המסחר בוול סטריט ננעל ביום שלישי במגמה חיובית, ביומו האחרון של הרבעון השני אשר חותם את המחצית הראשונה של השנה. העליות נתמכו בנתונים חזקים משוק העבודה האמריקאי ובהמשך ההתאוששות של סקטור הטכנולוגיה. מדד S&P 500 עלה ב-0.6% לרמה של 7,486.27 נקודות, מדד נאסד"ק עתיר הטכנולוגיה הוסיף 1.2% והגיע ל-26,131.34 נקודות, ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-0.3% לרמה של 52,316.07 נקודות. תנודתיות מסוימת צפויה בימים אלו, שכן משתתפי השוק מבצעים התאמות מחדש בתיקי ההשקעות שלהם בסיומה של תקופה שאופיינה במתיחות גיאופוליטית ושאלות סביב מסלול ההוצאות האדיר על בינה מלאכותית.

הדחיפה לשווקים הגיעה בין היתר מנתוני משרד העבודה האמריקאי, שהצביעו על 7.594 מיליון משרות פנויות בחודש מאי, נתון שעקף את התחזיות שעמדו על 7.296 מיליון וגבוה מהנתון המעודכן של חודש אפריל. מגמה זו ממשיכה את העליות שנרשמו עוד ביום שני, אז שוקי המניות טיפסו הודות להתאוששות במניות הטכנולוגיה, לאחר שבשבוע שעבר נרשמה עצבנות סביב מידת הקיימות של ההוצאות הגואות על שבבי בינה מלאכותית ומרכזי נתונים. במקביל, הסוחרים שאבו עידוד מפסיקת בית המשפט העליון אשר בלמה את ניסיונו של הנשיא דונלד טראמפ לפטר את נגידת הפדרל ריזרב, ליסה קוק, על רקע האשמות להונאת משכנתאות. תשומת הלב המרכזית השבוע מופנית כעת לנתוני התעסוקה המרכזיים שיתפרסמו ביום חמישי, רגע לפני סגירת השווקים לרגל חופשת יום העצמאות האמריקאי ביום שישי, נתונים שעשויים לספק רמזים נוספים לגבי מצב הכלכלה ומסלול הריבית.

הביצועים הרבעוניים של המדדים המובילים מרשימים במיוחד. מדד S&P 500 קטע השבוע רצף של חמישה ימי ירידות, והוא נמצא בדרכו לרשום את הביצועים הרבעוניים הטובים ביותר שלו מאז ההתאוששות מהמשבר הכלכלי של המגפה לפני שש שנים. מדד נאסד"ק נמצא במסלול לעלייה רבעונית של 20%, הראלי הרבעוני הגדול ביותר שלו מאז הרבעון השני של שנת 2020. בראייה מתחילת השנה, מדד S&P 500 עלה בכ-8.5% ומדד נאסד"ק זינק ב-11.1%.

התנודתיות הייתה סימן ההיכר של שלושת החודשים האחרונים, כאשר המניות הגלובליות הושפעו משינויי סנטימנט סביב טכנולוגיית הבינה המלאכותית ובניית התשתיות המהירה הנדרשת עבורה. נראה כי הנרטיב הנוכחי מתמקד בהבדלים שבין חברות הענן הגדולות לבין ספקיות התשתיות והחומרה, כאשר המשקיעים עוקבים אחר תזרימי המזומנים ונוהרים לחברות התשתית, אף שיש התוהים אם המגמה הזו הקצינה מדי. בגזרת המניות הבודדות, בלטה מניית חברת סטרטג'י שרשמה ירידות לאחר שעסקי רכישת הביטקוין של מייקל סיילור ביטלו את המדיניות של הימנעות מוחלטת ממכירת המטבע הדיגיטלי. מנגד, המשקיעים שבו להאיר פנים לחברות החשופות לפיתוח תשתיות בינה מלאכותית, כאשר מניות כמו סופר מיקרו קומפיוטר, סנדיסק ואפלייד מטיריאלס רשמו עליות. בזירת הדוחות, קמעונאית בגדי הספורט נייקי צפויה לפרסם את תוצאותיה הרבעוניות לאחר סיום המסחר.

ברקע להתפתחויות הכלכליות, השווקים הושפעו באופן תדיר מדיווחים על התקיפה המשותפת של ארצות הברית וישראל באיראן. אמנם מוקדם יותר החודש נחתם מזכר הבנות מסגרת בין ארצות הברית לאיראן שהפיג מעט את המתיחות במזרח התיכון, אך נקודות מחלוקת מרכזיות נותרו פתוחות לחלוטין. מחירי הנפט נמצאים כעת קרוב לרמות בהן שהו לפני תחילת העימות בסוף פברואר, אולם גל אינפלציוני שנוצר בעקבות הזינוק החד במחירים בחודשים שלאחר פרוץ הקרבות עדיין עלול להשפיע על הכלכלה העולמית, כפי שמזהירים אנליסטים וקובעי מדיניות. מצב זה הוביל לשינוי משמעותי בציפיות הריבית. הפדרל ריזרב, שבתחילת שנת 2026 נתפס כמי שעומד בפתחו של מחזור הורדות ריבית, צפוי כעת להעלות את עלויות האשראי לפני סוף השנה, מה שהוביל בתגובה לעלייה בתשואות איגרות החוב הממשלתיות בארצות הברית.

בנוסף, הסוחרים מנווטים בין איתותים סותרים לגבי הסטטוס הקריטי של מצר הורמוז, נתיב מים חיוני למעבר חמישית מתפוקת הנפט העולמית, אשר נסגר למעשה לתנועת מכליות על ידי איראן. בעוד שהבית הלבן רמז כי המצר נפתח מחדש, בטהרן דורשים לשמור על שליטה מסוימת בו. לאחר ימים של חילופי מהלומות בין ארצות הברית לאיראן באזור המצר, נראה כי התקיפות שככו. הדיונים הטכניים בין המדינות צפויים להתחדש בקטאר, כאשר הנשיא טראמפ אישר כי גורמים אמריקאים ייפגשו היום עם מקביליהם האיראנים בבירה דוחא, ושליחו סטיב ויטקוף כבר עושה את דרכו למפרץ.