובילים בעולם, בהם גולדמן זאקס, מוסיפים להצביע על מנועי צמיחה חדשים וארוכי טווח, ובהם התפתחות כלכלת החלל, המסתמנת כסוג נכסים מוסדי חדש בעל פוטנציאל של טריליוני דולרים בעשור הקרוב.
מעבר למגמות הכלליות הללו, חשוב לציין את הפעילות הערה בקרב המשקיעים המוסדיים הגדולים בבורסה בתל אביב, אשר מנצלים את עונת הדוחות כדי לבצע התאמות בתיקי ההשקעות שלהם. ניתוח של זרמי הכספים בשעות האחרונות מלמד על מעבר מסיבי של הון מאפיקים מנייתיים תנודתיים יותר, דוגמת סקטור הטכנולוגיה, לעבר מניות ערך ודיבידנד יציבות, אשר הוכיחו עמידות גם בתקופות של אי-ודאות כלכלית. המהלך הזה מעיד על שינוי טקטי בתיקים, שבו מנהלי השקעות מבקשים להפחית חשיפה לסיכון מבלי לצאת לחלוטין מהשוק, תוך התמקדות בחברות בעלות תזרים מזומנים חזק ויחס חוב-הון נמוך. תופעה זו נראית בבירור במניות הפיננסים והאנרגיה, שנהנות היום מביקושים חריגים מצד גופים מוסדיים מקומיים, שבוחרים להגדיל את אחזקותיהם בנקודות שפל או בנקודות תמיכה משמעותיות, ומחזקים בכך את היציבות של מדדי הבלו-צ'יפ המקומיים גם בימים של לחץ חיצוני בבורסות העולם.
הבורסה המקומית מוכיחה היום פעם נוספת את יכולתה לגלות חוסן אל מול תנודות השווקים בעולם, כאשר התוצאות התפעוליות החזקות של החברות המקומיות מצליחות לאזן את הלחצים החיצוניים. המשקיעים בתל אביב צפויים להמשיך ולעקוב בדריכות אחר דוחות כספיים נוספים שצפויים להתפרסם בימים הקרובים, לצד התפתחויות בזירה הגיאופוליטית והחלטות הריבית המתרגשות ובאות במערכת הבנקאית המקומית והבינלאומית. המבט של השוק כעת מופנה לקראת סגירת המסחר, כאשר הסוחרים מנסים להעריך אם המומנטום החיובי בסקטורים המניבים יצליח לגבור על המכירות הסלקטיביות במניות הטכנולוגיה, ולהשאיר את השוק בטריטוריה ירוקה שתהווה בסיס אופטימי להמשך השבוע המאתגר בשווקים הפיננסיים הגלובליים.
