מחירי הזהב חוו ירידה שבועית משמעותית, הגדולה ביותר מזה למעלה מחודש, למרות התאוששות קלה שנרשמה לקראת סוף השבוע. במסחר המיידי, הזהב רשם עלייה יומית של 1%, בעוד שהחוזים העתידיים הוסיפו 0.8% לערכם. עם זאת, במבט שבועי המגמה נותרה שלילית, עם ירידה של 2.5% בזהב המיידי וצניחה של 2.2% בחוזים העתידיים. תנודות אלו משקפות מאבק כוחות בשווקים הפיננסיים, המושפעים ממגמות כלכליות סותרות ומאירועים גיאופוליטיים.
מצד אחד, הנתונים הכלכליים האחרונים מארצות הברית שידרו אופטימיות זהירה. מדד המחירים לצרכן ומדד המחירים ליצרן הראו התמתנות בחודש יוני, ובמקביל נרשמה ירידה במכירות הקמעונאיות בתחנות הדלק. מדדי אמון הצרכנים הגיעו לרמתם הגבוהה ביותר מאז חודש פברואר, וציפיות האינפלציה לשנה הקרובה ירדו. נתונים אלו סיפקו לשווקים תקווה שהפדרל ריזרב יזכה למרווח נשימה ולא ימהר להעלות את הריבית בטווח הקרוב.
אלא שהתמונה המאקרו-כלכלית השתנתה במהירות בעקבות ההסלמה הביטחונית במזרח התיכון. המהלומות הצבאיות הובילו לאי-ודאות רבה סביב תנועת המכליות במצר הורמוז, נתיב סחר ימי קריטי, ופגעו בתקוות לחידוש זרימת המסחר הסדירה. המתיחות הגוברת הזניקה את מחירי האנרגיה, כאשר החוזים העתידיים על נפט מסוג ברנט דהרו לעבר זינוק שבועי של למעלה מ-15%.
עליית מחירי הנפט הציתה מחדש את החששות מפני אינפלציה עיקשת. בכירים בפדרל ריזרב מיהרו לצנן את ההתלהבות והבהירו כי רמות המחירים עדיין גבוהות מכדי להצדיק הקלה במדיניות המוניטרית. המסר שעולה מדבריהם הוא שסביבת הריבית עשויה להישאר גבוהה, ואף לעלות במתינות, כדי להמשיך להיאבק בלחצים האינפלציוניים. סביבה של ריבית גבוהה ועלויות אשראי יקרות נוטה להכביד על נכסים שאינם מניבים תשואה שוטפת, כמו זהב, מה שמסביר את הלחץ השלילי על מחירי המתכת היקרה למרות סימני ההתקררות הראשוניים שנרשמו בכלכלה האמריקאית.
