קבוצת מלם תים פועלת כאחת מקבוצות ה-IT המובילות והגדולות בישראל, ומספקת מגוון רחב של פתרונות מחשוב מקצה לקצה בתחומי התשתיות, פיתוח התוכנה, מיקור החוץ, הסייבר ומערכות המידע. הקבוצה, המעסיקה אלפי עובדים ומשרתת מאות לקוחות במגזר הציבורי, הביטחוני והעסקי, מחזיקה במספר חברות בנות מתמחות המאפשרות לה להציע פתרונות אנכיים לשווקים מוגדרים. אחת מחברות אלו היא קומטק בע"מ, חברה בת בבעלות מלאה של מלם תים, אשר מתמקדת באחד המגזרים המורכבים והרווחיים בעולם התוכנה הארגונית: פיתוח ואספקה של מערכות ליבה ופתרונות טכנולוגיים מקיפים עבור חברות ביטוח. קומטק מתמחה במערכות המנהלות את פעילות הביטוח האלמנטרי (ים ויבשה) ומערכות בריאות, המהוות את עמוד השדרה התפעולי של הגופים המבטחים. מערכות ליבה אלו נחשבות לנכס אסטרטגי יקר ערך, שכן החלפתן כרוכה בעלויות עתק ובסיכונים תפעוליים משמעותיים, מה שיוצר בדרך כלל מערכות יחסים ארוכות טווח וקבועות בין ספקית התוכנה לבין חברות הביטוח.
כעת, מדווחת קבוצת מלם תים על השלמה של מהלך משמעותי שמנזיל באופן ישיר את הערך שנצבר בחברת הבת, ומייצר הצפת ערך מיידית וחד-פעמית בדו"חות הכספיים של החברה האם. בהמשך לדיווח המיידי המקורי שפרסמה החברה ב-4 בפברואר 2026, מעדכנת הנהלת המלם תים כי קומטק חתמה על הסכם סופי למכירת רישיון שימוש בלתי מוגבל בקוד המקור של מערכת הליבה הביטוחית שלה לחברת ביטוח ישראלית. הרישיון שנמכר מיועד לשימוש עצמי ובלעדי של אותה חברת ביטוח, והוא כולל גם את כל הפיתוחים הייחודיים שבוצעו עבורה לאורך השנים ומשמשים אותה בפעילותה השוטפת. עבור סוחרים בשוק ההון, המשמעות המרכזית של מבנה העסקה הנוכחי נעוצה בשורת הרווח המיידית. התמורה ששולמה לקומטק במזומן עומדת על כ-45 מיליון שקל בתוספת מע"מ. מאחר שמדובר במכירת רישיון לקוד מקור קיים, שעלויות הפיתוח ההיסטוריות שלו כבר הוכרו ברובן או הופחתו בעבר, הנהלת מלם תים מעריכה כי העסקה צפויה להניב לה רווח לפני מס בסך הקרוב מאוד למלוא סכום התמורה – כלומר, רווח נקי של קרוב ל-45 מיליון שקל שיזרום ישירות לשורת הרווח.
מבחינת המודל העסקי ארוך הטווח של קומטק, העסקה מייצרת שינוי מסוים במבנה ההכנסות החוזרות שלה, אולם משאירה פתח לשירותים עתידיים בעלי ערך מוסף גבוה. בעקבות המעבר לרישיון שימוש עצמי קבוע ובלתי מוגבל בקוד המקור, יופסקו דמי התחזוקה השנתיים השוטפים שאותם שילמה חברת הביטוח לקומטק עבור המערכת. עם זאת, בהודעת הבורסה מובהר כי הנהלת החברה מעריכה שסכום דמי התחזוקה שיבוטלו אינו מהותי לקבוצה בכללותה. מנגד, ההסכם אינו מנתק את הקשר הטכנולוגי בין שני הגופים; קומטק עשויה להמשיך ולפתח את קוד המקור עבור חברת הביטוח בהתאם לדרישות ולצרכים המשתנים של המבטח, ככל שיעלו מעת לעת, וזאת כנגד תשלומים נוספים שישולמו בנפרד עבור שעות פיתוח ופרויקטים ייעודיים. מנגנון זה מבטיח כי למרות העברת השליטה היחסית בקוד לידי הלקוח, החברה הבת שומרת על מעמדה כגורם המקצועי המכיר את המערכת בצורה הטובה ביותר, מה שעשוי להניב לה זרם הכנסות עתידי נוסף משירותי פיתוח ואינטגרציה.
עבור פעילי שוק ההון והסוחרים במניית מלם תים, הדיווח הנוכחי מהווה סגירת מעגל חיובית בהמשך להודעה המוקדמת מתחילת השנה, ומספק ודאות מלאה לגבי סכום ועיתוי הרווח ההון הצפוי. עסקאות מסוג זה, המאופיינות ברווחיות גולמית ותפעולית של כמעט 100% בשל אופי הנכס הנמכר, נוטות להשפיע לטובה על תזרים המזומנים החופשי של חברות טכנולוגיה ומאפשרות גמישות פיננסית מוגברת, בין אם לצורך חלוקת דיבידנדים, הקטנת מינוף או השקעה במנועי צמיחה חדשים. השוק ימשיך לעקוב אחר אופן יישום הרווח המהותי ברבעונים הקרובים ואחר יכולתה של קבוצת מלם תים לשחזר הצלחות טכנולוגיות דומות בחברות בנות אחרות שבבעלותה, תוך שמירה על יציבות הפעילות המסורתית במגזרי התשתיות ומיקור החוץ.
